上周市場出現(xiàn)大幅震蕩，但是最終仍以周五的普漲收官。公募基金人士對未來市場謹慎樂觀，他們認為大盤或面臨短期調(diào)整，國慶節(jié)后有望進一步反彈。具體來看，四季度主要看好受益滬港通的藍籌股和受益改革的油氣、鐵路等板塊。
　　短期市場面臨調(diào)整
　　上周二，大盤出現(xiàn)天量長陰，雖然后三天接連收陽，但成交額縮減，凸顯出謹慎情緒依然占據(jù)主導。多家基金公司認為，在經(jīng)濟增長乏力的背景下，短期市場將有回調(diào)。南方基金首席策略分析師楊德龍認為，本輪上漲從7月份開始，主要是受政策放松預期及滬港通即將開通的帶動，賺錢效應也吸引了場外資金入場搶籌，前期市場快速反彈，累積了大量獲利盤，很多個股受到獲利回吐的壓力。節(jié)前市場或存在調(diào)整壓力，對于前期漲幅過大個股可以趁機獲利了結(jié)。
　　天弘基金投資總監(jiān)、天弘永定基金經(jīng)理肖志剛認為，A股市場仍然缺乏資金基礎(chǔ)。“從根本上來說，A股市場近期的反彈行情是資金驅(qū)動型的，而資金驅(qū)動型的反彈所帶來的風格切換會比較頻繁，但持續(xù)性不會很強，因為這種反彈是離開了經(jīng)濟基本面的。先知先覺的資金進來，后知后覺者很難賺到錢。很多投資者根據(jù)廣義貨幣來判斷股票市場的流動性，實際上，廣義貨幣即便高達一百多萬億元，但場內(nèi)資金仍然只有幾千億元，所以不能用廣義貨幣來判斷場內(nèi)資金的多寡。市場到底有沒有增量資金進來？不妨重點看看融資余額和公募基金的申購量。”他說。
　　肖志剛認為，當前融資融券是A股市場*5的資金提供者。一旦市場重新信奉現(xiàn)金為王，股市將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。“牛市從來都是結(jié)構(gòu)化的。實際上，過去兩年股市就已經(jīng)是牛市，大家卻還以為是熊市，還在熱盼早已擦肩而過的牛市。”對于下半年市場，肖志剛分析，今年下半年工業(yè)周期將逐步下行，即反映出來的是月線級別的周期下行，服務業(yè)股票面臨的將是估值的下行壓力。
　　看好改革受益板塊
　　上周二，跟隨市場大跌的還有之前的熱門板塊——軍工。軍工指數(shù)在當天回落近6個百分點。部分基金公司認為，在接下來的時間里，市場主題將有所變化。大成基金[微博]認為，以中小板、創(chuàng)業(yè)板為代表的一些主題投資過分活躍，后期缺乏業(yè)績支撐，難以支持股價的快速上漲，市場需要在震蕩中尋找新的主題和機會。楊德龍[微博]表示，可等待節(jié)前調(diào)整完成后加倉一些二線藍籌股，等待后市進一步反彈。
　　景順長城認為，A股仍然處于合理估值區(qū)域，四季度不用過于擔心，仍然可以關(guān)注兩條主線投資機會。在其四季度策略報告中，景順長城表示，在流動性寬松格局延續(xù)、盈利總體平穩(wěn)的背景下，改革的預期仍在升溫，帶動市場風險偏好回升，而催化劑包括：四中全會即將在10月召開，國企改革仍在繼續(xù)推進，前期薪酬改革已經(jīng)開展。兩條主線分別是：與改革相關(guān)的油氣、鐵路和估值切換的穩(wěn)定增長消費類板塊，如醫(yī)藥、食品，以及滬港通受益股。
　　不過仍然有基金表示看好互聯(lián)網(wǎng)類成長股。肖志剛表示，在中國經(jīng)濟從要素驅(qū)動進入到效率驅(qū)動的過渡階段，互聯(lián)網(wǎng)預計將起到有力的保障作用，A股市場互聯(lián)網(wǎng)公司仍會長期受到追捧。
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