落實(shí)監(jiān)管轉(zhuǎn)型：一在理念，二在決心，三在人
　　■劉紀(jì)鵬
　　肖鋼同志在證券監(jiān)管工作會(huì)議上以“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”為主題的講話，旗幟鮮明地提出了證監(jiān)會(huì)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)型的重要思路，令人振奮。
　　中國(guó)股市長(zhǎng)期低迷，投資人悲觀失望，原因既歸不到中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)不好，也無(wú)法歸到國(guó)際形勢(shì)不佳，到底何在？事實(shí)上，人們已經(jīng)把矛盾所在聚焦到了監(jiān)管部門的政策和制度上。然而，長(zhǎng)期以來(lái)在這個(gè)問(wèn)題上，監(jiān)管部門和市場(chǎng)并未取得共識(shí)。
　　今天中國(guó)股市真正缺的是什么？不是金錢，而是充分的公平和正義。由于“三高”超募、大股東暴富和投資人尤其是中小投資人虧損累累，使得人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)而遠(yuǎn)離這個(gè)市場(chǎng)。維護(hù)股市的公平與正義已成為當(dāng)下中國(guó)股市的頭等大事，沒(méi)有公平就不會(huì)有效率。
　　首先，肖主席“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的講話，開宗明義便提出了要把維護(hù)股市的公平和正義放在首位，這是監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要目標(biāo)，一語(yǔ)中的，意義重大。有了這樣的方向，重現(xiàn)股市的公平與正義才成為可能。有了股市的公平與正義，就將重新點(diǎn)燃人們對(duì)股市的期盼與信心。
　　其次，肖主席“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的講話，旗幟鮮明地提出要把保護(hù)投資者尤其是中小投資者作為監(jiān)管重要目的，“保護(hù)投資者就是保護(hù)資本市場(chǎng)，保護(hù)中小投資者就是保護(hù)全體投資者，要把維護(hù)中小投資者的合法權(quán)益貫穿到監(jiān)管工作始終”。這一提法旗幟鮮明地明確了誰(shuí)是中國(guó)股市的衣食父母和“上帝”，值得特別稱贊！
　　長(zhǎng)期以來(lái)，無(wú)論是在股市文化上，還是監(jiān)管政策上，只把投資者作為教育的對(duì)象，落在了實(shí)處，而“保護(hù)投資者利益是證監(jiān)會(huì)工作的重中之重”卻幾乎變成了單純的口號(hào)。這是中國(guó)股市監(jiān)管政策出現(xiàn)偏差的實(shí)質(zhì)所在，也是中國(guó)股市的悲哀所在。
　　“奧賽康”案例表明，今天我們更應(yīng)該教育的是發(fā)行人，以及為發(fā)行人服務(wù)的券商、中介機(jī)構(gòu)和交易所等。當(dāng)今中國(guó)股市開展對(duì)發(fā)行人及其服務(wù)機(jī)構(gòu)教育，刻不容緩。只有把對(duì)發(fā)行者教育放在首位，教育好融資圈錢者及相關(guān)機(jī)構(gòu)，正確樹立投資者至上的理念，才能把保護(hù)投資者落到實(shí)處。
　　必須看到，不改革沒(méi)出路，要轉(zhuǎn)型有風(fēng)險(xiǎn)。肖主席“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的講話，實(shí)際上是拉開了監(jiān)管者自我革命的大幕。在這一轉(zhuǎn)型改革中，機(jī)構(gòu)和組織及相應(yīng)的人事變革是改革中最為艱難的。“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的思路和措施通常并不為監(jiān)管部門的每一個(gè)人所理解，這無(wú)疑將加大“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的難度。從這個(gè)意義上說(shuō)，肖主席要說(shuō)服和率領(lǐng)他的同事進(jìn)行自我革命，何其難也。因此，就需要人們對(duì)監(jiān)管轉(zhuǎn)型給予更多的理解、包容和支持。
　　事實(shí)上，這些年來(lái)，監(jiān)管部門由于“重審批、輕監(jiān)管”，引發(fā)的抱怨此起彼伏。投資者保護(hù)基金的職責(zé)受到質(zhì)疑。證監(jiān)會(huì)、交易所、協(xié)會(huì)和會(huì)辦公司等機(jī)構(gòu)上關(guān)系不清，也越來(lái)越引發(fā)人們的批評(píng)。所以，肖鋼主席這次改革“明知山有虎，偏向虎山行”，沒(méi)有一種大無(wú)畏的勇氣，是不可能提出和做到的。
　　此外，肖主席“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的講話，還充分考慮到中國(guó)股市“新興加轉(zhuǎn)軌”的特點(diǎn)，既考慮到了注冊(cè)制這一市場(chǎng)化的改革方向，同時(shí)對(duì)推進(jìn)注冊(cè)制的方法和路徑的選擇上也展現(xiàn)了尊重國(guó)情、借鑒規(guī)范的高超執(zhí)行思路，不在皮毛上搞教條，而是緊緊抓住注冊(cè)制的“精髓”，即監(jiān)管部門不再替投資人做價(jià)值判斷，而是明確了發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)這一責(zé)任主體，這充分展現(xiàn)了肖主席在監(jiān)管轉(zhuǎn)型中合理把握注冊(cè)制市場(chǎng)化改革方向和漸變穩(wěn)定、分步實(shí)現(xiàn)改革步驟的完美結(jié)合。
　　最后，從這次證監(jiān)會(huì)進(jìn)行“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略意義上說(shuō)，十八屆三中全會(huì)明確把政府減少行政審批、實(shí)現(xiàn)職能轉(zhuǎn)變放在首位。證監(jiān)會(huì)這次“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的意義絕不僅僅是對(duì)中國(guó)股市而言，而且是在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的管理轉(zhuǎn)型上也帶了好頭。因此，從全局戰(zhàn)略高度來(lái)說(shuō)，“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”無(wú)論對(duì)股市還是對(duì)中國(guó)整體改革，可謂偉大而艱巨，無(wú)論怎樣評(píng)價(jià)都不為過(guò)。
　　證監(jiān)會(huì)這次“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”，無(wú)論是從市場(chǎng)投資人對(duì)轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí)上，還是從監(jiān)管者自身對(duì)這次轉(zhuǎn)型的理解上，都應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中難以避免出現(xiàn)的一時(shí)困難，予以更多的包容和理解。
　　落實(shí)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，一在理念，二在決心，三在人。我們相信只要有了堅(jiān)定不移推行“監(jiān)管轉(zhuǎn)型”的信心，就從根本上抓住了當(dāng)前中國(guó)股市缺少保護(hù)投資者尤其是中小投資者的問(wèn)題所在。只要市場(chǎng)的公平與正義得以實(shí)現(xiàn)，就會(huì)重燃投資人信心。解決了這一根本問(wèn)題，下一步再推出能與拉升股價(jià)相掛鉤的具體措施，中國(guó)股市一定會(huì)撥開陰霾，重現(xiàn)光明。我們期待著。
 
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