壽險(xiǎn)公司第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)已經(jīng)陸續(xù)出爐。截至昨日，披露在中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會平臺的62家壽險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告，有23家壽險(xiǎn)公司在今年前三季度凈利潤出現(xiàn)虧損，合計(jì)虧損約57億元，其中3家虧損最嚴(yán)重的公司合計(jì)虧損37億元。
引人注意的是，盡管壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)前三季度原保費(fèi)同比實(shí)現(xiàn)36.95%的增長，但在利率下行、費(fèi)率改革等多重因素的推動下，依然有近四成的壽險(xiǎn)公司出險(xiǎn)虧損，同時(shí)個(gè)別險(xiǎn)企的現(xiàn)金流壓力測試出現(xiàn)負(fù)值。
虧損公司數(shù)量減少7家
今年前三個(gè)季度，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營呈現(xiàn)保費(fèi)高增長、利差收窄的態(tài)勢。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度出現(xiàn)虧損的壽險(xiǎn)公司數(shù)量較上半年虧損的險(xiǎn)企減少7家，不過仍有23家壽險(xiǎn)公司虧損。
從承保端看，保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入14783.87億元，同比增長36.95%，增幅同比上升15.70個(gè)百分點(diǎn)。其中，新單業(yè)務(wù)同比增長59.20%，增幅同比上升19.55個(gè)百分點(diǎn)。普通壽險(xiǎn)貢獻(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8967.26億元，同比增長63.47%。
從占據(jù)壽險(xiǎn)市場半壁江山的四大上市險(xiǎn)企經(jīng)營情況來看，前三季度，A股四家公司凈利潤合計(jì)為836.51億元，同比下降20.9%。其中，中國人壽凈利潤135.28億元，中國平安凈利潤565.08億元，中國太保凈利潤88.29億元，新華保險(xiǎn)凈利潤47.86億元。
非上市險(xiǎn)企中，前海人壽以65.48億元的凈利潤成為前三季盈利最多的公司。
自去年“寶萬之爭”后，前海人壽成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。截至9月底，前海人壽的凈資產(chǎn)達(dá)244.98億元，綜合償付能力充足率為143.93%。從盈利情況來看，前海人壽今年實(shí)現(xiàn)逆勢增長。數(shù)據(jù)顯示，今年*9季度，前海人壽虧損2.43億元，但上半年凈利潤扭虧為62.97億元，前三季度凈利增至65.48億元。數(shù)據(jù)顯示，前海人壽2015年全年凈利潤為30.98億元，其今年前三季度的盈利是2015年全年的2倍有余。
前海人壽表示，公司使用現(xiàn)金流壓力測試的方法對公司未來3年的現(xiàn)金流進(jìn)行評估，綜合現(xiàn)金流壓力測試結(jié)果和流動性指標(biāo)來看，未來各期現(xiàn)金流均為凈流入，資產(chǎn)流入有較強(qiáng)的持續(xù)性，且公司根據(jù)預(yù)期可能出現(xiàn)的集中退保及賠付情況，做好流動風(fēng)險(xiǎn)管理措施，公司未來3年的流動性風(fēng)險(xiǎn)較小。
前三季度凈利潤次于前海人壽的非上市險(xiǎn)企為安邦人壽，其第三季度凈利潤為41.62億元，前三季度凈利潤累計(jì)達(dá)52.7億元。安邦人壽第三季度共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入345.79億元，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入883.61億元。截至9月底，安邦人壽凈資產(chǎn)為566.64億元，綜合償付能力充足率為199%。
此外，陽光人壽、華夏保險(xiǎn)的凈利潤也超過10億元。其中，華夏保險(xiǎn)年度累計(jì)凈利潤在第三季度轉(zhuǎn)正，從上半年的虧損2.17億元轉(zhuǎn)為前三季度的盈利12.35億元。
另外，前三季度凈利超億元的還有友邦中國、中英人壽、農(nóng)銀人壽、百年人壽、天安人壽、珠江人壽、信誠人壽等公司。
部分險(xiǎn)企現(xiàn)金流承壓
壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)高速增長的同時(shí)，壽險(xiǎn)公司給付也相應(yīng)出現(xiàn)增長。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)給付金額3610.53億元，較去年同期增加867.74億元，同比增長31.64%。
伴隨著行業(yè)給付的增長，一些公司現(xiàn)金流也出現(xiàn)壓力。
某壽險(xiǎn)公司表示，在基準(zhǔn)情景下除未來第四季度現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為凈流出外，其余季度及年度預(yù)計(jì)為凈流入，整體來看，現(xiàn)金流較充裕。但在壓力情景1下存在一定的缺口，主要是由于壓力測試情景非常嚴(yán)格，壓力情景中.新業(yè)務(wù)簽單保費(fèi)急劇下降，僅為上年度的20%，極大增加了現(xiàn)金流壓力，且不允許公司出售相應(yīng)資產(chǎn)，故未來3年凈現(xiàn)金流均為負(fù)。
某成立不久的壽險(xiǎn)公司表示，未來公司綜合流動性比率（3-5年）較二季度減少，主要受到其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、銷售由前期短期產(chǎn)品逐步轉(zhuǎn)型銷售5年期產(chǎn)品導(dǎo)致負(fù)債結(jié)構(gòu)變化、3-5年期負(fù)債增加所致；流動性覆蓋率在壓力情景1及壓力情景2下較二季度減少，主要由于預(yù)計(jì)受到四季度市場形勢的影響，謹(jǐn)慎考慮后增加相應(yīng)的現(xiàn)金流出所致。三季度凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，其中業(yè)務(wù)現(xiàn)金流為正數(shù)，投資現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)。
另一家壽險(xiǎn)公司表示，2016年三季度，公司在3個(gè)月內(nèi)和3-5年內(nèi)綜合流動比率較2016年二季度同期數(shù)值有一定幅度提升，而1年內(nèi)、1-3年內(nèi)和5年以上區(qū)間的綜合性流動比率均略有下降。公司固定收益類資產(chǎn)配置，尤其是在5年以上區(qū)間，金額較少，導(dǎo)致相關(guān)區(qū)間固定收益類資產(chǎn)端現(xiàn)金流對負(fù)債端現(xiàn)金流覆蓋不足。
還有一家新興壽險(xiǎn)公司提到，未來一年內(nèi)的綜合流動比率有所下降，原因是萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)可能存在集中給付。并表示，將適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置，增加流動資產(chǎn)，從而滿足資金需求。
多舉措應(yīng)對現(xiàn)金流壓力
在償付能力報(bào)告中，多險(xiǎn)企提到了應(yīng)對現(xiàn)金流壓力的措施，比如優(yōu)化資產(chǎn)配置、增資、發(fā)行資本補(bǔ)充債券等。
中華聯(lián)合人壽表示，對于公司面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)，擬采取的改善措施為：一是加強(qiáng)公司費(fèi)用控制和管理；二是優(yōu)先配置流動性較好，安全性較高的資產(chǎn)；三是密切監(jiān)測償付能力狀況，及時(shí)與董事會溝通，確保公司資本金充足，以保證公司償付能力充足率滿足保監(jiān)會要求；四是加強(qiáng)對現(xiàn)金流的監(jiān)控，對于出現(xiàn)退保異常等情況及時(shí)加強(qiáng)管理和改進(jìn)；五是加強(qiáng)與監(jiān)管部門的溝通，及時(shí)反饋公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和改進(jìn)意見。
富德生命人壽也提到，公司為維持公司現(xiàn)金流，控制流動性風(fēng)險(xiǎn)，公司將持續(xù)對資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化，盤活存量資產(chǎn)；在現(xiàn)金流存在嚴(yán)重缺口等特殊情況下，可以提前退出非戰(zhàn)略性持有的項(xiàng)目，以滿足公司現(xiàn)金流需求，確保公司的流動性。
恒大人壽表示，在保證總資產(chǎn)收益的要求下，公司配置了大量優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、貨幣基金、短期存款等。上述優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)能滿足公司可以預(yù)期到的退保、大額賠付、滿期給付。即使在退保率、賠付率突然上升的情況下，該類資產(chǎn)也基本能滿足未來的支付需求。為了豐富公司的融資手段，降低融資成本，公司計(jì)劃發(fā)行次級債。
另外，昆侖健康提到，在基本情景下，未來凈現(xiàn)金流量保持凈流入。如果在壓力情景中，未來季度現(xiàn)金流小于零時(shí)，該公司將采取增資、發(fā)行資本補(bǔ)充債券，或短期債券融資的方法補(bǔ)充現(xiàn)金流，減少營業(yè)費(fèi)用開支等措施改善現(xiàn)金流。
本文來源：證券日報(bào)