繼周一失守5100點之后，周二上證綜指再次連續(xù)失守5000點、4900點兩大關(guān)口；創(chuàng)業(yè)板更是在周一創(chuàng)下年內(nèi)第二大跌幅5.22%，一路連失3900、3800、3700點“城門”，而在周二盤中一度暴跌近6%，最后沒能守住3600點，報于3590.67點。
　　多位機構(gòu)人士均表示，從中長期趨勢來看，牛市邏輯并未改變。不過值得注意的是，一向作為資本市場先知先覺的產(chǎn)業(yè)資本近期減持洶涌。
　　據(jù)統(tǒng)計，2015年5月至6月16日，上市公司重要股東共累計減持2172.2億元，其中5月份減持市值更是創(chuàng)下歷史新高，超1300億元，6月份剛剛過半減持市值額就逾800億元，而2014年全年股東減持市值額為2516.3億元。
　　產(chǎn)業(yè)資本選擇落袋為安，無疑也是給廣大散戶投資者敲響了警鐘。
　　散戶為產(chǎn)業(yè)資本高位接盤？
　　在資本市場人士看來，通常產(chǎn)業(yè)資本的動向與市場整體資本流向保持一致。記者通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)業(yè)資本大撤離的同時，散戶卻仍然在蜂擁進(jìn)股市。
　　來自中登的數(shù)據(jù)顯示，整個5月新增個人A股開戶數(shù)1186.7萬戶，新增個人基金開戶數(shù)509.4萬戶；6月前兩周新增基金賬戶數(shù)也高達(dá)344萬戶。這意味著5月以來，仍有數(shù)千萬規(guī)模的散戶在高位跑步入場。
　　而另一邊，擁有信息和技術(shù)雙重優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)資本卻在大規(guī)模撤離。
　　據(jù)統(tǒng)計，今年5月，上市公司重要股東在二級市場累計減持市值金額為1337.2億元，創(chuàng)下證券市場有史以來*6值，減持公司數(shù)量也創(chuàng)新高為757家；6月1日至16日，重要股東在二級市場累計減持市值金額為835億元，減持公司數(shù)量為477家。
　　而2015年前4個月的減持市值金額分別為491億元、360億元、637億元及786億元，2014年全年減持市值金額則為2516.3億元。
　　從板塊數(shù)據(jù)上來看，5月份以來，高比例減持的公司主要為創(chuàng)業(yè)板和中小板公司。在63家減持比例超過總股本5%的公司中，有35家為中小創(chuàng)公司，占比55%。
　　從重要股東凈減持的行業(yè)分布來看，5月以來，包括銀行、有色金屬、房地產(chǎn)及鋼鐵、電力及電力設(shè)備在內(nèi)的前五大行業(yè)凈減持市值金額分別為246.5億元、172.5億元、150.8億元、149.8億元和101.4億元。
　　“產(chǎn)業(yè)資本通常作為資本動向的先驅(qū)指標(biāo)，作為股市風(fēng)向標(biāo)的參考意義很大。去年5-6月份行情未爆發(fā)前，產(chǎn)業(yè)資本就提前布局，而在去年底今年初在風(fēng)格轉(zhuǎn)換、大盤調(diào)整時，產(chǎn)業(yè)資本又率先一步撤退出來觀望。”某公募基金首席分析師告訴記者，“現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本撤離一部分是高位獲利盤的出貨，另外確實是市場分歧很大。”
　　歷史總是有著驚人的相似。目光拉回到上一輪大牛市中，在2007年10月牛市見頂前，也出現(xiàn)了重要股東公告減持市值大幅增加的情況。
　　IFIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2007年牛市中期的4月和5月，上市公司重要股東減持參考市值由當(dāng)年3月份的49億元暴漲至115億元和106億元，隨后回落；在牛市行情開始*9輪掉頭往下的2007年12月份和2008年的1月份，重要股東減持參考市值再次暴增至百億元以上。
　　機構(gòu)：牛市邏輯仍未改變
　　盡管散戶和公募基金仍在馬不停蹄地入市，可是一擲千金的產(chǎn)業(yè)資本卻率先離場。面對近期頻頻巨震，市場分歧開始加大，牛市進(jìn)入尾聲的隱憂不斷加劇。
　　“5000點關(guān)口雖然波動急劇增加，多空拉鋸戰(zhàn)激烈，但仍屬牛市中正?，F(xiàn)象。種種數(shù)據(jù)也表明，增量資金并未停止進(jìn)場。最后，從海外經(jīng)驗來看，本輪牛市，上證指數(shù)從1849點到5000點，上漲1.7倍，遠(yuǎn)低于海外主要國家(如美國)一輪牛市的漲幅，也低于A股歷史上牛市的漲幅。”大成基金相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時表示，“牛市并未終結(jié)，然而此次證監(jiān)會對場外配資的嚴(yán)打，對創(chuàng)業(yè)板資金抽血的影響是必然的，也包括對市場投資心理的影響。因此短期來看，創(chuàng)業(yè)板因為整體漲幅大、估值高，可能很難有較樂觀的表現(xiàn)。”
　　南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，股市中長期空間仍較為樂觀，短期快速下跌或是較好的加倉機會，而前期滯漲的傳統(tǒng)藍(lán)籌股有望迎來補漲機會。
　　在上投摩根首席策略分析師吳文哲看來，每月公募新基金發(fā)行規(guī)模是觀察市場流動性的核心指標(biāo)。
　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，資金仍然在不斷涌入市場，上周公募基金新發(fā)行359億元，相對于5月份2600億元的規(guī)模，6月份公募新基金首募規(guī)模將有所回落。
　　“目前為止，本輪的牛市邏輯未發(fā)生大的變化；小的變化體現(xiàn)為監(jiān)管部門對市場上漲節(jié)奏的把握方面。”博時基金股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝向記者分析稱，“只要國內(nèi)經(jīng)濟底部企穩(wěn)，銀行等金融機構(gòu)不會爆發(fā)大規(guī)模壞賬風(fēng)險，再加上以國企改革為代表的國有資產(chǎn)證券化持續(xù)推進(jìn)，上證指數(shù)超越2007年高點將是相對可期的。”
　　在李權(quán)勝看來，2015年下半年投資機會主要集中在三大類機會：一是國企改革繼續(xù)推進(jìn)的機會；二是金融制度變革帶來的國內(nèi)國際跨境市場(中概股回歸)、主板到新三板等國內(nèi)資本市場跨層級的機會；三則是風(fēng)格切換帶來的投資機會，比如股市熱點從新興行業(yè)轉(zhuǎn)為金融地產(chǎn)、消費等傳統(tǒng)行業(yè)。
　　文章來源：華夏時報

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