牛市行情最近出現(xiàn)大幅震蕩，購置資產(chǎn)的上市公司復牌后賺錢效應也受到影響，6月公布定增重組方案的浦發(fā)銀行[-0.88% 資金 研報]、紅日藥業(yè)[-2.48% 資金 研報]、*ST金路、光明乳業(yè)[-2.51% 資金 研報]等公司復牌后并沒有延續(xù)年初重組股的漲勢。
　　Wind統(tǒng)計顯示，2014年7月1日至今年6月22日，共有293家公司通過“增發(fā)+重組”，擬注入6743.61億元資產(chǎn)。值得關(guān)注的是，2015年上半年，擬注入的熱門資產(chǎn)由2014年底的游戲公司轉(zhuǎn)向云計算、大數(shù)據(jù)等。
　　賺錢效應減弱
　　6月，30家公司發(fā)布定增收購資產(chǎn)重組方案，中羅平鋅電、岳陽林紙[10.01% 資金 研報]等延續(xù)了此前重組股的強勢，但越來越多公司的股價并沒有因為重組而得到提振。
　　以浦發(fā)銀行為例，公司浦發(fā)銀行擬向國際集團、上海久事、申能股份[6.31% 資金 研報]、錦國投、石化城建、上海地產(chǎn)、國網(wǎng)英大、東方航空[8.03% 資金 研報]、雙錢股份[0.00% 資金 研報]、愛建股份[-1.39% 資金 研報]、百聯(lián)股份共11名交易對方發(fā)行99951.03萬股股份，購買其合計持有的上海信托97.33%股權(quán)，交易價格為人民幣1635198.90萬元。
　　本次交易完成后，浦發(fā)銀行將成為國內(nèi)第四家持有信托牌照的商業(yè)銀行，不僅有助于彌補公司在資產(chǎn)管理方面的欠缺，更有利于大幅提升公司金融一體化和資產(chǎn)證券化服務能力。但自6月17日復牌后，公司股價就持續(xù)下跌，三個交易日跌幅達7.38%。
　　紅日藥業(yè)6月5日發(fā)布預案，公司擬以發(fā)行股份的方式購買超思股份100%股份、展望藥業(yè)100%股份。根據(jù)交易對方的業(yè)績承諾，超思股份、展望藥業(yè)2015年、2016年度凈利潤分別約為4800萬元、5500萬元以及3100萬元、4000萬元。本次交易將為上市公司培養(yǎng)穩(wěn)定的業(yè)績增長點，進一步增強公司未來的整體盈利能力。但紅日藥業(yè)復牌后，僅3個漲停之后便隨大盤迅速下調(diào)。
　　分析人士指出，雖然重組給相關(guān)公司注入了新業(yè)務并增強盈利能力，但上市公司在并購重組中給予重組標的一定溢價已成為“行規(guī)”，高溢價重組成為常態(tài)。加之目前市場上早已對擬并購重組的公司給予很高估值，一旦市場變化，復牌后相關(guān)公司將表現(xiàn)平平。
　　此前即使資產(chǎn)重組失敗或終止，不少公司的股價復牌后依舊能走出多個漲停板。國泰君安分析師指出，這主要是源于對公司未來繼續(xù)重組的預期。一旦重組復牌的賺錢效應減弱，大量重組失敗的公司復牌后也將承壓。
　　文章來源：中證網(wǎng)

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