一路高歌猛進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)金融在去年末遇到了成長(zhǎng)過(guò)程中的一個(gè)重要挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇，那就是：牛市來(lái)了。
　　一方面，以固定收益類(lèi)產(chǎn)品為主的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)難敵牛市，理財(cái)端資金開(kāi)始被股市分流，P2P平臺(tái)交易規(guī)模的增速逐漸放緩;另一方面，股市回暖也給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了更多的創(chuàng)新活力，一些圍繞股市的新產(chǎn)品、新平臺(tái)紛紛涌現(xiàn)。
　　由于這些產(chǎn)品和模式大都源自于一些既有的金融形態(tài)，所以在這里，姑且稱(chēng)其為“微創(chuàng)新”，即對(duì)已有的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行了小小的改造和升級(jí)，而非“從0到1”式的創(chuàng)新。
　　以網(wǎng)絡(luò)配資為例，其實(shí)它就是民間配資2.0版，商業(yè)模式并沒(méi)有本質(zhì)的改變，只是申請(qǐng)配資的客戶和部分資金的來(lái)源渠道，以及整個(gè)配資的流程都進(jìn)行了互聯(lián)網(wǎng)化的改造。
　　此外，另一個(gè)典型案例就是社交型股票投資工具(下稱(chēng)“社交投資工具”)的出現(xiàn)。相比早期的股吧、論壇，以及后期的行情交易軟件，兼具了社交、交易、移動(dòng)等顯著特點(diǎn)的社交投資工具功能更豐富，體驗(yàn)也更便捷。
　　社交投資工具服務(wù)于投資領(lǐng)域的“長(zhǎng)尾人群”，如散戶、“小白”投資者等，訴求是幫助更多的人提高投資的“勝率”。但究其根本，社交投資工具的核心功能還是提供投資策略或交易，并沒(méi)有本質(zhì)上的突破。
　　除了上述兩種新平臺(tái)在牛市中大量涌現(xiàn)外，也有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為了分享牛市紅利推出了一些掛鉤股市的產(chǎn)品，例如，一些股權(quán)眾籌平臺(tái)通過(guò)線上募集、線上領(lǐng)投等形式打通了個(gè)人投資者參與新三板投資的渠道。
　　還有一些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)在產(chǎn)品收益上做了“微創(chuàng)新”，將其與股市收益掛鉤，以此增加綜合收益，留住投資者。例如，宜信投米網(wǎng)推出的“股指贏”、懶投資的“斗牛行動(dòng)”等。
　　以后者為例，根據(jù)其說(shuō)明，用戶投資“斗牛行動(dòng)”的本金用于購(gòu)買(mǎi)懶投資的定期保理項(xiàng)目，獲得8%的年化保底收益以保障本金安全;同時(shí)，該平臺(tái)以未來(lái)應(yīng)收的小部分利息為基礎(chǔ)掛鉤滬深300或恒生指數(shù)，用來(lái)博取*620%的年化收益。
　　以掛鉤恒生指數(shù)的產(chǎn)品為例，投資者的投資資金將正常進(jìn)入到懶投資的保理投資標(biāo)的，這樣投資者就能獲得8%的保底收益。與此同時(shí)，懶投資拿出部分或全部自己賺取的利差收入去購(gòu)買(mǎi)恒生指數(shù)ETF期權(quán)。
　　假設(shè)懶投資購(gòu)買(mǎi)的是看漲期權(quán)，如果在期限內(nèi)恒生指數(shù)跌了，那么懶投資投資者就賺取的是8%的收益，但如果恒生指數(shù)漲了，便可獲得額外的收益。再加上期權(quán)交易有杠桿，所以投資者*6收益可以達(dá)到年化20%。
　　僅從產(chǎn)品本身來(lái)看，這個(gè)“微創(chuàng)新”至少具有可復(fù)制性和持續(xù)性，在如今的行情之下，“斗牛行動(dòng)”可以掛鉤滬深300和恒生指數(shù)。如果牛市過(guò)去，未來(lái)它也可以去掛鉤其他的投資機(jī)會(huì)。
　　而另一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭——阿里巴巴推出的“淘金100”的邏輯也非常類(lèi)似。
　　據(jù)了解，淘金100保本基金是將大部分資金投資于固定收益類(lèi)產(chǎn)品，小部分通過(guò)淘金100指數(shù)進(jìn)行股票配置以博取更高收益，同時(shí)由擔(dān)保公司保障本金安全的理財(cái)品種。這樣投資人既可以獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益，又有機(jī)會(huì)分享股市紅利。
　　除了上述列舉的例子之外，還有一些互聯(lián)網(wǎng)公司與基金公司聯(lián)合發(fā)布的基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)為特色因子的指數(shù)基金，也算是牛市之下的一種“微創(chuàng)新”，例如百度的百發(fā)100、新浪的i100和i300等。
　　筆者以為，互聯(lián)網(wǎng)金融正處于蓬勃發(fā)展的階段，抓住牛市這個(gè)熱點(diǎn)和機(jī)會(huì)自然是沒(méi)錯(cuò)，再微小的創(chuàng)新只要有一定的生命力和市場(chǎng)空間也是有價(jià)值的。當(dāng)然，創(chuàng)新涌現(xiàn)的另一面就是加速了淘汰。
　　時(shí)隔7個(gè)月之后，當(dāng)筆者再寫(xiě)網(wǎng)絡(luò)配資這個(gè)話題時(shí)才發(fā)現(xiàn)，當(dāng)初采訪的那些網(wǎng)絡(luò)配資平臺(tái)要么已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)型，要么已經(jīng)暫緩新增。回想起去年末網(wǎng)絡(luò)配資興起時(shí)的火爆景象，誰(shuí)能想到，它從潮起到潮落不過(guò)短短數(shù)月。
　　網(wǎng)絡(luò)配資迅速進(jìn)入發(fā)展的瓶頸期，既有政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的因素，也與其本身業(yè)務(wù)模式的局限性相關(guān)。以資金來(lái)源渠道來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)配資可分為兩大類(lèi)：中介模式和P2P模式。
　　盡管目前網(wǎng)絡(luò)配資中的中介模式規(guī)模更大，但這部分一直處于灰色地帶，此次受到“禁傘令”的影響較大，未來(lái)很難有商業(yè)可持續(xù)性，暫且不予討論。那么，我們?cè)賮?lái)看看P2P模式。
　　網(wǎng)絡(luò)配資涌現(xiàn)的大背景，一是牛市之下股民配資需求井噴，二是P2P的概念已被大眾廣泛接受，可直接將配資的債權(quán)轉(zhuǎn)為P2P理財(cái)產(chǎn)品。兩方面看似可以直接“無(wú)縫對(duì)接”了，但從實(shí)際操作來(lái)看卻并非如此。
　　從供需規(guī)模來(lái)看，通常網(wǎng)絡(luò)配資的需求人均最少都要幾萬(wàn)元，多則上百萬(wàn)，但另一邊卻很少有理財(cái)客戶愿意一次拿出幾十上百萬(wàn)來(lái)買(mǎi)年化10%左右、對(duì)接網(wǎng)絡(luò)配資的P2P產(chǎn)品。
　　此外，在時(shí)效性上，由于配資炒股對(duì)時(shí)效性非常敏感，如果資金不能快速到賬便可能錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)，而P2P平臺(tái)募集資金的速度往往又很難與之相匹配。尤其當(dāng)下，大量的P2P資金被股市分流，理財(cái)端的新增規(guī)模本來(lái)就在放緩。
　　網(wǎng)絡(luò)配資的興起與沒(méi)落只是牛市之下互聯(lián)網(wǎng)金融“創(chuàng)新”的一個(gè)案例。其實(shí)，時(shí)間和市場(chǎng)本就是*4的檢驗(yàn)器，是真創(chuàng)新還是偽創(chuàng)新，很快便可見(jiàn)分曉。
　　文章來(lái)源：華融道

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