編者按：中國(guó)股市滬綜指周一收跌2%，創(chuàng)半月來(lái)*5單日跌幅。盡管出現(xiàn)下跌，不少證券研究機(jī)構(gòu)仍對(duì)后市普遍看好。
　　今日資金面存在三大利空：
　　高位震蕩仍將持續(xù)避險(xiǎn)情緒有所升溫A股誰(shuí)在進(jìn)場(chǎng)誰(shuí)在出逃
　　一、新股發(fā)行前資金流出明顯或加劇大盤震蕩
　　二、新興市場(chǎng)漸現(xiàn)資金流出中國(guó)股票基金資金凈流出71億美元
　　三、場(chǎng)外配資難度增加部分資金主動(dòng)撤退
　　抽血+減持致滬指失守5100場(chǎng)外配資客戶或撤離股市
　　高杠桿資金恐高：5000點(diǎn)上現(xiàn)風(fēng)浪機(jī)構(gòu)短線看震蕩
　　大盤分析：
　　創(chuàng)業(yè)板暴跌5.22%“見頂”之聲再起
　　基金經(jīng)理稱創(chuàng)業(yè)板短期或還有調(diào)整
　　分析：本周兩事件將加劇市場(chǎng)波動(dòng)今日或再現(xiàn)調(diào)整低點(diǎn)
　　分析稱未來(lái)股指仍將進(jìn)一步調(diào)整或暫時(shí)殺破5000點(diǎn)
　　高位震蕩仍將持續(xù)避險(xiǎn)情緒有所升溫A股誰(shuí)在進(jìn)場(chǎng)誰(shuí)在出逃
　　本報(bào)駐英國(guó)特派記者黃培昭本報(bào)記者鄭一真●王一茗
　　中國(guó)股市滬綜指周一收跌2%，創(chuàng)半月來(lái)*5單日跌幅。截至當(dāng)日收盤，滬指報(bào)5062.99點(diǎn)，跌103.36點(diǎn)，跌幅2.00%；深成指報(bào)17702.55點(diǎn)，跌395.72點(diǎn)，跌幅2.19%。對(duì)這一下挫，路透社15日分析稱，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)禁券商場(chǎng)外配資影響市場(chǎng)人氣，與此同時(shí)，本周新股申購(gòu)將于17日開始，大市值股票發(fā)行對(duì)資金面構(gòu)成干擾，場(chǎng)內(nèi)避險(xiǎn)情緒有所升溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大盤維持高位震蕩格局。
　　散戶熱情依然高漲
　　盡管出現(xiàn)下跌，不少證券研究機(jī)構(gòu)仍對(duì)后市普遍看好。萬(wàn)隆證券發(fā)布觀點(diǎn)稱，中國(guó)股市大格局并未發(fā)生根本變化，大勢(shì)依舊樂(lè)觀。彭博社評(píng)論稱，中國(guó)股市市值已突破10萬(wàn)億美元大關(guān)，令人震驚，“尤其是上證綜合指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)150%，比世界上任何其他股市都漲得更快。”“牛市催生中國(guó)私募基金繁榮”，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》15日?qǐng)?bào)道，截至今年5月底，中國(guó)私募股權(quán)基金的數(shù)量在過(guò)去3個(gè)月里新增量高達(dá)4000家，資產(chǎn)管理規(guī)模從750億美元增加至4330億美元。據(jù)悉，與主要依賴機(jī)構(gòu)投資者的西方國(guó)家基金不同，中國(guó)對(duì)沖基金主要利用銀行和券商作為銷售渠道，面向散戶投資者。
　　英媒報(bào)道稱，大量的中國(guó)個(gè)人投資者積極參與股市，并借助龐大的杠桿資金押注這種牛市行情會(huì)繼續(xù)下去，這是造就中國(guó)此輪牛市的主要原因。
　　公司高管開始套現(xiàn)
　　然而，與散戶跑步進(jìn)場(chǎng)相比，中國(guó)上市公司高管正在加快售股套現(xiàn)的步伐。同花順匯編數(shù)據(jù)顯示，僅2015年前5個(gè)月，就有1000多家上市公司發(fā)布重要股東或高管減持公告，累計(jì)減持市值約3598.51億元，已經(jīng)超過(guò)去年全年水平，產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)明顯加速。路透社分析稱，“這是當(dāng)前股價(jià)過(guò)高的證據(jù)，是一種信心的投票”。
　　“公司的重要股東最了解一個(gè)公司的價(jià)值有多大，如果現(xiàn)在市場(chǎng)估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)的價(jià)值，那么這就是大股東減持的絕佳機(jī)會(huì)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新15日告訴《高頓時(shí)報(bào)》記者，現(xiàn)在市場(chǎng)上基本沒(méi)有5元以下的股票，“很多大股東選擇這個(gè)時(shí)機(jī)減持，就是因?yàn)锳股太瘋狂，過(guò)去20年都沒(méi)見過(guò)。現(xiàn)在減持，等將來(lái)股價(jià)回落再買入，對(duì)他們來(lái)說(shuō)是免費(fèi)的晚餐。”出售股票的還不只是各大上市公司管理高層，無(wú)禁售期限制的主要基石投資者也在減持股份。路透社15日援引西南證券數(shù)據(jù)稱，基石投資者5月減持1090億元中國(guó)股票，比上個(gè)月翻了一番。同時(shí)，“國(guó)家隊(duì)”也在減持，中央?yún)R金于上月底在A股場(chǎng)內(nèi)減持工行和建行。
　　海外資金出現(xiàn)外流
　　面對(duì)中國(guó)的瘋狂牛市，國(guó)外媒體對(duì)中國(guó)股市能否一直持高位增幅持疑慮態(tài)度。不少媒體分析稱，中國(guó)股市存在著不同程度的泡沫，牛市并不能長(zhǎng)久持續(xù)。美國(guó)福布斯網(wǎng)站報(bào)道稱，譬如，中國(guó)的傳媒和娛樂(lè)公司已獲得極高市場(chǎng)估值，但是幾乎所有傳媒娛樂(lè)企業(yè)的收益都顯得非常脆弱，“似乎沒(méi)有任何基本的收益依據(jù)去支撐其天價(jià)市值”。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》引用股市分析師觀點(diǎn)稱，6月底中國(guó)整個(gè)金融體系資金需求會(huì)有所增加，股市面臨著下行壓力，投資者需謹(jǐn)慎。
　　巴克萊集團(tuán)在其研究報(bào)告中援引來(lái)自新型組合基金研究公司（EPFR）的統(tǒng)計(jì)稱，在截至上周三的一周內(nèi)，有多達(dá)68億美元資金從中國(guó)股市流出。對(duì)于資金外流帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，摩根士丹利發(fā)布*7報(bào)告分析稱，人民幣全球化以及資本項(xiàng)目有管理的可兌換應(yīng)能促使資金再流入中國(guó)。
　　澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛15日接受《高頓時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，A股現(xiàn)在一有政策刺激，就會(huì)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)，這說(shuō)明大部分股民對(duì)市場(chǎng)還是比較擔(dān)心，投資者的情緒很焦慮，大家都覺(jué)得這是一個(gè)擊鼓傳花的過(guò)程。中國(guó)股市歷次上漲都是機(jī)構(gòu)投資者推動(dòng)，接盤的卻是散戶，在這樣的情況下，監(jiān)管者應(yīng)該多說(shuō)說(shuō)股市的風(fēng)險(xiǎn)，在政策改革上發(fā)力，以保持中國(guó)股市的活力。
　　新股發(fā)行前資金流出明顯或加劇大盤震蕩
　　范璐媛
　　昨日滬深兩市震蕩下跌，上證指數(shù)收于5062.99點(diǎn)，下跌2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)跌5.22%，收于3696.03點(diǎn)。據(jù)東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)，昨日兩市主力和超大單資金凈流出2823億元，為本月以來(lái)單日資金流出量*5值，本周三開始的新一輪大規(guī)模新股發(fā)行，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金量造成進(jìn)一步?jīng)_擊，加劇大盤震蕩。
　　行業(yè)方面，民航機(jī)場(chǎng)領(lǐng)漲兩市，漲幅3.45%，主力和特大單資金凈流入25.79億元，凈占比13.63%，除新股吉祥航空外，廈門航空、深圳機(jī)場(chǎng)均收于漲停。鋼鐵行業(yè)昨日上漲2.78%，主力和特大單資金凈流出29.98億元，凈占比5.24%，西寧特鋼、新鋼股份、方大特鋼漲停收盤。高速公路板塊上漲2.51%，主力和特大單資金凈流入1.05億元，凈占比0.71%，吉林高速、寧滬高速收于漲停。綜合前五個(gè)交易日，所有行業(yè)板塊的均為主力資金凈流出狀態(tài)。概念板塊方面，網(wǎng)絡(luò)金融、國(guó)產(chǎn)軟件、互聯(lián)網(wǎng)跌幅居前。
　　龍虎榜方面，昨日滬深兩市共有93股票上榜，其中中通客車買入金額前五席位合計(jì)買入1.61億元，占比27.78%，超過(guò)20%為機(jī)構(gòu)買入，賣出金額前五席位均為游資，合計(jì)賣出6507萬(wàn)元，占比11.23%。延華智能買入金額前五席位合計(jì)買入4.49億元，占比20.75%，其中大部分為游資買入，賣出金額前五席位合計(jì)賣出6155萬(wàn)元，占比2.84%。深賽格買入金額前五席位合計(jì)買入2.15億元，占比27.8%，大部分為游資買入，賣出金額前五席位合計(jì)賣出5088萬(wàn)元，占比6.4%。此外，上海新陽(yáng)、桑樂(lè)金、孚日股份等資金流入量明顯，但流入資金以游資居多。中科金財(cái)、華西能源、國(guó)恒退資金流出量明顯，其中中科新財(cái)?shù)馁Y金流出以機(jī)構(gòu)資金為主，其余兩家均為游資流出。
　　綜合近幾個(gè)交易日的龍虎榜信息，機(jī)構(gòu)資金流入的勢(shì)頭明顯降低，部分主力已提前撤離，游資依然活躍，游資相對(duì)活躍度升高進(jìn)一步加劇股市動(dòng)蕩可能性。市場(chǎng)本周資金流出勢(shì)頭明顯，投資者應(yīng)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合）

高頓網(wǎng)校精彩推薦：

2015年1月-12月財(cái)會(huì)考試月歷

2015公務(wù)員工資改革解析
史上最全《財(cái)經(jīng)名人庫(kù)》