和股市大牛期吹噓自己的炒股能力、探討賺了多少錢不同，股災(zāi)過后股民們討論的內(nèi)容更多的變成了“你是什么時(shí)候割肉的”、“現(xiàn)在應(yīng)不應(yīng)該走”這樣的話題。而就在近期，銀監(jiān)會(huì)前副主席對(duì)股民們的一番評(píng)論，又在市場上引起了一陣波瀾。
　　21日，在某財(cái)經(jīng)雜志主辦的以“探索區(qū)域發(fā)展新動(dòng)能”為主題的論壇上，銀監(jiān)會(huì)前副主席蔡鄂生指出：“大家交流的內(nèi)容以我賺多少錢出發(fā)的，而不是我能虧多少錢。這樣的做法，就是急功近利的狀態(tài)。”自然而然的，他的這番言論受到了網(wǎng)上股民的強(qiáng)烈抨擊，很多股民回?fù)簦?ldquo;股民不為錢為啥？”。但是在喧囂過后，從嚴(yán)肅和專業(yè)的角度出發(fā)，“股市不應(yīng)該以賺錢出發(fā)”這樣論調(diào)應(yīng)該如何理解呢？
　　首先，初入股市，你不應(yīng)該以馬上賺錢為目標(biāo)
　　當(dāng)然這是蔡鄂生這段話字面上的理解。自A股大牛以來，很多股民都是新入市的股民，這從深滬兩市2015年初以來新開戶和新入資金的占比就可以看出。雖然我們不能排除一部分老股民、機(jī)構(gòu)為了趁牛市賺得更多而再度出手，但不可懷疑的是其中絕大部分都是新入市的新手。這也和牛市以來的輿論宣傳有關(guān)，各種“牛市才剛開始”這樣宣傳股市賺錢便利、忽悠大眾入市的報(bào)道層出不窮，民眾太想賺錢了，所以腦子一熱就進(jìn)來了。而成熟的老股民是不可能因?yàn)檩浾撔麄骶透淖冏约旱姆椒ê驮瓌t的，機(jī)構(gòu)更不可能。
　　從年初開始，股市一路漲下來，看似風(fēng)生水起、看似皆大歡喜，其實(shí)變多的是指數(shù)、不是真正的錢，所以新股民沒怎么賺到。而一到年中，股災(zāi)一來，還沒來得及賺錢的新股民就賠了進(jìn)去。想著賺錢的人直接就遇到了股災(zāi)。
　　其實(shí)任何一個(gè)股市、任何一個(gè)投資市場，都是需要學(xué)習(xí)的，學(xué)習(xí)成本和學(xué)習(xí)這個(gè)過程，這也是說初入股市，不應(yīng)該以馬上賺錢作為目標(biāo)的原因。而今年股市的泡沫和虛假繁榮讓很多“小白”以為自己能邁過學(xué)習(xí)期、免繳學(xué)習(xí)成本，實(shí)在是too  young  too  naive。
　　其次，現(xiàn)在的股市，絕大多數(shù)的股民都掙不到錢
　　沒錯(cuò)，雖然散戶股民是股市中*5股的力量，但現(xiàn)實(shí)就是他們中的絕大多數(shù)都掙不到錢。
　　為什么？要理解首先得看中國股市的環(huán)境。很多人都在爭執(zhí)中國股市是不是“零和游戲”，是不是有人賺的時(shí)候，必須有人虧等價(jià)的錢。如果是，那么必須有人虧，股民虧就很正常；如果賺的比虧的多，那就是正和游戲。但從某種角度理解，真實(shí)的中國股市是負(fù)和游戲。
　　正和游戲的股市是這樣的，大家都在股市里投資，認(rèn)準(zhǔn)企業(yè)業(yè)績做長線。有人賺，雖然另一部分人必須虧，但股價(jià)的漲跌跟隨公司運(yùn)營情況，且做長線企業(yè)的分紅會(huì)彌補(bǔ)虧的人的部分損失，這個(gè)市場也是可以讓財(cái)富越來越多的，這就是正和。但是中國股市里，股民都是在投機(jī)，只炒股市不看企業(yè)，企業(yè)也沒有分紅的彌補(bǔ)。所以股市運(yùn)轉(zhuǎn)下去，財(cái)富是不會(huì)隨之增多的，也就是零和。但還有一部分不能忽略，那就是股市運(yùn)營者和組織者的各種交易稅和傭金抽取。
　　所以對(duì)于絕大多數(shù)中國股市參與者來說，是負(fù)和，也就是虧錢是常態(tài)。那錢誰賺走了呢？莊家和機(jī)構(gòu)。
　　更深層次的，這是一個(gè)期望與失望的問題：股市里既然賺不到錢，那股民就應(yīng)該降低對(duì)股市賺錢的期望，從而減少個(gè)體投資者入市，最終達(dá)到培養(yǎng)一個(gè)個(gè)體投資者占少數(shù)的成熟股市。
　　股民賺不到錢，除了環(huán)境問題，還因?yàn)樽陨砟芰Σ粔?。蔡鄂生發(fā)言的時(shí)候也提到了一點(diǎn)，他認(rèn)為“證券市場的參與者，對(duì)行情、K線、30分鐘、60分鐘、90分鐘的變化，有多少人看得清楚？”而個(gè)人投資者和散戶能力不足以應(yīng)對(duì)股市復(fù)雜情況也得到金融業(yè)界的普遍認(rèn)可。高頓FRM研究中心研究員Alex認(rèn)為，現(xiàn)在大部分股民不僅不了解金融投資與分析方面的知識(shí)，不能分析預(yù)估走勢與基本面，甚至對(duì)基本的金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避知識(shí)一無所知。
　　沒有相關(guān)知識(shí)與技能的投資者，在市場中無異于“活靶子”。
　　▎本文作者Ben，來源高頓網(wǎng)校FRM。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師”(gaodunfrm)，匯聚投行精英的真知灼見，最前沿的FRM資訊與學(xué)習(xí)分享，帶你舞動(dòng)金融職業(yè)夢想。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。