今年一季度，信托業(yè)管理的信托資產規(guī)模增速環(huán)比降至低位，但無論是利潤總額還是人均利潤均表現(xiàn)出良好的開端。更值得關注的是，信托業(yè)無論是從年化綜合收益率的穩(wěn)中有升、投資類和集合類信托占比的提升還是信托資金投向的總體穩(wěn)定等，都表明信托業(yè)正在更加從容地進行業(yè)務調整和管理優(yōu)化
　　經歷了“難過”的2014年，今年信托業(yè)依然行進在轉型的路上。中國信托業(yè)*7發(fā)布的2015年一季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產規(guī)模為14.41萬億元，同比增長22.85%，季度環(huán)比增長3.08%。季度環(huán)比增速沒能延續(xù)2014年四季度的短暫回升態(tài)勢，環(huán)比增速跌至低位。
　　“客觀來看，信托資產增速放緩對信托業(yè)的轉型調整是個緩沖，有利于信托業(yè)更加從容地進行業(yè)務調整和管理優(yōu)化。”西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏表示。
　　轉型調整成效初顯
　　數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，信托業(yè)實現(xiàn)經營收入229.96億元，同比增長28.72%，較2014年一季度同比增幅提升11.5個百分點；實現(xiàn)利潤總額169.31億元，同比增速較2014年一季度提升19.34個百分點；人均利潤也較2014年一季度有所增加。翟立宏說，在信托資產規(guī)模增速放緩的背景下，2015年一季度信托業(yè)的經營業(yè)績表現(xiàn)出良好的開端，從側面說明信托業(yè)轉型調整的成效。
　　與此同時，信托收益率也有所上升。就已清算的信托項目而言，已實現(xiàn)的年化綜合實際收益率近年來一直相對平穩(wěn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2014年開始，信托業(yè)實現(xiàn)的年化綜合收益率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升勢頭：一季度為6.44%、二季度為6.87%、三季度為7.92%、四季度為7.52%。而在2015年一季度，收益率首次超過8%，達到歷史性的8.11%。值得注意的是，信托業(yè)實現(xiàn)的平均綜合信托報酬率則呈現(xiàn)出持續(xù)下降的勢頭。
　　2015年一季度末，信托業(yè)風險項目數(shù)為425，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末增加193.47億元，環(huán)比增長24.77%，不良率為0.68%。對此，相關業(yè)內人士認為，在信托業(yè)自有資本充足、行業(yè)風險緩釋機制逐步健全、各信托公司風險管理系統(tǒng)逐步完善等背景下，行業(yè)風險基本可控。
　　“三分”格局被打破
　　近年來，融資類信托占比持續(xù)下降，投資類和事務管理類信托占比則不斷上升，并在2014年四季度末形成“三分天下”的格局，即融資類、投資類和事務管理類信托各占三分之一。但在2015年一季度末，這種“三分天下”的格局被打破，投資類信托開始體現(xiàn)出優(yōu)勢，占比上升至35.52%，較2014年末占比提升1.82個百分點；事務管理類信托占比微升至33.16%，較2014年末占比提升0.51個百分點；融資類信托占比持續(xù)下降至31.32%，較2014年末占比下降2.33個百分點。
　　翟立宏分析認為，信托投資功能定位突出的內在驅動力由中國高凈值客戶的投資需求增長、實體經濟長期資本需求旺盛等多種因素疊加形成，這也意味著中國金融體系發(fā)展日益成熟。
　　此外，自2013年四季度開始，信托業(yè)的集合資金信托占比一改過去幾年來不斷下降的趨勢，實現(xiàn)了穩(wěn)步提升，2015年一季度末更是上升到33.26%。與集合資金信托占比不斷提升相對應的是自2013年三季度開始的單一資金信托占比持續(xù)下降。業(yè)內人士認為，這體現(xiàn)了信托業(yè)在經營策略上自身主動管理能力不斷提升。
　　財產信托占比近年來一直穩(wěn)定在3%至7%之間。隨著中國富人階層傳承時點的到來，家族信托開始興起，未來財產信托的需求將不斷擴大。不過，“財產信托的發(fā)展需要國家政策在信托財產登記制度、稅收制度等方面予以突破，降低市場交易成本。”翟立宏表示。
　　證券投資類占比上升
　　數(shù)據(jù)還顯示，2015年一季度，工商企業(yè)、基礎產業(yè)、證券投資、金融機構和房地產仍然是資金信托投向的五大領域。值得注意的是，證券投資領域以16.56%的占比超過金融機構成為信托資金的第三大運用領域，其中，債券仍然是信托在證券投資市場上的主要投資工具，其次是股票與基金。“信托資金的投向總體保持穩(wěn)定，但得益于靈活的經營體制，信托業(yè)在2015年一季度針對股市的牛市行情做出靈活調整，增加了證券投資類信托產品的發(fā)行。”翟立宏說。
　　工商企業(yè)依然保持其資金信托的*9大配置領域的地位，但占比持續(xù)下降，不過相比2014年下半年，環(huán)比降幅在收窄，規(guī)模也反降為升。信托資金投向占比下降的還有金融機構和基礎產業(yè)領域。
　　“基礎產業(yè)投向占比持續(xù)下降，是因為國家宏觀政策對地方政府債務進行規(guī)范和約束，但信托的長期資產配置功能與基礎產業(yè)投資所需資金的長期性有著較多的契合點，理論上來說不會影響信托資金繼續(xù)介入基礎產業(yè)建設。”翟立宏表示，而金融機構投向占比的減少，則源于多層次資本市場的發(fā)展使得投資于金融機構的固定收益類信托產品吸引力下降。
　　“此外，信托業(yè)總體上對房地產領域的介入和投資趨于謹慎。隨著房地產市場調整周期的明朗化，信托業(yè)在未來有可能會繼續(xù)降低房地產信托在整個資金信托中的占比。”翟立宏說。
　　文章來源：經濟日報

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