美國大選已接近白熱化的狀態(tài)，全球吃瓜群眾集體圍觀，到底誰能成為美利堅(jiān)的新一任掌門人？是鐵娘子希拉里還是奇葩大叔川普？雖然結(jié)果還沒出來，但華爾街的掮客以及專家學(xué)者們可不消停，人人都有自己的一套“如果誰誰誰當(dāng)選可能會(huì)咋咋咋”的理論。今天小編就給大家推薦一篇美國吃瓜群眾熱議、一位名為Simon Johnson的學(xué)者關(guān)于川普當(dāng)選后股市會(huì)如何表現(xiàn)的文章吧。
 世界經(jīng)濟(jì)脆弱的小心臟
 
11月8日美國總統(tǒng)選舉，一系列選舉及政治決策卻早就傳到了歐洲，現(xiàn)在是一個(gè)很好的時(shí)間來討論全球經(jīng)濟(jì)能夠承受另一次重大的負(fù)面沖擊。
 
不幸的是，世界各地的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)看起來都很脆弱。一個(gè)大的意外般的反轉(zhuǎn)，比如唐納德·特朗普在美國的選舉，可能會(huì)導(dǎo)致股票市場(chǎng)指數(shù)的崩潰，并讓世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
 
關(guān)于國際貨幣基金組織半年度經(jīng)濟(jì)前景，有洞察力的觀點(diǎn)總是不少，這是基于來自世界各地的詳細(xì)數(shù)據(jù)。而且，因?yàn)?7的版本是在十月初出版的，所以它是特別相關(guān)的。（作者以前是IMF的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，負(fù)責(zé)預(yù)測(cè)的過程，但他2008年8月離開了那個(gè)位置。）
 
基金的世界經(jīng)濟(jì)展望涵蓋的主要點(diǎn)是：今年基線預(yù)測(cè)的全球GDP增長為3.1%，2017是3.4%。綜合考慮到美國衰弱的跡象，歐元區(qū)，當(dāng)然還有英國（應(yīng)對(duì)即將到來的英國退歐，離開歐盟巨大而潛在的創(chuàng)傷后果）等因素。
 
地平線最明顯的烏云
 
全球地平線上最明顯的烏云莫過于歐洲。英國的問題并沒有什么幫助，但更深層次的問題還是繼續(xù)與歐元區(qū)本身有關(guān)（英國從未通過歐元）。西班牙的總體增長數(shù)有點(diǎn)令人鼓舞，切繼續(xù)顯示出一定的反彈。但持續(xù)低迷的意大利這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，一年還不到1%的增長，是一個(gè)嚴(yán)重的問題。
 
這些宏觀經(jīng)濟(jì)問題的復(fù)合是歐元區(qū)銀行的持續(xù)壓力。這些銀行從未完全從早期的損失中恢復(fù)，他們的權(quán)益資本水平與相對(duì)國際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（如美國）相比，與投資者認(rèn)為合理的水平相比，均表現(xiàn)較低。
 
更大的問題，仍然是誰在掉入圈套上的不確定性，如果一家銀行的損失意味著潛在的破產(chǎn)的話。這些銀行顯然太大而不能倒閉，沒有一家頭腦還清醒的歐洲政府會(huì)給自己背上一筆沉重的銀行債務(wù)。但如何分擔(dān)國家之間的銀行虧損，則還沒有達(dá)成協(xié)議。作為一個(gè)整體，歐元區(qū)有足夠的財(cái)政能力來支持其銀行。但不幸的是，現(xiàn)在仍然還是國家自己做決策，調(diào)整歐洲銀行的集體決策機(jī)制仍然還太弱。
 
復(fù)合這些困難，中等收入新興市場(chǎng)上的增長依然不強(qiáng)。這些國家的增長放緩，反映在較低的進(jìn)口預(yù)期以及較低的商品價(jià)格預(yù)期上，這將對(duì)出口原材料和能源資源的國家產(chǎn)生負(fù)面影響。尼日利亞經(jīng)濟(jì)增長率，就是一個(gè)例子，預(yù)計(jì)今年將縮小至1.7%。
 
國際貨幣基金組織的報(bào)告顯示，美國2015年的增長率為2.6%，預(yù)計(jì)到今年前有1.6%的反彈，至2017小幅反彈至2.2%。從2008次金融危機(jī)以來，美國已經(jīng)呈現(xiàn)一種長期穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但這種崩潰的影響仍然揮之不去。
 任性的川普
 
對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)正緩慢復(fù)蘇的觀點(diǎn)，高頓財(cái)經(jīng)CFA研究中心主任馮偉章亦表示了認(rèn)同，但他同時(shí)指出，即便在*4的時(shí)代，美國的政策制定者往往也不會(huì)充分考慮他們的行動(dòng)可能對(duì)世界其余國家產(chǎn)生什么樣的影響。
 
特朗普承諾將推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長立即推高到5% - 4%，但這是純粹的幻想。更可能的是，他的反貿(mào)易政策會(huì)導(dǎo)致急劇的放緩，就像英國人正在經(jīng)歷的一樣。
 
事實(shí)上，一個(gè)川普式的勝利對(duì)美國的影響可能會(huì)更糟糕。而英國首相Theresa May政府希望對(duì)那些來自歐盟的移民關(guān)閉英國的大門，它確實(shí)想與世界進(jìn)行貿(mào)易。另一方面，特朗普決心通過各種政策來減少進(jìn)口，所有這些政策都很好的在總統(tǒng)的權(quán)力范圍內(nèi)。他不需要國會(huì)的批準(zhǔn)來給美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展拉手剎。
 
特朗普的貿(mào)易主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)衰退將使歐洲重新陷入全面的經(jīng)濟(jì)衰退，這可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的銀行危機(jī)。如果這種風(fēng)險(xiǎn)并不包含在內(nèi)，歐洲銀行業(yè)崩潰的概率已經(jīng)是令人不安的高了，但還將會(huì)有進(jìn)一步的負(fù)面沖擊。無論哪種方式，對(duì)新興市場(chǎng)和所有低收入國家的影響將是巨大的。
 
股票市場(chǎng)的投資者，目前是把特朗普當(dāng)選總統(tǒng)當(dāng)做一個(gè)相對(duì)較低的發(fā)展概率。但糟糕政策的精確結(jié)果，總是很難預(yù)測(cè)的。如果投資者是錯(cuò)誤的，特朗普贏了，那么我們或許應(yīng)該面臨范圍廣泛的未來預(yù)期收益股票大下跌，以及一個(gè)可能崩潰的大盤。
 
本文來源：marketwatch.com
原文作者：Simon Johnson
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