據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部觀察，一季度，在主動(dòng)管理型偏股基金倉(cāng)位略有下降的同時(shí)，其持股集中度卻明顯提升?；鹬貍}(cāng)前10名股票的平均集中度為47.68%，與去年四季度相比提升1.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)主動(dòng)管理型偏股基金平均回報(bào)率為2.58%。持股集中度排名前五十的基金同期平均回報(bào)率為5.51%，而排名后五十的基金同期回報(bào)率僅有3.48%。滬上某基金研究員在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)稱，持股集中度高的基金業(yè)績(jī)走強(qiáng)，和股市的板塊效應(yīng)有很大的關(guān)系。

　　然而，在持股集中度排名前十的基金中，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大的分化。中海藍(lán)籌[-0.90%]基金在今年一季度降低倉(cāng)位的同時(shí)，持股集中度提升至90.26%，今年以來(lái)該基金回報(bào)率為10.97%，排名同類基金的前1/3。而持股集中度78.56%的中歐中小盤(pán)將前十大全部押寶房地產(chǎn)，今年以來(lái)回報(bào)率跌幅超過(guò)11%，排名同類基金倒數(shù)第二。
 

　　近六成偏股基金

　　提升持股集中度

　　持股集中度是一個(gè)反映機(jī)構(gòu)投資策略的重要指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，持股集中度越高，機(jī)構(gòu)就越有可能重倉(cāng)持有某一家或者數(shù)家上市公司股票，反之，機(jī)構(gòu)持股相對(duì)均勻。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，基金持股集中度創(chuàng)下了自2012年以來(lái)五個(gè)季度的新高，達(dá)到了47.68%，較去年四季度末上升了1.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　可比的502只主動(dòng)管理型偏股基金中，重倉(cāng)前10名股票集中度有所提升的基金有287只，占比57%，接近六成。具體來(lái)看，持股集中度排名前三的基金分別是平安大華策略先鋒、中海藍(lán)籌配置和長(zhǎng)城品牌優(yōu)選[-0.40%]，分別為90.45%、90.26%和87%，平安大華策略是去年5月成立的一只基金，今年以來(lái)回報(bào)率為5.82%，排名同類基金的前三分之一。由王巍和陳忠聯(lián)合掌舵的中海藍(lán)籌基金今年一季度末較去年底持股集中度提升了40.46個(gè)百分點(diǎn)，而今年以來(lái)回報(bào)率為10.97%，排名同類基金的前三分之一,而長(zhǎng)城旗下的旗艦基金長(zhǎng)城品牌優(yōu)選的回報(bào)率則為-4.8%,排名同類基金的后二十。

　　今年以來(lái)，上證指數(shù)[-0.17%]先揚(yáng)后抑，截至昨日收盤(pán)，下跌4.47%，主動(dòng)管理型偏股基金平均回報(bào)率為2.58%。而持股集中度排名前五十的基金，同期平均回報(bào)率為5.51%，對(duì)比排名后五十的基金，同期回報(bào)率僅有3.48%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的偏股基金持股集中度仍較高。客觀的說(shuō)，基金持股集中度居高不下和A股的優(yōu)質(zhì)股票有很大關(guān)系，此外國(guó)內(nèi)的基金研究員背景相似，選股理念上較為相似，主要是從上市公司基本面，估值和成長(zhǎng)性等等角度選股。
 

　　降倉(cāng)位提升持股集中度

　　中海藍(lán)籌業(yè)績(jī)躋身前1/3

　　持股集中度排名前十的基金中，中海藍(lán)籌配置最為引人注意，這只成立于2008年底的基金在今年一季度的持股集中度陡增，WIND數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末該基金持股集中度為49.8%，去年三季度為45.22%，均屬于中等水平。而截至今年一季度末，持股集中度提升至90.26%，成為可比偏股基金中持股集中度提升最多的一只基金。需要注意的是，該基金今年一季報(bào)的股票倉(cāng)位維持在55.02%，反而較一季度下降了21.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　中海藍(lán)籌的基金經(jīng)理在其一季報(bào)中闡述基金在一季度進(jìn)行了一定的倉(cāng)位和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，整體倉(cāng)位維持在中性的水平，行業(yè)上增加了醫(yī)藥、電子等相關(guān)行業(yè)的配置水平，同時(shí)降低了銀行、地產(chǎn)、白酒等行業(yè)的配置水平，但是保留了地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的配置。

　　滬上某基金研究員在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)稱，持股集中度高的基金業(yè)績(jī)強(qiáng)，和股市板塊效應(yīng)明顯的特征有很大的關(guān)系。尤為注意的是，持股集中度排名前十的基金中，除了中海藍(lán)籌外，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)[-2.64%]、華商主題精選、匯添富逆向投資[0.27%]和長(zhǎng)信雙利優(yōu)選[-0.91%]均排名同類基金前1/3，今年以來(lái)回報(bào)率分別為16.56%、11.89%、10.8%和12.49%。
 

　　“前十大”包攬地產(chǎn)股

　　中歐小盤(pán)業(yè)績(jī)暫落后

　　然而，除了上文中提及的五只基金外，不乏持股集中度高的基金業(yè)績(jī)落后。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、中歐中小盤(pán)和興全商業(yè)模式優(yōu)選就是代表，今年以來(lái)，兩只基金回報(bào)率分別為-4.8%、

　　-11.45%和-5.43%。

　　今年一季度，中歐中小盤(pán)在地產(chǎn)股配置達(dá)到了82.04%，其前十大重倉(cāng)股均為地產(chǎn)股。該基金今年一季度末持股集中度達(dá)到了78.56%，較去年底提升了8.45個(gè)百分點(diǎn)。就有某投資者認(rèn)為，這類型的基金比較適合熱衷資產(chǎn)配置的基民，而有基民表示，購(gòu)買風(fēng)格如此的基金，不如直接買行業(yè)龍頭股。

　　截至一季度末，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選持股集中度為87%，較去年四季度末提升了16.3個(gè)百分點(diǎn)。然而，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)卻不盡如人意，回報(bào)率為-4.8%，排名同類基金的后二十。值得注意的是，該基金截至一季度的股票倉(cāng)位為72.55%，較去年四季度末93.08%下降了20.53個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)一季度新增中國(guó)太保[0.05% 資金 研報(bào)]、中國(guó)人壽[0.48% 資金 研報(bào)]和浦發(fā)銀行[-0.61% 資金 研報(bào)]三只金融股，而剔除了金地集團(tuán)[2.86% 資金 研報(bào)]、華僑城A[2.08% 資金 研報(bào)]和保利地產(chǎn)[2.06% 資金 研報(bào)]三只地產(chǎn)股。該基金經(jīng)理?xiàng)钜闫奖硎?，金融股受短期?fù)面因素沖擊，出現(xiàn)大幅回調(diào)，但其確定的盈利增長(zhǎng)，低估值，高股息率等買進(jìn)的理由依然存在，其繼續(xù)下跌的空間極為有限，仍值得堅(jiān)定持有。且今年2月初藍(lán)籌股的股價(jià)相對(duì)高點(diǎn)成為全年*6點(diǎn)的概率很小，經(jīng)過(guò)調(diào)整，股價(jià)仍有再創(chuàng)新高的動(dòng)力。長(zhǎng)城基金公司人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)稱，楊毅平作為首席宏觀策略分析師對(duì)于趨勢(shì)的判斷還是較準(zhǔn)的。