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小編導(dǎo)讀：雨潤集團(tuán)創(chuàng)始人祝義財(cái)被調(diào)查之際，有媒體曝光雨潤10年累計(jì)獲得政府補(bǔ)貼逾40億港元，占累計(jì)凈利潤比例達(dá)46.38%，獲補(bǔ)貼額度是雙匯的數(shù)十倍。
在“雨潤集團(tuán)創(chuàng)始人祝義財(cái)被調(diào)查”正式被證實(shí)12日后，4月8日雨潤食品發(fā)布了*7公告，公告顯示，還沒有銀行要求雨潤食品提前還款。這或許是雨潤目前*10好消息。
3月27日，雨潤集團(tuán)旗下的兩家上市公司紛紛發(fā)公告，證實(shí)了此前坊間的傳聞。雨潤集團(tuán)旗下的上市公司，中央商場當(dāng)日晚間公告稱，其董事長祝義財(cái)已被檢察機(jī)關(guān)采取監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。
祝義財(cái)因何事被“監(jiān)視居住”，目前官方和雨潤方面均未作出回應(yīng)，但祝義財(cái)與政府的緊密關(guān)系從其歷年所獲政府補(bǔ)貼可見一斑。
新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了雨潤食品自2005年上市以來，10年的年報(bào)中關(guān)于獲得的政府補(bǔ)貼和公司凈利潤數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，10年累計(jì)獲得政府補(bǔ)貼逾40億港元，占累計(jì)凈利潤比例達(dá)46.38%。
數(shù)據(jù)還顯示，2007-2009年，雙匯平均每年獲得政府補(bǔ)貼1000萬左右，而雨潤這三年所獲政府補(bǔ)貼分別為1.23億港元、0.99億港元、4.26億港元。
同時(shí)，雨潤集團(tuán)的持續(xù)經(jīng)營能力正成為投資者最擔(dān)心的問題。4月1日，雨潤食品集團(tuán)公布了2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：總借款及融資租賃負(fù)債為82.57億港元，其中54.64億港元將于2015年年底到期。
創(chuàng)始人被查，其持股雨潤食品25.82%
3月25日，不斷有傳言稱，總部位于江蘇南京、居中國民營企業(yè)500強(qiáng)前列的雨潤控股集團(tuán)掌門人祝義財(cái)被有關(guān)部門帶走協(xié)助調(diào)查。
雨潤食品3月26日收盤前報(bào)收2.26港元，其股價(jià)一周下挫8.5%。
3月27日上午，雨潤食品發(fā)布短暫停牌公告，稱暫停買賣的原因是“待發(fā)出有關(guān)公司內(nèi)幕消息的公告”。
周五晚10時(shí)左右，南京中央商場股份有限公司發(fā)布公告，稱3月26日祝義財(cái)家屬接到通知，檢察機(jī)關(guān)于3月23日起，對公司董事長、實(shí)際控制人祝義財(cái)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。對于祝義材被監(jiān)視居住的原因，雨潤集團(tuán)旗下的兩家上市公司均未說明。
對于祝義財(cái)被查事件，雨潤食品在昨日*7公告中稱，沒有重大不利影響，措辭顯得非常謹(jǐn)慎。
此前雨潤食品在其公告中強(qiáng)調(diào)，雨潤控股集團(tuán)董事長祝義財(cái)并沒有參與公司的日常運(yùn)營，公司的董事相信集團(tuán)受該事件影響但有關(guān)影響并不重大，集團(tuán)有能力持續(xù)經(jīng)營。
雨潤食品稱：“據(jù)本公司所知，由于該措施是對祝先生實(shí)施的，截至本公告發(fā)出當(dāng)日為止，本公司未曾收到任何監(jiān)管當(dāng)局、政府當(dāng)局或司法當(dāng)局就該措施所發(fā)出的法律文件或調(diào)查通知。”
雨潤食品在解釋祝義財(cái)被查事件沒有重大不利影響的原因中說道：“祝先生在本公司和本集團(tuán)其他成員公司只擔(dān)任非執(zhí)行職位，沒有參與本集團(tuán)的日常管理工作；同時(shí)，祝先生并沒有向本公司或本集團(tuán)提供財(cái)務(wù)資助（包括為本集團(tuán)之融資作出任何形式的擔(dān)保）。”
查詢公告，祝義財(cái)在2012年已辭去雨潤食品董事會主席一職，現(xiàn)任董事長為俞章禮，祝義財(cái)為雨潤食品的名譽(yù)主席兼董事會高級顧問，目前并未參與公司的日常管理。
截至2015年3月30日，祝義財(cái)持有雨潤食品4.7億股，占公司全部已發(fā)行股本約25.82%。
昨日復(fù)牌，截至收盤股價(jià)上漲10.62%報(bào)2.5港元。
資本市場翻云覆雨的祝義財(cái)
公開資料顯示， 雨潤集團(tuán)成立于1993年，祝義財(cái)從一家小作坊式的企業(yè)發(fā)展至擁有雨潤食品和中央商場兩家上市公司的大型集團(tuán)。雨潤集團(tuán)的官網(wǎng)資料顯示，其綜合實(shí)力位列中國企業(yè)500強(qiáng)第112位，中國民營企業(yè)500強(qiáng)第8位。
媒體公開報(bào)道稱，“出生于1964年的祝義財(cái)，為人低調(diào)，從商數(shù)十年來甚少接受媒體采訪。” 1992年，祝義財(cái)前往南京，在雨花臺區(qū)的沙洲租下一個(gè)小廠房，創(chuàng)立了雨潤。1996年在國企改革的背景下，祝義財(cái)先后參與了30多家公司的重組，其間將國有企業(yè)南京罐頭廠收購到雨潤旗下，祝義財(cái)成為江蘇省[*{5}*]收購國企的民營企業(yè)家。
2002年4月，祝義財(cái)出手收購了香港上市公司東成控股（現(xiàn)改名為中國電力新能源），并出任公司董事一職，到2005年3月辭去該職務(wù)。
緊接著祝義財(cái)開始布局境內(nèi)A股市場，通過二級市場收購中央商場流通股。
公開資料顯示，江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司成立于2002年5月，是雨潤食品旗下的企業(yè)。2004年11月，江蘇地華就開始頻頻舉牌中央商場，經(jīng)過十多次舉牌之后，在2005年2月江蘇地華累計(jì)購入的中央商場流通股占已發(fā)行股本的23.17%，成為中央商場*9大股東。
獲得控制權(quán)之后，祝義財(cái)繼續(xù)拉大與第二大股東之間的差異，截至目前江蘇地華占股29.49%，第二大股東南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司占股12.80%。
拿下H股的“東成控股”、A股的“中央商場”之后，祝義財(cái)?shù)闹仡^大戲要開始，雨潤食品準(zhǔn)備在港上市。
2005年10月，祝義財(cái)攜雨潤食品正式登陸港交所。
這期間，2001年祝義財(cái)首次入選了福布斯富豪榜，身家8.8億元人民幣，此后祝義財(cái)連年入榜。*7福布斯富豪榜顯示，祝義財(cái)凈資產(chǎn)為15億美元。
10年累計(jì)補(bǔ)貼占累計(jì)凈利潤46.38%
雨潤食品在香港上市后，收購了很多屠宰場。分析人士認(rèn)為，這有助于雨潤從政府手中獲得巨額補(bǔ)貼。
一位大型屠宰企業(yè)的業(yè)內(nèi)人士向新京報(bào)記者表示，從2007年左右國家開始給屠宰企業(yè)大量補(bǔ)貼，從建廠房到投產(chǎn)使用，國家補(bǔ)貼不僅可以全部覆蓋成本，很多人還可以從中“賺錢”。
“建屠宰場需要花費(fèi)100萬元，拿到補(bǔ)貼可能會高達(dá)1000萬。” 上述業(yè)內(nèi)人士解釋，補(bǔ)貼條目非常多，可以通過各種方式申請，像拿地補(bǔ)貼、排污、無公害化處理、發(fā)酵床、母豬頭數(shù)補(bǔ)助等。但是，現(xiàn)在豬價(jià)格下來以后，國家補(bǔ)貼條目少了很多。
雖然雨潤食品毛利率較低，*7的銷售凈利潤率也只有0.3%，但雨潤食品上市后卻連獲巨額政府補(bǔ)貼。新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了雨潤食品自2005年上市以來，10年的年報(bào)中關(guān)于獲得的政府補(bǔ)貼和公司凈利潤數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，10年雨潤食品共獲得政府補(bǔ)貼約40.93億港元，同期的公司凈利潤約為88.26億港元，累計(jì)補(bǔ)貼額占累計(jì)凈利潤比例高達(dá)46.38%。
更夸張的是，在虧損6.05億港元的2012年其獲得了8.87億港元的政府補(bǔ)貼，為歷年之最。
主業(yè)不振，多元化擴(kuò)張
就在雨潤集團(tuán)董事長被指定居所監(jiān)視后5天，雨潤食品于4月1日發(fā)布修改后的年報(bào)。
年報(bào)披露，2014年?duì)I業(yè)額同比減少10.64%，其中凈利潤5677.4萬港元，較上年同期的4359.2萬港元增加了30.24%。同時(shí)年報(bào)也透露，2014年公司獲得了政府補(bǔ)貼4.14億港元。談到營收萎縮原因，年報(bào)中提到主要與各地嚴(yán)格執(zhí)行反浪費(fèi)相關(guān)規(guī)定、高端餐飲業(yè)消費(fèi)持續(xù)受到影響有關(guān)。
其實(shí)以肉類食品為大眾所熟悉的雨潤食品近年來早已陷窘境。
根據(jù)公開年報(bào)顯示，2011年-2014年，雨潤食品四年來營業(yè)額分別是323.15億港元、267.82億港元、214.40億港元、191.58億港元，營收逐年縮水。
此外，雨潤食品自2012年全年陷入虧損后，業(yè)績一直低迷不振。2012年其虧損6.05億港元，2013年盈利4400萬港元，2014年盈利5677萬港元。而之前的三年，雨潤食品的凈利潤都在17億港元以上。
同時(shí)火腿腸等肉制品早已不再是雨潤的主要標(biāo)簽。除了地產(chǎn)、物流、金融等，其還涉足娛樂。2014年1月13日，在北京鳥巢，雨潤集團(tuán)宣布與夢工廠合作，引進(jìn)其旗下一部動畫電影《馴龍高手》實(shí)景舞臺劇在華演出。
祝義材曾稱，“我們不僅有食品，雨潤控股集團(tuán)旗下已經(jīng)有食品、物流、商業(yè)、旅游、房地產(chǎn)、金融和建設(shè)七大產(chǎn)業(yè)，是大型多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。”
負(fù)債沉重，擬于銀行續(xù)借款
多元化擴(kuò)張也為其負(fù)債高企埋下了伏筆。
就在披露*7年報(bào)后，為雨潤食品提供審計(jì)服務(wù)的畢馬威披露對雨潤食品的2014年業(yè)績給出了“不作出意見”的審計(jì)結(jié)論。
畢馬威披露，于2014年12月31日，雨潤食品的流動負(fù)債凈額約為18.2億港元，總借款及融資租賃負(fù)債約為82.6億港元，其中約54.6億港元將在12個(gè)月內(nèi)到期。而截至2014年12月31日止年度，雨潤食品的經(jīng)營活動現(xiàn)金所用之現(xiàn)金凈額約為4.6億港元。上述這些情況顯示，雨潤食品持續(xù)經(jīng)營能力可能存在重大不確定性。
對于現(xiàn)金流可能無法應(yīng)付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，雨潤食品方面稱，正積極與一些商業(yè)銀行商討續(xù)借及新借銀行貸款及額度。雨潤食品董事會稱：“董事認(rèn)為本集團(tuán)具備足夠財(cái)務(wù)資源支持其營運(yùn)及履行自呈報(bào)之日起12個(gè)月到期應(yīng)付的財(cái)務(wù)責(zé)任。
公開信息顯示，雨潤控股旗下的兩家上市公司，雨潤食品主營業(yè)務(wù)業(yè)績下滑；中央商場一直是負(fù)債率高企，中央商場披露三季報(bào)顯示，負(fù)債率維持在90%左右。
市場分析人士嚴(yán)躍進(jìn)對新京報(bào)記者稱，這和雅戈?duì)柕阮愃品欠糠科蟮膽?zhàn)略路線基本是一致的，都希望在短期內(nèi)擴(kuò)大拿地規(guī)模，若不積極擴(kuò)張，可能會面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的壓力，所以勢必會加大戰(zhàn)略步伐。這個(gè)時(shí)候也會對一些短期流動資金的獲取產(chǎn)生迫切的需求。
擴(kuò)張?zhí)鞄淼呢?fù)債、管理能力等風(fēng)險(xiǎn)使得雨潤的多元化擴(kuò)張一直受到外界質(zhì)疑。直到今年春節(jié)前夕，仍有自稱來自遼寧雨潤集團(tuán)建設(shè)生產(chǎn)廠房的工人前往南京雨潤集團(tuán)總部，討要2010年拖欠至今的工資。
記者拿到一份中金公司3月31日固定收益研報(bào)提到，目前公司仍存續(xù)的三只債券中，一只將于2015年10月到期，其余兩只債券也將于2016年到期?？紤]到公司經(jīng)營及償債指標(biāo)的顯著惡化，以及實(shí)際控制人負(fù)面事件的不確定性影響，提醒投資者關(guān)注發(fā)行人償付能力變動及債券實(shí)質(zhì)兌付風(fēng)險(xiǎn)。
中金公司在其研報(bào)中稱，雨潤償債能力的惡化在財(cái)務(wù)指標(biāo)上表現(xiàn)已經(jīng)比較明顯，而其反映出的民營發(fā)行人在公司治理和內(nèi)控方面的風(fēng)險(xiǎn)相比單純的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來說，可能是更致命的，而且是單憑財(cái)務(wù)指標(biāo)難以揭示的。
“對于身處漩渦中的公司來說，銀行抽貸可能造成災(zāi)難性的影響，目前銀行并未要求提前還貸，算是利好消息。”一位業(yè)內(nèi)人士向新京報(bào)記者說。
與此同時(shí)，雨潤集團(tuán)總部位于南京市建鄴區(qū)一直是外界眼中的反腐“重災(zāi)區(qū)”。
就在祝義財(cái)被監(jiān)視居住的差不多時(shí)間，南京建鄴區(qū)原區(qū)委書記馮亞軍、副區(qū)長王德寶因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受調(diào)查。
據(jù)報(bào)道，祝義財(cái)此番事發(fā)或與當(dāng)?shù)毓賳T“落馬”不無關(guān)系，可能牽涉數(shù)個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目。此前雨潤利用物流產(chǎn)業(yè)的配套開發(fā)，從地方政府獲取大量低成本土地用于商品住宅開發(fā)，并且都巧妙避開了招拍掛的競爭。
但兩者之間，是否存在關(guān)聯(lián)，目前仍無從判斷。
記者致電雨潤食品，接電話工作人員表示只能提供采訪郵箱。截至發(fā)稿，未收到雨潤食品方面的回應(yīng)。 □新京報(bào)記者 郭永芳 北京報(bào)道
■ 延伸
圈地+多元化的戰(zhàn)略組合
近年來，雨潤集團(tuán)在全國不少地方都在“圈地”。
據(jù)報(bào)道，雨潤集團(tuán)在沈陽、河南漯河、河北石家莊、江蘇徐州、吉林長春等地，以農(nóng)副產(chǎn)品配送中心、農(nóng)產(chǎn)品全球采購中心的名義所獲得的規(guī)劃用地，均在千畝規(guī)模以上。
與此同時(shí)，雨潤集團(tuán)也開始從食品，頻頻轉(zhuǎn)向其他行業(yè)布局，比如借助修建肉聯(lián)廠等方式圈地，向地產(chǎn)、旅游、物流、文化等相關(guān)行業(yè)進(jìn)軍。
圈地+多元化擴(kuò)張相互配合的模式引發(fā)了市場眾多質(zhì)疑。
市場分析人士嚴(yán)躍進(jìn)對新京報(bào)記者說，雨潤進(jìn)軍房地產(chǎn)及多元化發(fā)展實(shí)際上和其對于主營業(yè)務(wù)發(fā)展背后的風(fēng)險(xiǎn)考慮有關(guān)。對于生豬屠宰和肉食品加工業(yè)而言，往往會因?yàn)槭称钒踩珕栴}、產(chǎn)品同質(zhì)化競爭劇烈、消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)性難以把控等因素，而影響經(jīng)營和盈利。房地產(chǎn)業(yè)則更有盈利成長性。自然在前期資本積累的情況下，會有進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的沖動。
本文來源：新京報(bào)
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