回歸本質(zhì)才是發(fā)展之道
　　19日,被譽(yù)為內(nèi)地小貸*9股的瀚華金控在香港聯(lián)交所掛牌上市,為國(guó)內(nèi)小貸公司的發(fā)展提供了范例。業(yè)內(nèi)人士表示,國(guó)內(nèi)小貸公司受多重因素影響,進(jìn)一步發(fā)展空間受到制約?；貧w小貸本質(zhì),打破政策瓶頸才能促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
　　瀚華金控上市提振小貸行業(yè)信心
　　依托旗下融資擔(dān)保和小額貸款兩大平臺(tái),瀚華金控成為內(nèi)地[*{5}*]在香港聯(lián)交所上市的普惠金融機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士指出,此次瀚華金控上市,對(duì)備受關(guān)注和爭(zhēng)議的國(guó)內(nèi)眾多小貸公司提供了一個(gè)良好的范本,也為整個(gè)小貸行業(yè)提振了信心。
　　招股結(jié)果顯示,瀚華金控此次上市全球發(fā)行11.5億股(不含綠鞋),以每股1.62港元定價(jià),扣除上市費(fèi)用后募集資金總額17.39億港元(合13.98億元人民幣)。本次上市募集的資金將有約70%用作發(fā)展小微貸款業(yè)務(wù),約20%的募資會(huì)用作信用擔(dān)保業(yè)務(wù),以進(jìn)一步增加資本基礎(chǔ),約10%用作發(fā)展及提供創(chuàng)新型產(chǎn)品及服務(wù),以滿足中小微企業(yè)日益多樣化的金融及業(yè)務(wù)需求,以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本和一般企業(yè)用途。
　　經(jīng)歷本次上市融資之后,瀚華金控總資產(chǎn)達(dá)到100億元,一躍成為國(guó)內(nèi)*5民營(yíng)普惠金融集團(tuán)。
　　多重因素制約小貸企業(yè)發(fā)展
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前全國(guó)小貸公司數(shù)量超過(guò)8000家,實(shí)收資本近8000億元,數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模均在近年來(lái)取得較快速度增長(zhǎng),近90%的公司實(shí)現(xiàn)盈利。但部分專家和業(yè)內(nèi)人士指出,由于受高稅負(fù)、低杠桿以及過(guò)高的保證貸款比例等諸多因素制約,國(guó)內(nèi)小貸公司的發(fā)展面臨諸多困境。
　　中國(guó)三星經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員李萌指出,由于小貸公司不屬于金融機(jī)構(gòu),國(guó)家對(duì)金融企業(yè)在稅收上給予的特殊優(yōu)惠政策不適用于小貸公司。根據(jù)工商企業(yè)稅收征收標(biāo)準(zhǔn),小額貸款公司需繳納25%的所得稅,5.56%的營(yíng)業(yè)稅和相關(guān)部門規(guī)定的壞賬準(zhǔn)備金。高稅負(fù)增加了小貸公司經(jīng)營(yíng)成本。由于其不屬于金融機(jī)構(gòu),未加入人民銀行征信系統(tǒng),其風(fēng)控成本也相對(duì)增加。
　　與此同時(shí),李萌表示,低杠桿運(yùn)營(yíng)模式阻礙小貸公司規(guī)模增長(zhǎng)。目前小貸公司的運(yùn)作嚴(yán)重依賴自有資金,由于非法集資的紅線存在,小貸公司獲取資金的*10渠道是向銀行融資,額度不超過(guò)資本凈額的50%,“只貸不存”的低杠桿運(yùn)營(yíng)模式致使公司資金流動(dòng)性差,資金來(lái)源緊張。
　　更為嚴(yán)重的問(wèn)題在于目前國(guó)內(nèi)多數(shù)小貸公司貸款規(guī)模較大,保證貸款占比過(guò)高,失去了其在細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)小額信貸聯(lián)席會(huì)的測(cè)算,目前國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力百?gòu)?qiáng)小貸公司平均每筆貸款額超過(guò)100萬(wàn)元,信用貸款比例不超過(guò)15%,偏離了小貸公司的設(shè)立初衷。過(guò)高的保證貸款比例將導(dǎo)致小額貸款公司在承擔(dān)客戶自身違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下還面臨因互保聯(lián)保產(chǎn)生的區(qū)域性系統(tǒng)性貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　回歸小貸本質(zhì)才是發(fā)展之道
 
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,小貸公司設(shè)立初衷是為拓寬中小微企業(yè)融資渠道,作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充,因此,小額分散與快速周轉(zhuǎn)的小額信用貸款業(yè)務(wù)才是小貸公司主要發(fā)展方向。
　　新加坡國(guó)立大學(xué)研究員文華博士看來(lái),小貸公司長(zhǎng)期做百萬(wàn)元及其以上級(jí)別貸款的情況不具有持續(xù)性。因?yàn)閺睦蕘?lái)看,小額分散及快速周轉(zhuǎn)是小貸的高利率保證,百萬(wàn)元及其以上級(jí)別的貸款客戶所從事的行業(yè),幾乎都無(wú)法維持在年化20%以上的利潤(rùn);而從資金需求來(lái)看,目前小貸公司所能獲得的百萬(wàn)元及其以上級(jí)別貸款的利潤(rùn)空間依靠于市場(chǎng)上的資金緊張與企業(yè)周轉(zhuǎn)需要比如過(guò)橋貸款,是不穩(wěn)定且不可持續(xù)的。
　　來(lái)自瀚華金控的數(shù)據(jù)顯示,其90%以上的貸款是信用貸款,且20萬(wàn)(小貸標(biāo)準(zhǔn))以下貸款占到60%,平均貸款期限為9個(gè)月,還款方式相對(duì)靈活。瀚華金控董事長(zhǎng)張國(guó)祥表示,小額分散快速周轉(zhuǎn)的小額信用貸款是在細(xì)分市場(chǎng)提供核心價(jià)值,這種價(jià)值是內(nèi)生的,可持續(xù)的,但這部分市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)尚未得到有效開(kāi)發(fā),加之需求旺盛,仍有較大的機(jī)會(huì)空間。
　　專家建議有關(guān)部門應(yīng)對(duì)相關(guān)政策作出調(diào)整,支持小貸公司做大做強(qiáng),更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　一是在充分考量風(fēng)險(xiǎn)因素之后,應(yīng)該允許小貸公司放大融資杠桿,拓寬融資渠道。推行評(píng)級(jí)機(jī)制,實(shí)行分類管理,對(duì)評(píng)級(jí)較高的小貸公司提高放大倍數(shù)。應(yīng)將小額貸款公司的融資渠道放寬到所有金融機(jī)構(gòu)。小額貸款公司通過(guò)合法的資產(chǎn)交易中介平臺(tái)向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行小額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,提高資產(chǎn)證券化程度,盤活存量資產(chǎn)。
　　二是加快落實(shí)小額貸款公司接入人民銀行征信系統(tǒng)措施,支持小額貸款公司進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全時(shí)按照金融機(jī)構(gòu)對(duì)待而不需提供訴訟財(cái)產(chǎn)保全擔(dān)保,小貸公司的不良資產(chǎn)宜按照金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策進(jìn)行核銷和轉(zhuǎn)讓。

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊