編者按：5月份的征兆暫且可視為樂觀，房地產(chǎn)銷售正在回升，制造業(yè)領域也在企穩(wěn)，而出口繼續(xù)萎縮。
　　彭博經(jīng)濟學家歐樂鷹撰文稱，早期調(diào)查、高頻市場價格和大數(shù)據(jù)，在官方經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布前為我們一窺中國經(jīng)濟的關鍵領域提供了真知灼見。5月份的征兆暫且可視為樂觀，房地產(chǎn)銷售正在回升，制造業(yè)領域也在企穩(wěn)。
　　第三產(chǎn)業(yè)服務業(yè)增長強勁
　　中國采購經(jīng)理人指數(shù)指向制造業(yè)企穩(wěn)，不過活力仍處于低水平。5月份官方和匯豐的制造業(yè)PMI都小幅回升。這提升了有關5月份工業(yè)增加值增幅將保持或高于4月份的5.9%的預期。服務業(yè)PMI繼續(xù)顯示中國美容和會計之類的服務性行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)擴張態(tài)勢。服務業(yè)相對強勁的增長和就業(yè)創(chuàng)造，彌補了制造業(yè)疲軟的影響。
　　房地產(chǎn)復蘇
　　房地產(chǎn)行業(yè)的初步跡象是正面的。5月份的清數(shù)銀聯(lián)智策房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)同比升27.1%---為連續(xù)第三個月加速。清數(shù)銀聯(lián)智策指數(shù)還展示了消費者行業(yè)的狀況。數(shù)據(jù)顯示5月份酒店和餐飲行業(yè)的支出增速保持穩(wěn)定，年增幅分別約為13%和6%。
　　貿(mào)易萎縮致出口萎縮
　　出口繼續(xù)萎縮。初步跡象指向貿(mào)易萎縮。韓國5月份出口下滑10.9%---該指標與中國的出口指標密切相關。盡管這有點太悲觀，中國出口仍下滑2.5%。通脹依然疲軟。我們的食品追蹤指數(shù)5月份同比升2.2%，升幅低于4月份的2.7%。假定非食品通脹率依然不變，這將拖累5月份CPI低于4月份的1.5%。（來源：鳳凰國際iMarkets）

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