新浪財經(jīng)訊 北京時間2月19日消息，自去年12月起，美聯(lián)儲連續(xù)兩次在貨幣政策會議上縮減每月購債規(guī)模，如果說量化寬松(QE)是伯南克任期最重要的印記，那么耶倫上任伊始，聯(lián)儲寬松政策就已經(jīng)進(jìn)入“踩剎車”模式。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計，聯(lián)儲可能在今年年底之前徹底結(jié)束QE。如果真是這樣，那將意味著2008年11月24日以來長達(dá)5年多的、人類貨幣政策史上一次大膽的實驗將畫上句號。
　　毫無疑問，美國貨幣政策的走向是今年投資者最關(guān)心的問題之一。下面我們匯編了聯(lián)儲上次會議(1月28-29日)以來聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員(當(dāng)然也包括耶倫)一些重要的觀點，并按照話題進(jìn)行分類。
　　注：* 表示該委員在2014年具有投票權(quán)。
 
　　縮減QE
　　費希爾(Richard Fisher)(達(dá)拉斯聯(lián)儲主席*)：“除非經(jīng)濟(jì)面臨真正的危險，或者陷入嚴(yán)重通縮，我將繼續(xù)支持以當(dāng)前步伐縮減QE。”(2月14日)
　　布拉德(James Bullard)(圣路易斯聯(lián)儲主席)：“我們現(xiàn)在處于縮減QE的過程中，貨幣政策將逐步回歸常態(tài)。不過，有人認(rèn)為縮減QE已基本進(jìn)入自動駕駛的狀態(tài)，這種看法顯然是不對的。影響QE縮減步伐的因素非常廣泛，大家真正關(guān)注的其實是政策指引。”(2月12日)
　　耶倫(Janet Yellen)(聯(lián)儲主席*)：“如果接下來各種數(shù)據(jù)完全支持委員會關(guān)于就業(yè)環(huán)境持續(xù)改善和通脹重回長期目標(biāo)的預(yù)期，委員會有可能在后面的會議中繼續(xù)逐步降低資產(chǎn)購買步伐。”(2月11日)
　　羅森格倫(Eric Rosengren)(波斯頓聯(lián)儲主席)：“我們遠(yuǎn)未達(dá)到勞動力利用率的歷史平均水平，因此我堅決認(rèn)為貨幣政策制定者在退出寬松政策方面仍應(yīng)保持相當(dāng)?shù)哪托摹?rdquo;(2月6日)
　　普羅索(Charles Plosser)(費城聯(lián)儲主席*)：“我認(rèn)為有理由早點結(jié)束當(dāng)前的資產(chǎn)購買項目，以反映經(jīng)濟(jì)前景的改善，并減少我們將在前瞻指引方面面臨的一些溝通問題。我傾向于認(rèn)為越早結(jié)束越好。”(2月5日)
　　洛克哈特(Dennis Lockhart)(亞特蘭大聯(lián)儲主席)：“除非經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)顯著的惡化，我認(rèn)為按照當(dāng)前步伐、在四季度之前徹底結(jié)束資產(chǎn)購買是合理的。”(2月5日)
　　拉克爾(Jeffrey Lacker)(里士滿聯(lián)儲主席)：“我認(rèn)為暫?？s減QE的門檻依然非常高。資產(chǎn)購買項目帶來了勞動力市場前景的重大改善，但我不認(rèn)為金融市場的進(jìn)展對勞動力市場的狀況有實質(zhì)性的影響。”(2月4日)
　　埃文斯(Charles Evans)(芝加哥聯(lián)儲主席)：“我認(rèn)為現(xiàn)在是慢慢降低資產(chǎn)購買步伐的恰當(dāng)時機，就像我們12月和1月的做法那樣。由于我們?nèi)悦媾R諸多不確定因素，按照100億美元的步伐逐步削減是不錯的選擇。我不認(rèn)為可能出現(xiàn)很大的障礙阻止我們在未來幾次會議上以100億的步伐繼續(xù)削減。”(2月4日)
　　喬治(Esther George)(堪薩斯城聯(lián)儲主席)：“只要GDP和就業(yè)增長依然緩慢、通脹依然很低，聯(lián)邦公開市場委員將繼續(xù)支持當(dāng)前的貨幣寬松水平，此既為可取，亦為必要。我依然擔(dān)心繼續(xù)縮減QE可能帶來高昂的長期代價。”(1月31日)
 
　　加息
　　耶倫：“越過其中一個門檻并不自動推動聯(lián)邦基金利率上升，只是說明委員會更適合考慮整體經(jīng)濟(jì)前景存在支持加息的可能。”(2月11日)
　　羅森格倫：“*4等經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)地站住腳跟。如果你想讓利率正?；?，*4的辦法就是讓經(jīng)濟(jì)變得更強勁。”(2月6日)
　　洛克哈特：“短期利率處于非常低的水平，根據(jù)我個人的預(yù)測，還將在極低水平維持一段時間。我預(yù)計聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率將在2015年中后期之前維持現(xiàn)狀。”(2月5日)
　　普羅索：“現(xiàn)在我們還在購買資產(chǎn)，此時讓委員會考慮加息無疑是一件非常困難的事情。我認(rèn)為我們需要先結(jié)束購買項目，然后才能真正考慮加息。”(2月5日)
　　拉克爾：“加息的時點不確定性太大。如果聯(lián)儲暗示馬上將要加息，一定會提前與市場進(jìn)行溝通，應(yīng)該不會搞突然襲擊。”(2月4日)
　　埃文斯：“2008年以來短期利率一直處于接近于零的水平，可能還會在這一水平維持一段時間。”(2月4日)
 
　　前瞻指引
　　布拉德：“現(xiàn)在失業(yè)率有所下降，我認(rèn)為我們將不得不回到更傳統(tǒng)的貨幣政策，即在利率問題上作更多定性的判斷。這只是因為到時候我們將遠(yuǎn)比現(xiàn)在更接近正?；慕?jīng)濟(jì)。”(2月12日)
　　普羅索：“6.5%的失業(yè)率門檻基本上只是暗示我們不會在降至6.5%之前加息，但并沒有說降至6.5%以下之后將怎么做。我們需要找到一個更恰當(dāng)?shù)姆绞絹砻枋鑫覀儗⑷绾螌?shù)據(jù)作出反應(yīng)。”(2月11日)
　　洛克哈特：“當(dāng)失業(yè)率接近甚至低于6.5%，我認(rèn)為可以期待聯(lián)邦公開市場委員會修改前瞻指引，幫助市場和公眾來衡量經(jīng)濟(jì)相對于某種目標(biāo)的表現(xiàn)到底如何。我認(rèn)為不久之后就需要修改前瞻指引。”(2月5日)
　　拉克爾：“聯(lián)邦公開市場委員會將不得不修改政策指引，以某種定性的方式來評估未來某個時點最可能發(fā)生的事情。”(2月4日)
　　埃文斯：“除非我們最終決定作更明確的闡述，指引只是找到恰當(dāng)?shù)挠迷~，對表述稍作修改。6.5%的失業(yè)率門檻即將失去意義，這是現(xiàn)實情況，我們只是需要意識到這一點。”(2月4日)
　　費希爾：“我認(rèn)為我們需要對前瞻指引作認(rèn)真的研究。我們從6.5%失業(yè)率的前瞻指引獲得了一些暗示，但這個門檻很快就要達(dá)到了。所以我認(rèn)為我們需要對前瞻指引作一些修訂。”(1月31日)
 
　　通脹
　　布拉德：“我認(rèn)為如果2014年通脹率小幅上升，那就萬事大吉。反之，如果我們看到通脹率進(jìn)一步下降，那麻煩就大了。”(2月12日)
　　耶倫：“隨著經(jīng)濟(jì)走強，通脹仍維持在低位，標(biāo)題通脹和核心個人消費支出(PCE)通脹去年僅上升大約1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于聯(lián)邦公開市場委員會對較長期2%的通脹目標(biāo)。最近的通脹下行部分反映了一些短期因素，包括油價和非原油進(jìn)口價格的下降。”(2月11日)
　　羅森格倫：“非常溫和的通脹給政策制定者帶來了寬松的空間，讓短期利率在低位較典型的復(fù)蘇時期維持更長時間，從而促進(jìn)勞動力市場更快速改善。”(2月6日)
　　洛克哈特：“從各種指標(biāo)來看，對未來通脹的預(yù)期似乎將穩(wěn)定在2%左右的水平。”(2月5日)
　　埃文斯：“高通[微博](75.77, 0.17, 0.22%)脹的潛在風(fēng)險似乎非常低。事實上，我還擔(dān)心通脹無法以較快速度回升起來。從2013年初以來，通脹一直停留在1%的水平，近期數(shù)據(jù)也并無升高的跡象。低通脹與高通脹對經(jīng)濟(jì)都是不利的。”(2月4日)
　　費希爾：“我個人并不擔(dān)心通脹在2%以下。經(jīng)濟(jì)在改善，而且我們沒有制造通脹。這是好事。”(1月31日)
 
　　退出QE對新興市場的沖擊
　　耶倫：“我們一直在密切關(guān)注全球金融市場最近的波動。我們的判斷是在目前階段這些情況不會給美國經(jīng)濟(jì)前景造成太大的風(fēng)險。當(dāng)然，我們將會繼續(xù)監(jiān)控局勢的發(fā)展。”(2月11日)
　　洛克哈特：“我的擔(dān)憂主要是新興市場動蕩是否會沖擊美國經(jīng)濟(jì)，并影響我對經(jīng)濟(jì)前景的判斷。另一個擔(dān)憂是它是否可能造成嚴(yán)重的金融動蕩。就目前而言，我認(rèn)為可能性非常低。”(2月5日)
　　埃文斯：“我認(rèn)為每個國家都有一系列問題需要自己去處理，我們已經(jīng)實施的溫和步伐的縮減、輔之以更樂觀的前瞻指引，已經(jīng)足夠?qū)捤伞?rdquo;(2月4日)
　　拉克爾：“委員會經(jīng)常顧及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，考慮對全球其他政策制定者可能造成的政策效應(yīng)。但他們怎么處理、怎么做出自己的政策選擇，應(yīng)該由他們自己決定。我們的政策目標(biāo)只是讓美國實現(xiàn)物價穩(wěn)定和充分就業(yè)。”(2月4日)
　　布拉德：“從美國的視角來看，我們沒有看到新興市場的動蕩向美國傳導(dǎo)，至少目前沒有。未來形勢有可能發(fā)生變化，但至少目前我們安然無恙。”(2月12日)
 
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