券商創(chuàng)新大會(huì)或變身規(guī)范大會(huì) 證券公司新業(yè)務(wù)不盡如人意

　　新一屆券商創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)將于今日召開。此前一直震蕩向上的券商股卻在昨天全面走低，板塊跌幅為1.60%，位列跌幅榜第二位。

　　由于此前券商部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)遭遇各種麻煩，導(dǎo)致業(yè)內(nèi)人士對(duì)于一直被寄予厚望的創(chuàng)新大會(huì)普遍不太樂(lè)觀，認(rèn)為今年創(chuàng)新大會(huì)以后券商股可能仍將步入調(diào)整階段。甚至有分析人士建議投資者目前暫時(shí)不考慮對(duì)券商板塊進(jìn)行中線配置。

　　今年以來(lái)，自從1月中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)再次向各家券商下發(fā)5月召開“證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展論壇”的通知后，券商創(chuàng)新正在成為市場(chǎng)中一個(gè)熱門的話題。

　　自上周起，券商板塊更是聞風(fēng)而動(dòng)，多只個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)上漲。來(lái)自東方財(cái)富[-0.95% 資金 研報(bào)]通的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，繼2日和3日兩天，券商信托板塊大漲1.02%和3.25%之后，6日券商信托板塊指數(shù)再度上漲了1.53%，國(guó)海證券[0.70% 資金 研報(bào)]甚至在盤中一度沖擊漲停，最終收?qǐng)?bào)于13.03元，上漲8.49%，該板塊股票無(wú)一下跌。

　　此前業(yè)界預(yù)計(jì)本次創(chuàng)新大會(huì)主題將圍繞業(yè)務(wù)、制度、基礎(chǔ)功能、產(chǎn)品和市場(chǎng)建設(shè)等五個(gè)方面展開。但從券商業(yè)內(nèi)反饋的信息顯示，今年創(chuàng)新大會(huì)的規(guī)格很可能較往年相去甚遠(yuǎn)。直到目前，券商業(yè)內(nèi)仍在揣測(cè)新主席的施政思路。不少券商人士期待通過(guò)本次創(chuàng)新會(huì)議，摸清楚監(jiān)管層對(duì)目前處在“十字路口”的創(chuàng)新綱領(lǐng)的真正態(tài)度。“今年應(yīng)該是回歸行業(yè)內(nèi)交流座談會(huì)的形式，規(guī)格沒(méi)去年那么大。” 中部地區(qū)某券商高管稱。

　　正是由于對(duì)券商創(chuàng)新思路的不明確，7日券商股開盤領(lǐng)跌，成為砸盤元兇，截至收盤，該板塊除了陜國(guó)投和渤海租賃[-0.28% 資金 研報(bào)]以外，無(wú)一個(gè)股上漲，整體跌幅達(dá)到1.60%。東北證券[-1.20% 資金 研報(bào)]、長(zhǎng)江證券[-1.72% 資金 研報(bào)]、光大證券[-1.46% 資金 研報(bào)]跌幅居前。
 

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)頭啖湯不好喝

　　盡管自去年5月券商創(chuàng)新大會(huì)召開后，證券行業(yè)掀起了風(fēng)風(fēng)火火的創(chuàng)新潮，但是在新一屆券商創(chuàng)新大會(huì)召開前夕，有媒體稱證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示“不要把別人的垃圾又撿起來(lái)”，點(diǎn)名機(jī)構(gòu)部和基金部嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。而近期關(guān)于創(chuàng)新引起的各種麻煩更是不斷出現(xiàn)，券商創(chuàng)新被指紙上談兵，并未落到實(shí)處。

　　其中，曾經(jīng)令業(yè)界驚羨的券商創(chuàng)新領(lǐng)頭羊海通證券[-1.26% 資金 研報(bào)]OTC產(chǎn)品最終遭遇監(jiān)管層處罰。據(jù)悉，海通證券是首家發(fā)布柜臺(tái)交易產(chǎn)品的券商，該業(yè)務(wù)于今年1月14日上線，并發(fā)布5款柜臺(tái)交易產(chǎn)品。在短短4個(gè)工作日，這批上線的柜臺(tái)交易產(chǎn)品被搶購(gòu)一空，銷售9.8億元。但隨后有資管人士開始質(zhì)疑海通這類產(chǎn)品背后對(duì)應(yīng)的是期限較長(zhǎng)的債券或其他固定收益產(chǎn)品，具備“資金池-資產(chǎn)池”模式的一般特征。由于資金與資產(chǎn)之間期限錯(cuò)配，容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，海通證券隨后收到證監(jiān)會(huì)的整改意見，透露出監(jiān)管對(duì)券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。

　　此外，在證監(jiān)會(huì)前主席郭樹清離任之前，證監(jiān)會(huì)撕開證券賬戶非現(xiàn)場(chǎng)開戶業(yè)務(wù)的口子，這一事件在當(dāng)時(shí)被譽(yù)為券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將迎來(lái)網(wǎng)絡(luò)化的大發(fā)展，然而時(shí)至今日卻也是進(jìn)展緩慢。而債券業(yè)務(wù)核查也令券商的固定收益部門一片風(fēng)聲鶴唳。
 

　　不適宜做中線配置

　　近期的諸多事件令不少券商開始擔(dān)憂：創(chuàng)新大會(huì)或變身規(guī)范大會(huì)？券商股后市堪憂？事實(shí)上，從去年A股走勢(shì)來(lái)看，在5月7日、8日券商創(chuàng)新大會(huì)后，雖然發(fā)布了11條政策紅利，但在5月8日，國(guó)海證券大跌近8%；宏源證券[-0.81% 資金 研報(bào)]下跌超過(guò)3%。此后以國(guó)海證券為龍頭的券商股盡管還出現(xiàn)了最后一波上漲，卻已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。2012年6月6日，在國(guó)海證券實(shí)施了10送13轉(zhuǎn)2派1.5元(含稅)的超高分配方案后，其股價(jià)更是進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)半年的調(diào)整。從6月6日至12月4日，國(guó)海證券跌幅超過(guò)40%。因此有券商分析師表示，“今年創(chuàng)新大會(huì)以后，券商股可能像去年一樣仍將步入調(diào)整階段。”
 

　　不建議重配券商股

　　東方證券亦在近日明確表示，雖然預(yù)計(jì)2013年上市券商盈利同比增速有望達(dá)到25%~30%，但中期內(nèi)面對(duì)宏觀和監(jiān)管的雙重不確定性，“不建議重配券商股”。

　　中線來(lái)看，紅塔證券投資顧問(wèn)姚棟欽認(rèn)為，市場(chǎng)最近尤其關(guān)注證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的態(tài)度，因此，在券商創(chuàng)新大會(huì)上，肖鋼作何表態(tài)對(duì)于券商股的走勢(shì)至關(guān)重要。市場(chǎng)人士翁玉洋則建議投資者目前暫時(shí)不考慮對(duì)券商板塊進(jìn)行中線配置。