今年一季度，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模增速環(huán)比降至低位，但無論是利潤總額還是人均利潤均表現(xiàn)出良好的開端。更值得關(guān)注的是，信托業(yè)無論是從年化綜合收益率的穩(wěn)中有升、投資類和集合類信托占比的提升還是信托資金投向的總體穩(wěn)定等，都表明信托業(yè)正在更加從容地進行業(yè)務(wù)調(diào)整和管理優(yōu)化
　　經(jīng)歷了“難過”的2014年，今年信托業(yè)依然行進在轉(zhuǎn)型的路上。中國信托業(yè)*7發(fā)布的2015年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元，同比增長22.85%，季度環(huán)比增長3.08%。季度環(huán)比增速沒能延續(xù)2014年四季度的短暫回升態(tài)勢，環(huán)比增速跌至低位。
　　“客觀來看，信托資產(chǎn)增速放緩對信托業(yè)的轉(zhuǎn)型調(diào)整是個緩沖，有利于信托業(yè)更加從容地進行業(yè)務(wù)調(diào)整和管理優(yōu)化。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長翟立宏表示。
　　轉(zhuǎn)型調(diào)整成效初顯
　　數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，信托業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入229.96億元，同比增長28.72%，較2014年一季度同比增幅提升11.5個百分點；實現(xiàn)利潤總額169.31億元，同比增速較2014年一季度提升19.34個百分點；人均利潤也較2014年一季度有所增加。翟立宏說，在信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩的背景下，2015年一季度信托業(yè)的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出良好的開端，從側(cè)面說明信托業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整的成效。
　　與此同時，信托收益率也有所上升。就已清算的信托項目而言，已實現(xiàn)的年化綜合實際收益率近年來一直相對平穩(wěn)。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2014年開始，信托業(yè)實現(xiàn)的年化綜合收益率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升勢頭：一季度為6.44%、二季度為6.87%、三季度為7.92%、四季度為7.52%。而在2015年一季度，收益率首次超過8%，達到歷史性的8.11%。值得注意的是，信托業(yè)實現(xiàn)的平均綜合信托報酬率則呈現(xiàn)出持續(xù)下降的勢頭。
　　2015年一季度末，信托業(yè)風(fēng)險項目數(shù)為425，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末增加193.47億元，環(huán)比增長24.77%，不良率為0.68%。對此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認為，在信托業(yè)自有資本充足、行業(yè)風(fēng)險緩釋機制逐步健全、各信托公司風(fēng)險管理系統(tǒng)逐步完善等背景下，行業(yè)風(fēng)險基本可控。
　　“三分”格局被打破
　　近年來，融資類信托占比持續(xù)下降，投資類和事務(wù)管理類信托占比則不斷上升，并在2014年四季度末形成“三分天下”的格局，即融資類、投資類和事務(wù)管理類信托各占三分之一。但在2015年一季度末，這種“三分天下”的格局被打破，投資類信托開始體現(xiàn)出優(yōu)勢，占比上升至35.52%，較2014年末占比提升1.82個百分點；事務(wù)管理類信托占比微升至33.16%，較2014年末占比提升0.51個百分點；融資類信托占比持續(xù)下降至31.32%，較2014年末占比下降2.33個百分點。
　　翟立宏分析認為，信托投資功能定位突出的內(nèi)在驅(qū)動力由中國高凈值客戶的投資需求增長、實體經(jīng)濟長期資本需求旺盛等多種因素疊加形成，這也意味著中國金融體系發(fā)展日益成熟。
　　此外，自2013年四季度開始，信托業(yè)的集合資金信托占比一改過去幾年來不斷下降的趨勢，實現(xiàn)了穩(wěn)步提升，2015年一季度末更是上升到33.26%。與集合資金信托占比不斷提升相對應(yīng)的是自2013年三季度開始的單一資金信托占比持續(xù)下降。業(yè)內(nèi)人士認為，這體現(xiàn)了信托業(yè)在經(jīng)營策略上自身主動管理能力不斷提升。
　　財產(chǎn)信托占比近年來一直穩(wěn)定在3%至7%之間。隨著中國富人階層傳承時點的到來，家族信托開始興起，未來財產(chǎn)信托的需求將不斷擴大。不過，“財產(chǎn)信托的發(fā)展需要國家政策在信托財產(chǎn)登記制度、稅收制度等方面予以突破，降低市場交易成本。”翟立宏表示。
　　證券投資類占比上升
　　數(shù)據(jù)還顯示，2015年一季度，工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、證券投資、金融機構(gòu)和房地產(chǎn)仍然是資金信托投向的五大領(lǐng)域。值得注意的是，證券投資領(lǐng)域以16.56%的占比超過金融機構(gòu)成為信托資金的第三大運用領(lǐng)域，其中，債券仍然是信托在證券投資市場上的主要投資工具，其次是股票與基金。“信托資金的投向總體保持穩(wěn)定，但得益于靈活的經(jīng)營體制，信托業(yè)在2015年一季度針對股市的牛市行情做出靈活調(diào)整，增加了證券投資類信托產(chǎn)品的發(fā)行。”翟立宏說。
　　工商企業(yè)依然保持其資金信托的*9大配置領(lǐng)域的地位，但占比持續(xù)下降，不過相比2014年下半年，環(huán)比降幅在收窄，規(guī)模也反降為升。信托資金投向占比下降的還有金融機構(gòu)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
　　“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投向占比持續(xù)下降，是因為國家宏觀政策對地方政府債務(wù)進行規(guī)范和約束，但信托的長期資產(chǎn)配置功能與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資所需資金的長期性有著較多的契合點，理論上來說不會影響信托資金繼續(xù)介入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)。”翟立宏表示，而金融機構(gòu)投向占比的減少，則源于多層次資本市場的發(fā)展使得投資于金融機構(gòu)的固定收益類信托產(chǎn)品吸引力下降。
　　“此外，信托業(yè)總體上對房地產(chǎn)領(lǐng)域的介入和投資趨于謹慎。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整周期的明朗化，信托業(yè)在未來有可能會繼續(xù)降低房地產(chǎn)信托在整個資金信托中的占比。”翟立宏說。
　　文章來源：經(jīng)濟日報

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