編者按：近期，市場上盛傳通過恒生電子HOMS系統(tǒng)進(jìn)入A股市場的場外配資被大規(guī)模平倉，是近期“股災(zāi)”的源頭。HOMS當(dāng)初是為私募基金服務(wù)的，但后來很多人發(fā)現(xiàn)這個系統(tǒng)可以用來配資。加上此前都是實行非實名制，導(dǎo)致HOMS系統(tǒng)內(nèi)有“漏洞”被一些投資者所利用。
　　在劇烈震蕩了近一個月的A股市場漸趨平靜后，恒生電子及其開發(fā)的HOMS系統(tǒng)卻被推上了風(fēng)口浪尖。近期，市場上盛傳通過恒生電子HOMS系統(tǒng)進(jìn)入A股市場的場外配資被大規(guī)模平倉，是近期“股災(zāi)”的源頭。7月13日，證監(jiān)會組織了稽查執(zhí)法力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關(guān)線索，監(jiān)督相關(guān)方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。監(jiān)管部門的“突訪”加劇了市場的猜測。
　　“一切按照證監(jiān)會的要求做”
　　7月14日，某配資平臺一位配資客表示，自己的配資合約尚未到期，不過已經(jīng)收到配資公司要求在當(dāng)天下午1：30之前將賬戶清零的通知。
　　該配資平臺負(fù)責(zé)人表示，公司所使用的接入系統(tǒng)的確為HOMS系統(tǒng)，賬戶清零的通知并非強制，只是希望提醒老用戶相關(guān)風(fēng)險。目前證監(jiān)會調(diào)查HOMS系統(tǒng)，該配資平臺也不會考慮使用其他接入系統(tǒng)。
　　恒生電子董事長彭政綱對新京報記者表示，“配資公司具體如何操作我們管不著，證監(jiān)會怎么說，我們就怎么做，我們堅決按照證監(jiān)會的要求做”。
　　就在趕赴恒生電子調(diào)查之前，證監(jiān)會7月12日下發(fā)清理場外配資的意見，嚴(yán)禁賬戶持有人通過證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。
　　對此彭政綱在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)專訪時回應(yīng)稱，恒生電子現(xiàn)在開始封殺（違規(guī)證券交易）。
　　在證監(jiān)會赴恒生調(diào)查當(dāng)天，恒生電子發(fā)出公告對HOMS系統(tǒng)的定位做了說明。按照恒生電子的說法，HOMS是一個為私募基金開發(fā)的技術(shù)工具。公司于2012年5月正式上線，其目的是為適應(yīng)陽光私募等中小資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提升投資交易管理和風(fēng)險控制能力的需要。
　　不過，這個起初為私募提供服務(wù)的HOMS系統(tǒng)后來被互聯(lián)網(wǎng)配資平臺利用，某互聯(lián)網(wǎng)配資平臺因為多位創(chuàng)始人來自于恒生電子，因此被稱為有著“恒生基因”。
　　另兩大配資系統(tǒng)已關(guān)閉
　　有消息稱，證券監(jiān)管當(dāng)局此行和規(guī)范配資相關(guān)，負(fù)責(zé)恒生HOMS系統(tǒng)的相關(guān)高管是本次重點約談對象，彭政綱對此未作正面回應(yīng)，公司董秘電話一直無人接聽。
　　不過，在13日恒生電子的公告中，恒生給出了一組數(shù)據(jù)。從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億，而同一時期HOMS總平倉金額僅為301億，占兩市單邊總交易比為0.104%。恒生電子表示，數(shù)據(jù)可以清晰表明，HOMS被稱作引發(fā)股市震蕩主力的說法是不客觀的，也是非理性的。
　　為場外配資提供接口的除了恒生公司HOMS系統(tǒng)，還有上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)。不過，成為這次清查矛頭重點的恒生系統(tǒng)“樹大招風(fēng)”，6月30日中國證券業(yè)協(xié)會公布的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，三大系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元，上海銘創(chuàng)約360億元，同花順約60億元。
　　早在2013年，上海銘創(chuàng)曾因銘創(chuàng)高頻交易系統(tǒng)為光大證券[*{7}*]使用而被證監(jiān)會調(diào)查。昨日，新京報記者以投資者名義詢問上海銘創(chuàng)，工作人員表示，銘創(chuàng)尚未被證監(jiān)會調(diào)查，不過已經(jīng)停止了場外配資業(yè)務(wù)，無論新增還是老賬戶都不能再做相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　而據(jù)7月14日《中國證券報》報道，同花順相關(guān)工作人員表示，公司并沒有接到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的通知。與恒生電子的系統(tǒng)比起來，同花順做的量較小，且6月份就已經(jīng)關(guān)閉了。
　　分析稱HOMS漏洞被利用
　　HOMS系統(tǒng)誕生于2012年，起初是恒生電子公司的一款為私募基金開發(fā)的技術(shù)工具。該系統(tǒng)特點是可以將私募基金管理的資產(chǎn)分開，交由不同的交易員管理，從而通過系統(tǒng)可以看到每個交易員業(yè)績表現(xiàn)，以此作為評價機(jī)制。此外，HOMS系統(tǒng)的風(fēng)控功能也得到客戶肯定，因而迅速被用于債券和股票交易。
　　方正證券研究所市場策略分析師胡國鵬表示，HOMS系統(tǒng)被卷入輿論漩渦正是因為場外配資的關(guān)系。
　　據(jù)了解，HOMS系統(tǒng)因“允許母賬戶拆分出多個子賬戶管理”以及“閱后即焚（開完賬戶后，不同投資者在同一賬戶里完成交易，然后在原來的倉位單元里，完成資金清算并將賬號注銷）”的特有功能，從而繞過一些金融監(jiān)管防線，讓配資公司敏銳地嗅到了商機(jī)，沒有資金門檻的民間資本以幾倍的杠桿洶涌入市。
　　從恒生電子和證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)看，HOMS配資數(shù)據(jù)與A股的市值相比確實微不足道，但由于其交易頻率高、風(fēng)險大，市場往往視此為風(fēng)向標(biāo)。
　　胡國鵬稱，HOMS當(dāng)初是為私募基金服務(wù)的，但后來很多人發(fā)現(xiàn)這個系統(tǒng)可以用來配資。加上此前都是實行非實名制，導(dǎo)致HOMS系統(tǒng)內(nèi)有“漏洞”被一些投資者所利用。
　　一些P2P公司還發(fā)現(xiàn)了HOMS系統(tǒng)在風(fēng)控上的優(yōu)勢，通過系統(tǒng)可以進(jìn)行指令管理，要求交易員在一定價格范圍買特定股票，P2P大潮也蔓延到了配資。
　　但也有聲音指出，歸根結(jié)底是因為融資融券“高門檻”抑制了普通人的投資需求，導(dǎo)致配資公司出現(xiàn)。而HOMS系統(tǒng)不能因被配資公司使用就被關(guān)閉。
　　“經(jīng)歷了這輪股市動蕩之后，監(jiān)管層勢必強化對場外配資和HOMS等系統(tǒng)的監(jiān)管，實名制已經(jīng)實施，未來雖暫時不會直接取消配資，但有可能取消分倉”，胡國鵬說。
　　HOMS系統(tǒng)營收僅千萬
　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，在恒生電子的營業(yè)收入中，軟件服務(wù)雖營收達(dá)14億，但HOMS系統(tǒng)帶來的營收僅為千萬水平。
　　2003年恒生電子在上海證券交易所上市，主營業(yè)務(wù)為金融軟件和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，在國內(nèi)證券、期貨、保險、信托資管等多個金融細(xì)分行業(yè)的IT系統(tǒng)都占有相當(dāng)高的市場份額。
　　據(jù)恒生電子2014年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.22億，同比增長17.45%，實現(xiàn)凈利潤3.6億元，同比增長11.51%。按行業(yè)劃分，恒生電子資本市場業(yè)務(wù)占64.86%，銀行業(yè)務(wù)占21.20%，非金融業(yè)務(wù)占比僅為13.95%。而其為金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品，則主要為軟件服務(wù)，占其營收92.42%，貢獻(xiàn)了97.74%的利潤。
　　而在上述軟件收入中，被市場質(zhì)疑的HOMS系統(tǒng)營收并不大，據(jù)恒生電子2014年年報，經(jīng)營HOMS業(yè)務(wù)的子公司恒生網(wǎng)絡(luò)，其當(dāng)年營業(yè)收入為1458萬元，凈利則虧損3300萬元。
　　不過在牛市推動下，恒生電子的HOMS系統(tǒng)得到了爆發(fā)式增長，據(jù)恒生電子2014年年報，截至2014年12月，HOMS私募客戶已過千家，資產(chǎn)規(guī)模過千億。恒生電子在近期發(fā)布的2015年半年報業(yè)績預(yù)報上也表示，受益于金融市場的發(fā)展、創(chuàng)新與變化，客戶需求持續(xù)增加，公司主營業(yè)務(wù)獲得較快發(fā)展，致使公司凈利潤與上年同期相比增加60%-100%。
　　盡管13日證監(jiān)會對恒生電子進(jìn)行核查，但恒生電子昨日股價低開高走強勢漲停，收獲復(fù)牌后的第二個漲停。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，此次監(jiān)管風(fēng)暴盡管短期對HOMS影響較大，但長期卻利大于弊，處于壟斷地位的HOMS將進(jìn)入黃金發(fā)展期。此外公司納入阿里金融版圖后，定位清晰，是大資管時代阿里在資本市場條線的戰(zhàn)略性布局，意義重大。
　　■延展
　　馬云為恒生電子實際控制人
　　2014年4月1日，馬云控股的浙江融信擬以現(xiàn)金方式受讓恒生電子的控股股東杭州恒生電子集團(tuán)有限公司100%的股份，合計交易總金額約為32.99億元人民幣。馬云持有浙江融信約99.14%股份，其余股份由阿里巴巴創(chuàng)始人之一的謝世煌持有。交易完成后，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云成為了恒生電子的實際控制人。
　　來源：新京報