互聯(lián)網(wǎng)龍頭集體下滑
　　知名大鱷索羅斯于第二季度減持阿里巴巴和百度，然后增持了追蹤50只香港上市中國(guó)大藍(lán)籌的ETF。索羅斯也首次買入時(shí)代華納逾145萬(wàn)股，市值2.59億美元;大幅增持FACEBOOK，持倉(cāng)由約12.4萬(wàn)股增至259萬(wàn)多股。
　　SorosFundManagement基金提交的文件顯示，截至今年6月30日的三個(gè)月內(nèi)，該基金持有的阿里巴巴股票由3月31日的439萬(wàn)股銳減至5.93萬(wàn)股，減持幅度高達(dá)98.7%，持倉(cāng)市值由3.7億美元減少到490萬(wàn)美元;該基金同期所持百度股票由35.865萬(wàn)股降至4.28萬(wàn)股，減持88%;而阿里巴巴和百度股價(jià)在第三季度下跌，也證明了索羅斯的先見(jiàn)之明。此外，騰訊也隨著港股下跌而下滑。
　　美國(guó)企業(yè)方面，蘋果、高通、微軟公布的業(yè)績(jī)不如預(yù)期也出現(xiàn)下跌，不過(guò)FACEBOOK和亞馬遜業(yè)績(jī)好于預(yù)期，近期股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。
　　投資人士溫天納對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，索羅斯減持阿里巴巴，可能有幾個(gè)情況考慮，比如覺(jué)得阿里巴巴和百度的估值較高，另外內(nèi)地法規(guī)針對(duì)第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融加強(qiáng)監(jiān)管，或限制相關(guān)企業(yè)發(fā)展空間。
　　溫天納認(rèn)為，蘋果股價(jià)走低，主要因?yàn)楫a(chǎn)品無(wú)論是手機(jī)和手表市場(chǎng)反應(yīng)都不如預(yù)期，這對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈都造成了影響;另一方面，也和人民幣貶值和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩有關(guān)。騰訊的走低，也跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)有關(guān)，另外內(nèi)地法規(guī)也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融作出限制。過(guò)去科網(wǎng)股估值高，是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期公司都有很好增長(zhǎng)，在市場(chǎng)沒(méi)有先例情況下，很多動(dòng)聽(tīng)的故事，投資者都愿意接受;不過(guò)當(dāng)概念降溫，市場(chǎng)回歸理性，就要看業(yè)績(jī)情況。
　　申萬(wàn)宏源策略分析師王勝對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，創(chuàng)新的投資類似于風(fēng)險(xiǎn)投資，成功概率難有十分之一，由于股市支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，體現(xiàn)在對(duì)新興產(chǎn)業(yè)，適度的泡沫可以支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但是難度在于適度的泡沫，在人性的驅(qū)動(dòng)下，必然會(huì)成為更大的泡沫。
　　海通證券[-5.23%資金研報(bào)]分析師荀玉根認(rèn)為，作為美國(guó)科技創(chuàng)新企業(yè)的孕育基地，從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，納斯達(dá)克陸續(xù)培養(yǎng)了一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如蘋果、谷歌、微軟、康卡斯特、思科、英特爾等，如今這些公司均已成為市值超千億的大市值藍(lán)籌，與A股創(chuàng)業(yè)板這些小市值公司相比顯然有失公允。
　　科網(wǎng)泡沫破裂將上演?
　　今年以來(lái)，隨著創(chuàng)業(yè)板指[-2.41%]數(shù)連創(chuàng)新高到斷崖式下跌，不少業(yè)內(nèi)人士把A股創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)比之2000年美國(guó)納斯達(dá)克泡沫，其實(shí)，A股個(gè)別“互聯(lián)網(wǎng)+”龍頭公司出現(xiàn)各類監(jiān)管“黑天鵝”事件，也和美國(guó)15年前的情況極其類似。
　　深圳一位私募人士對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，比較當(dāng)年的納斯達(dá)克和今天的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)時(shí)納斯達(dá)克進(jìn)入大牛市周期后的最后一年，大約有7、8個(gè)月的“慢牛”鞏固期，然后再有近半年的飆升期，走出一個(gè)“轉(zhuǎn)角加速”的大趨勢(shì);而從1月到6月初創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，就跟1999年10月中到2000年3月的納斯達(dá)克走勢(shì)形態(tài)很類似;現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板在六月初見(jiàn)頂回調(diào)后，其下跌的快速也跟當(dāng)年納斯達(dá)克類似。
　　該人士稱，當(dāng)年納斯達(dá)克泡沫的破裂，首先緣起于微軟反壟斷案件，安然和世通財(cái)務(wù)丑聞嚴(yán)重打擊市場(chǎng)情緒，之后很多互聯(lián)網(wǎng)公司出來(lái)的業(yè)績(jī)不如市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步加速市場(chǎng)探底。而這些2000年的事件，和2015年中國(guó)發(fā)生的各種監(jiān)管事件都有類似之處;比如最近第三方支付可能被央行限制，大智慧[-6.00%資金研報(bào)]、同花順[-10.00%資金研報(bào)]、恒生電子[-6.19%資金研報(bào)]等公司頻頻被查，甚至同花順可能暫停上市，互聯(lián)網(wǎng)金融前途未卜。
　　2014年以來(lái)，中小板創(chuàng)業(yè)板很多公司，以及BAT等，還有美國(guó)的蘋果和谷歌等企業(yè)，都不斷通過(guò)并購(gòu)壯大;其實(shí)2000年的世通公司等美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，利用兼并、收購(gòu)等手段瘋狂擴(kuò)張，一次次上演“小魚(yú)吃大魚(yú)”和“快魚(yú)吃慢魚(yú)”的戲法，世通公司當(dāng)時(shí)迅速發(fā)展為全美第二大長(zhǎng)途電話公司、全球*9大互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)商，這些事件都很有類似之處。“2001年后，互聯(lián)網(wǎng)迅速普及，用戶增速也有所下降，而2015年智能手機(jī)趨于普及后，增速也明顯下滑。”該私募人士稱。
　　王勝認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司股票被市場(chǎng)過(guò)度追捧后，最終也必然引起市場(chǎng)下跌，現(xiàn)在看到新興產(chǎn)業(yè)股票的下跌，未必是因?yàn)楣颈旧沓隽耸裁磫?wèn)題，而是因?yàn)橹皾q太多了;刺破這個(gè)泡沫有很多原因，除了邏輯破壞以外，還有外部原因，比如對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期就是一個(gè)很大的外部因素。
　　溫天納認(rèn)為，目前科網(wǎng)股還沒(méi)到破裂的情況，起碼現(xiàn)在市場(chǎng)成長(zhǎng)速度比2000年更高，而蘋果、谷歌和BAT帶出來(lái)的創(chuàng)新熱潮，也可以引發(fā)市場(chǎng)突破和革命;如果下一波創(chuàng)新無(wú)法出現(xiàn)，未來(lái)的估值也就無(wú)法維持，盡管未必到破裂暴跌的程度，但價(jià)值的重估也必然會(huì)出現(xiàn)。
         本文來(lái)源：新京報(bào)