A股市場近期上演了一波強勢反彈的行情，主要指數(shù)強勢上攻、各類題材板塊活躍、大單資金密集流入，令市場看多氛圍濃郁。而據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，銀證轉(zhuǎn)賬凈轉(zhuǎn)入創(chuàng)天量、證券交易賬戶開戶數(shù)飆升、兩市交易量屢創(chuàng)新高，種種跡象表明，A股市場的吸引力正在逐步提升，資金持續(xù)入場漸成趨勢。
　　據(jù)中國證券報記者了解，由于A股市場日益凸顯的“賺錢效應(yīng)”，場外閑置資金也開始蠢蠢欲動。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前理財市場產(chǎn)品收益普遍下調(diào)，部分高凈值客戶資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市動向初露端倪，不少理財產(chǎn)品則突出證券或基金公司的定向資產(chǎn)管理計劃，擬通過組合投資方式借道進入A股進行提前布局。因房地產(chǎn)市場的投資收益走低，樓市資金逐漸也將目光轉(zhuǎn)移至股市。市場人士認(rèn)為，多路資金紛紛進場，無疑改善著市場的流動性環(huán)境，這也令牛市氛圍得以延續(xù)，A股后續(xù)行情樂觀。
　　樓市持續(xù)低迷 資金伺機轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市
　　在樓市持續(xù)低迷，大盤持續(xù)走強的情況下，一些中小投資者開始蠢蠢欲動。據(jù)一些私募機構(gòu)人士透露，近期不少中小房企正在尋找機會，試著將資金轉(zhuǎn)移到股市。
　　張女士是湖北省某地級市的一位國企退休員工。她向中國證券報記者透露，在2012年退休時，當(dāng)?shù)胤績r不到3000元/平方米?？吹洁従忧皫啄晖顿Y買房賺了不少，她和老伴也在積蓄中拿出20多萬，在當(dāng)?shù)匾?guī)劃中的新城區(qū)買了一套80平方米的房子用作投資。但由于近幾年市場行情不好，到現(xiàn)在每平方米才漲了200元，投資收益不過1萬多元。就在張女士還在等待樓市走出低迷之時，老伴聽從女兒建議將房子賣掉，拿出15萬元投入股市，兩個月時間就賺4成。
　　據(jù)張女士透露，她身邊的很多朋友也開始效仿她的做法，試著轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，而且收益不錯。據(jù)中國證券報記者從一些券商處了解到的信息，近期開戶人數(shù)明顯增多，很多時候工作人員只能加班加點來滿足客戶需要。其中，不少投資者是拋售了手中的房產(chǎn)轉(zhuǎn)而進入股市。
　　此外，記者從一些私募機構(gòu)了解到，前來咨詢委托投資的客戶也在增多，一些手中擁有幾個項目的開發(fā)商甚至愿意拿出手中的土地作為抵押，或者直接出售回籠資金。在他們看來，投資房地產(chǎn)周期較長，且市場成交低迷導(dǎo)致資金很容易被套牢。相比之下，已經(jīng)開始轉(zhuǎn)好的股市是更好選擇。
　　數(shù)據(jù)顯示，開發(fā)商資金正在遠(yuǎn)離房地產(chǎn)。根據(jù)中國指數(shù)研究院的統(tǒng)計，今年前7月，房屋新開工面積98232萬平方米，僅與2010年相當(dāng)，且2014年以來各月累計新開工面積均呈同比明顯下降，達到了4年來的低點。此外，2014年，房地產(chǎn)投資增幅再現(xiàn)明顯下滑，1-7月房地產(chǎn)投資50381億元，同比增幅由年初的近20%收窄至13.7%。
　　中國指數(shù)研究院百城價格指數(shù)統(tǒng)計顯示，2013年以來，百城價格指數(shù)同環(huán)比增幅均不斷擴大。但進入2014年，上升勢頭轉(zhuǎn)為向下，漲幅不斷縮小甚至出現(xiàn)負(fù)增長擴大。2014年8月，全國100個城市（新建）住宅平均價格為10771元/平方米，環(huán)比下跌0.59%，已經(jīng)是連續(xù)第4個月下跌。從漲跌城市個數(shù)看，74個城市環(huán)比下跌，僅26個城市環(huán)比上漲。
　　與之形成鮮明對比的是，近期大盤則持續(xù)走強。根據(jù)中國證券報記者的統(tǒng)計，截至8月最后一個交易日，今年以來上證指數(shù)累計上漲超過6%。7月以來，截至9月10日收盤，上證指數(shù)更是上漲了13%。
　　有分析人士認(rèn)為，相比投資房產(chǎn)動輒需要數(shù)百萬元的資金，投資股市的門檻顯然低很多，這也為中小投資者進入股市提供了更多便利。聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家文國慶指出，由于房地產(chǎn)銷售的下滑，今年樓市可以釋放的資金在25000億左右。根據(jù)平均3倍乘數(shù)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，僅這一項將帶來7.5萬億流通市值的增長空間。僅從可能性上說，房地產(chǎn)市場釋放的資金可以提供A股市場上漲30%-35%。
　　收益出現(xiàn)跳水 理財產(chǎn)品資金調(diào)整
　　A股市場的強勢反彈格局也引發(fā)理財產(chǎn)品市場資金的調(diào)整，一些曾經(jīng)熱衷投資“寶寶類”產(chǎn)品的人士，開始考慮將資金從理財產(chǎn)品市場撤出，轉(zhuǎn)而進入股市。“現(xiàn)在高收益理財產(chǎn)品越來越少，銀行理財產(chǎn)品雖然可選項相對多元，但存入理財產(chǎn)品的錢整體賺的不多，而我從春節(jié)開始投到股市的10多萬元，半年多時間已經(jīng)賺了4000多塊錢。”在深圳某互聯(lián)網(wǎng)公司工作的錢女士表示，身邊不少同事和她一樣，去年還將大部分閑置資金投資理財產(chǎn)品，今年已經(jīng)計劃待產(chǎn)品到期后取出，然后轉(zhuǎn)入股市。
　　理財市場的資金配置調(diào)整動作也得到了某股份制銀行理財分析師姜龍君的證實。據(jù)他介紹，目前一些熟悉資本市場行情的投資人士，會主動選擇調(diào)整資金配置，提前建倉布局。“不過，散戶小資金的調(diào)整動作并不明顯，主要還是一些代表大資金流向的高凈值客戶會選擇將資金進行轉(zhuǎn)移，有些到期的理財產(chǎn)品不再續(xù)接，就直接轉(zhuǎn)向股市。”另有消息人士透露，在銀行對公理財方面，產(chǎn)業(yè)資本瞄準(zhǔn)定增方向進入市場的趨勢越來越明顯，不少公司客戶對理財產(chǎn)品的購買需求正在逐漸被股市所替代，已有部分企業(yè)負(fù)責(zé)人明確表示，計劃將公司旗下項目進行轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)，并作為上市公司定增項目，從而進入二級市場。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品收益普降，成為客戶資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市的主要原因。據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場半年度報告（2014年上半年）》顯示，上半年全國銀行理財資金余額已超過12萬億元，加權(quán)年平均收益率為5.2%。據(jù)了解，近段時間，不少商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率出現(xiàn)跳水情況，隨著市場流動性的寬松，銀行業(yè)對于吸聚資金的“沖動”將持續(xù)緩和，在未來較長一段時期內(nèi)，銀行理財市場上將很難見到高收益產(chǎn)品。
　　值得注意的是，目前銀行理財產(chǎn)品資金入市的政策并未明朗化，這也令理財產(chǎn)品投資股市的數(shù)據(jù)及資料幾乎未披露，市場只能從高凈值客戶的資金調(diào)整動作來進行入市動作的判斷。銀監(jiān)會于2009年7月出臺《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》，明確除了打新股，理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。但與此同時，監(jiān)管部門并未完全禁止針對高凈值客戶的理財資金入市。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前針對銀行的高端客戶尤其是私人銀行的客戶，才能購買二級市場股權(quán)投資類產(chǎn)品，其對應(yīng)的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級上限自然通常是高于普通投資者的，但這類產(chǎn)品門檻較高，普通客戶無法參與。
　　據(jù)銀行理財市場研究人士分析，此前資金借道銀行理財入市主要有兩種路徑，一種是通過打新股的銀行理財產(chǎn)品進駐市場，另一種是通過信托或券商間接入市的組合投資類產(chǎn)品進場。去年已有大行發(fā)布部分涉股類理財產(chǎn)品，其產(chǎn)品說明某增證券公司集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理計劃和保險資產(chǎn)管理計劃。隨著股市的轉(zhuǎn)暖，加之理財產(chǎn)品市場競爭的日趨激烈，未來并不排除部分理財產(chǎn)品會加大對二級市場的資產(chǎn)配置。
　　“如果銀行對市場的敏感性高一些，會進行銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新迎合市場行情的需求，很多高凈值客戶可能會跟隨明星私募炒股動作，進行相關(guān)的投資布局。”在姜龍君看來，不排除一些銀行通過設(shè)計吻合大客戶投資二級市場需求的相關(guān)理財產(chǎn)品，幫助資金通過購買信托產(chǎn)品、私募基金產(chǎn)品等方式間接入市。“現(xiàn)在普遍的行情還沒有真正意義上啟動，不過一旦發(fā)現(xiàn)牛市來臨，銀行復(fù)制同業(yè)理財產(chǎn)品的速度會非常快。”
　　受多利好提振 基金申購熱情飆升
　　對于9月市場“開門紅”行情，基金人士指出，由于政策紅利以及資金面的支撐等多個利好因素提振投資者情緒，風(fēng)險偏好提升，進而引發(fā)市場大幅反彈。受此影響，投資者申購基金熱情大幅提振。對此，一家基金公司市場部人士表示，近期基金銷售額呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢，投資者申購基金類型的偏好，偏股型基金、混合型基金相對更受投資者青睞，其中主題型基金業(yè)受到市場的追捧。
　　從板塊來看，資金流入基金市場的表現(xiàn)分化明顯，顯示投資者對基金投資偏好略有差異。其中，軍工、光伏、港口等主題投資類板塊漲幅較大，而前期表現(xiàn)較好的傳媒、計算機、電子、醫(yī)藥等板塊漲幅則相對較小。
　　根據(jù)中國登記結(jié)算有限責(zé)任公司近日披露的*7數(shù)據(jù)顯示，在8月25日至29日，基金新增開戶數(shù)突破10萬戶大關(guān)，達到14.0502萬戶，其中上海和深圳分別為7.29852萬戶、6.7517萬戶。截至8月29日，當(dāng)月基金賬戶新增開戶數(shù)為52.19萬戶（未計算8月1日），基金賬戶總數(shù)為4788.82萬戶。
　　大摩華鑫基金表示，基金新開戶的大幅增加，主要受到三個方面來源的增量資金支持，一是房地產(chǎn)市場的資金，房地產(chǎn)投資增速的下降導(dǎo)致信托融資計劃節(jié)奏放慢，信托產(chǎn)品投資者的部分資金閑置下來。同時，基于對房價上漲勢頭放緩直至下跌的預(yù)期，樓市投機資金也開始轉(zhuǎn)向股市；二是“寶寶類”產(chǎn)品收益率出現(xiàn)了明顯下滑，從*6點的普遍收益率在7%以上回落至近期的5%以下，寶寶類產(chǎn)品吸引力下降；三是相對少量的海外資金的流入。
　　對于這部分增量資金，一位基金人士分析，股市對資金的吸引力體現(xiàn)在多個層面。首先，5月至7月經(jīng)濟基本面展現(xiàn)出了復(fù)蘇勢頭，雖然近期宏觀數(shù)據(jù)重現(xiàn)下行壓力，但經(jīng)濟基本面確實一度成為市場反彈的重要邏輯。其次，滬港通帶來了藍籌股的想象空間，其帶來了兩方面好處：A/H股的比價效應(yīng)和海外資金的流入，盡管資金額度有限制。此外，政策面持續(xù)偏暖，為股市的運行提供了良好的運行環(huán)境。同時，改革進入加速推進階段，投資者對改革紅利再次憧憬。
　　對于后市走向，大摩華鑫基金分析，從短期來看，隨著市場人氣的激發(fā)，預(yù)計后續(xù)反彈仍將繼續(xù)。市場熱點主要集中在國企改革、軍工、滬港通、深港通等領(lǐng)域。投資機會主要來源于估值水平較低、市值大小適中且契合改革主線的品種。此外，對于低估值的大盤藍籌類個股，由于受益國資改革和滬港通等事件，預(yù)計也將有較好表現(xiàn)。而對于新興成長類個股，則由于前期漲幅過大，估值較高，市場挖掘較充分，短期整體難有大的上漲空間。

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