外資搶配中國權(quán)益類資產(chǎn)
　　春節(jié)期間，海外市場風(fēng)聲鶴唳，歐洲、美國、亞洲市場均遭遇暴跌。然而，與此形成鮮明對比的是，海外機構(gòu)投資者對配置中國權(quán)益類資產(chǎn)(股票和債券等)的興趣大大增加。
　　一位香港投資機構(gòu)的高管告訴中國證券報記者，看好中國權(quán)益類市場的海外資金處于“饑渴”狀態(tài)。目前無論是機構(gòu)還是個人，對中國權(quán)益類資產(chǎn)普遍處于低配，換句話說，他們的倉位比例有很大提升空間。來自印度、歐洲、中東等機構(gòu)的熱情勁兒尤其讓人吃驚，“有的甚至在產(chǎn)品尚未發(fā)行時，就把錢打到基金公司賬上。”
 
　　權(quán)益資產(chǎn)吃香
　　春節(jié)前一周，在香港中環(huán)一幢高級寫字樓的辦公室內(nèi)，談起最近一個月的銷售情況，李丹(化名)一臉興奮。“最近一段時間，海外客戶詢問的特別多，印度、歐洲、中東的都有，他們中大多數(shù)都是新客戶。”李丹所在的公司屬中資機構(gòu)，近期在籌備發(fā)行RQFII產(chǎn)品，額度在數(shù)億元人民幣。
　　“一些海外機構(gòu)通過郵件、電話溝通后，在產(chǎn)品成立時間待定的情況下，就直接把資金打到指定賬戶，要求提前預(yù)定產(chǎn)品額度。”李丹一邊感嘆這些海外機構(gòu)的風(fēng)控簡單，一邊對他們的熱情直呼意外。
　　對中國權(quán)益類資產(chǎn)突然表現(xiàn)出濃厚興趣的海外機構(gòu)并非零星個例。李丹說，從一些同行反饋的消息來看，這種情況帶有普遍性。“雖然海外機構(gòu)一直都對配置中國權(quán)益類資產(chǎn)有興趣，但是近段時間這種興趣不同以往。比如對債券，不少海外機構(gòu)認(rèn)為，中國債市已處于底部，現(xiàn)在是配置中國債券資產(chǎn)很好的時點。”
　　對此，南方東英總裁丁晨感同身受。南方東英即將向國際投資者推出全球首只RQFII國債交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，總規(guī)模20億元人民幣。在1月底接受中國證券報記者采訪時，丁晨說，“雖然產(chǎn)品掛牌時間尚未確定，但已經(jīng)獲得不少亞洲機構(gòu)認(rèn)可，表示要參與申購。”此外，南方東英旗下的南方A50自2012年8月28日推出以來，即受到海內(nèi)外投資者追捧，目前已成為香港市場規(guī)模*5(接近200億元人民幣)、交易最活躍的RQFII ETF。
 
　　額度緊俏
　　海外資金配置中國權(quán)益類資產(chǎn)的胃口難以得到滿足。李丹表示，QFII和RQFII，要待額度售罄才能申請新額度。目前駐港投資機構(gòu)都在爭取申請更多額度。
　　“對于很多海外機構(gòu)而言，對中國權(quán)益類資產(chǎn)不是增加配置的問題，而是有沒有投資的問題。大部分機構(gòu)投資者由于沒有渠道進(jìn)入中國市場，即使想配置中國權(quán)益類資產(chǎn)也只能被擋在門外。”香港一家中資機構(gòu)的高管說。
　　中國經(jīng)濟(jì)只是縱向比較不如以前那么好，但是從橫向來看，中國經(jīng)濟(jì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他經(jīng)濟(jì)體。而目前A股主板股票股價普遍處于較低位置，其避險功能要強于全球其他資產(chǎn)。
 
　　金牛點牛
　　(002602)世紀(jì)華通[9.99% 資金 研報]：本周上漲61.07%。擬以定增+現(xiàn)金收購網(wǎng)游公司天游軟件和七酷網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，由此介入游戲產(chǎn)業(yè)。
　　(300376)易事特：本周上漲59.78%。主導(dǎo)產(chǎn)品是在線EPS電源，客戶主要分布在風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)發(fā)展前景樂觀。
　　(002711)歐浦鋼網(wǎng)：本周上漲56.81%。公司是第三方物流，擁有倉儲中心以及電子商務(wù)平臺，具有一定的網(wǎng)絡(luò)平臺價值。
　　(002196)方正電機[6.61% 資金 研報]：本周上漲56.13%。特斯拉概念股的龍頭。目前特斯拉電動車的市場滲透率迅速提升，普及化趨勢較為明顯。
　　(300366)創(chuàng)意信息：本周上漲56.01%。主營電信外包業(yè)務(wù)，具有向大數(shù)據(jù)等諸多流行領(lǐng)域發(fā)展的技術(shù)能力。
　　(300377)贏利勝：本周上漲47.88%。主營金融領(lǐng)域的軟件開發(fā)，在一定程度上擁有金改、互聯(lián)網(wǎng)金融等熱門題材。
　　(002527)新時代：本周上漲46.45%。得益于收購的眾為興100%股權(quán)。眾為興主營產(chǎn)品為運動控制系統(tǒng)、數(shù)控設(shè)備。
　　(002446)盛路通信[10.00% 資金 研報]：本周上漲46.4%。日前公告稱收購合正電子100%股權(quán)，而合正電子主要提供車載移動互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)品與服務(wù)。
　　國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至1月27日，國家外匯管理局累計審批QFII和RQFII514.18億美元和1678億元人民幣投資額度。另據(jù)中登公司*7發(fā)布的統(tǒng)計月報，2013年12月QFII新開45個A股賬戶，創(chuàng)下2013年單月*6紀(jì)錄。有分析指出，QFII布局A股的節(jié)奏明顯加快。
　　以全球*5的主權(quán)基金挪威主權(quán)財富基金為例，該基金管理著約8000億美元資產(chǎn)。截至2012年底，挪威主權(quán)財富基金持有全球所有上市公司股票的1.2%。該基金投資于全球約7500家上市公司。但是在該基金4800億美元的股權(quán)投資組合中，僅有2.1%投向中國，這一比例只是其對日、法、德投資比例的三分之一，對美投資的十五分之一。目前挪威主權(quán)財富基金獲準(zhǔn)在中國的投資額度在15億美元左右。該基金高管曾多次表示，考慮到中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模，他很愿意加大對華投資。
　　上述香港中資機構(gòu)表示，此前數(shù)次參與海外路演，海外投資者對投資中國的興趣濃厚。如RQFII，盡管在2013年相關(guān)政策剛剛放寬，但是從各家香港中資機構(gòu)在歐美開展業(yè)務(wù)的進(jìn)展來看，已相當(dāng)迅速。目前嘉實國際聯(lián)合德意志資產(chǎn)及財富管理公司合作發(fā)行的db X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF，已于2013年11月初在紐交所上市。而2014年1月9日，南方東英-Source富時中國A50ETF在倫敦證券交易所上市交易。
　　貝萊德亞太區(qū)阿爾法系數(shù)投資策略及策略產(chǎn)品管理主管盛飛龍指出，隨著改革計劃逐步深化，相信國際投資者對A股的投資興趣將與日俱增，配合政府按部就班地向全球投資者開放資本市場，未來有望吸引更多海外資金流入A股市場。
 
　　看好原因探秘
　　以本周五市場表現(xiàn)來看，盡管春節(jié)期間，海外市場一片風(fēng)聲鶴唳，調(diào)整劇烈，但是A股低開之后，指數(shù)在午盤后迅速回升。事實上，目前市場上對于A股的擔(dān)心仍集中在短期因素，大部分大額投資者對中長期市場看好的觀點沒有改變。
　　此前在中國證券報記者參與的一場陽光私募產(chǎn)品路演會現(xiàn)場，“私募教父”趙丹陽說，“現(xiàn)在中石化每年派息率有4個點。這并不代表我看好中石化，只想說明現(xiàn)在的股票很便宜?，F(xiàn)在的市場相當(dāng)于2003年和2004年之際，市盈率回到當(dāng)年大牛市前期的水平。假如歷史可以重演，現(xiàn)在需要做什么？”
　　值得注意的是，這種觀點在機構(gòu)交流中并不罕見，一些具備海外投資經(jīng)驗的機構(gòu)看好A股的信心尤其堅定。過去一年，盡管上證綜合指數(shù)[-0.09%]跌幅達(dá)6.8%，恒生中國指數(shù)跌幅達(dá)5.4%，海外基金投資中國市場的對沖基金回報率卻高達(dá)17%，這幾乎是最近4年以來*4的表現(xiàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年全球?qū)_基金的平均水平。
　　目前，海內(nèi)外機構(gòu)對于中國市場風(fēng)險的擔(dān)心，主要集中在金融體系和改革預(yù)期能否達(dá)標(biāo)上。大部分機構(gòu)不相信大面積信貸違約的現(xiàn)象會在中國的金融體系中發(fā)生。他們普遍認(rèn)為，即使中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，但7%以上的增長目標(biāo)不難達(dá)到，這相對于歐美及其他新興市場而言，狀況無疑要好得多。從這個角度出發(fā)，投資中國也是尚佳之選。
　　香港研究機構(gòu)人士認(rèn)為，實際上中國經(jīng)濟(jì)只是縱向比較不如以前那么好，但是從橫向來看，中國經(jīng)濟(jì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他經(jīng)濟(jì)體。而目前A股主板股票股價普遍處于較低位置，其避險功能要強于全球其他資產(chǎn)。從各大投資中國市場的機構(gòu)觀點來看，樂觀的認(rèn)為牛市行情將于今年啟動，即使在一些悲觀人士的眼中，也認(rèn)為到2015年、2016年A股會迎來一波像樣的行情。
 
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