如同上市公司高管會持有本公司股票，基金公司及其關(guān)聯(lián)方也會持有其相關(guān)基金。2011年年末以來，這種持有比重日漸升高，甚至出現(xiàn)了基金份額全部由基金公司及其關(guān)聯(lián)方持有的現(xiàn)象。那么基金公司及其關(guān)聯(lián)方持有其相關(guān)基金的原因是什么，是否和上市企業(yè)高管因看好本公司股票而持股類似？持有的基金業(yè)績又表現(xiàn)如何？帶著這些疑問，日前好買基金研究中心對此進(jìn)行了相關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析。
　　自拉自唱 業(yè)績未必佳
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，市場共有2300多只基金，其中有400只基金的規(guī)模低于5000萬元（A、B、C份額分別計(jì)算），占比17%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金公司及其關(guān)聯(lián)方持有比例超過30%的基金，規(guī)模低于5億的基金數(shù)量占比超過80%，規(guī)模低于1億的基金數(shù)量占比超過50%。
　　而根據(jù)有關(guān)法規(guī)，“在開放式基金存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的，則基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止”。好買基金研究員何波分析稱，基金公司及其關(guān)聯(lián)方持有基金的原因可能是防止旗下基金出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)，而不得不持有相關(guān)基金。
　　那么是不是因?yàn)榛饦I(yè)績差導(dǎo)致基民紛紛贖回，基金規(guī)模降低，最后基金公司及其關(guān)聯(lián)方才不得不持有呢？
　　好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)了基金公司及其關(guān)聯(lián)方持倉的基金，在成立至報(bào)告期在同類基金中的業(yè)績排名，數(shù)據(jù)顯示，持有比例超過30%的基金業(yè)績排名大部分年份業(yè)績比例在后50%，近期數(shù)據(jù)有所改善，2013年年報(bào)中排名前30%的基金占比26.32%，排名在前50%的基金占比超過了50%。
　　分基金類型來看，基金公司及其關(guān)聯(lián)方持倉超過30%的基金中，偏股型基金的業(yè)績表現(xiàn)居中，QDII基金業(yè)績較差，債券型基金業(yè)績較好，同時(shí)除2013年年報(bào)以外，重倉的債券型基金業(yè)績排名在前50%的比例均高于50%，另外，在2013年中報(bào)和年報(bào)中，各類型基金業(yè)績排名在前30%的比例均大于0，表明，基金公司及其關(guān)聯(lián)方重倉的基金雖然規(guī)模偏低，但是部分基金的業(yè)績卻不一定差。
　　迷你基金 業(yè)績未必差
　　好買基金分析認(rèn)為，基金公司及其關(guān)聯(lián)方持有旗下基金的原因可能是基金規(guī)模偏低，為防止出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)，而不得不持有一定份額。需要注意的是該類基金雖然規(guī)模偏低，但并不代表業(yè)績很差，導(dǎo)致此類現(xiàn)象的原因可能是：
　　一方面，在過去幾年市場走弱的情況下，散戶對基金盈利能力的信心喪失，紛紛贖回；另一方面，可能是投資者在選擇基金時(shí)過多的看重短期基金業(yè)績排名，導(dǎo)致部分基金即使長期表現(xiàn)不錯(cuò)，但短期業(yè)績并不理想，致使投資者紛紛贖回，因而基金規(guī)模不斷下降。如長安宏觀策略，長安基金公司股東持有了57.08%的份額，自2013年03月09日成立到2013年年報(bào)，規(guī)模由首募的3.84億縮小到2013年末的0.55億，但同期業(yè)績在438個(gè)股票型基金中排名第73位。
　　在歐美市場，基金退市已是一件非常普遍的事。以美國為例，每年合并或者清盤的開放式基金約為5%。美國投資公司協(xié)會年報(bào)顯示，在過去的十多年間（2003年—2013年），美國清盤的基金平均達(dá)到282只/年，合并的基金達(dá)279只/年。但在內(nèi)地，迷你基金的退出問題一直是行業(yè)痼疾，基金公司誰也不愿意做*9個(gè)吃螃蟹的人?；鹨?guī)模“迷你”卻僵而不死，危害也顯而易見：對投資者而言，持基的風(fēng)險(xiǎn)加大，基民的利益也難有保障；對基金公司來說，小基金依然占用人力、后臺、渠道等資源，這對基金公司的資源優(yōu)化配置帶來了影響；而對整體行業(yè)而言，迷你基金的僵而不死也固化了行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
　　今年，8月16日，匯添富基金發(fā)布公告，稱旗下匯添富短期理財(cái)28天基金擬終止運(yùn)作。這是中國公募基金行業(yè)主動退市首例，匯添富基金亦成為“敢吃螃蟹*9人”。業(yè)內(nèi)人士判斷，行業(yè)隨后有望出現(xiàn)迷你基金退市潮。

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