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過去被視為特權(quán)的國際儲備貨幣地位如今成為負(fù)擔(dān)，它影響就業(yè)增長，使政府預(yù)算增加、貿(mào)易逆差擴(kuò)大、金融泡沫膨脹，要讓國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走上正軌，美國政府就不能再信守保持美元作為國際儲備貨幣的承諾。
過去幾十年，美元的國際儲備貨幣地位一直不可動搖，它也是美國經(jīng)濟(jì)政策的核心原則。但最近美國政府的智囊也發(fā)出去美元化的呼聲，一位前奧巴馬政府的高級經(jīng)濟(jì)顧問呼吁美元放棄國際儲備貨幣的地位，認(rèn)為現(xiàn)在這種角色對美國經(jīng)濟(jì)弊大于利。（更多精彩財經(jīng)資訊，點(diǎn)擊這里下載華爾街見聞App)
2009-2011年任美國副總統(tǒng)拜登首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及首席經(jīng)濟(jì)顧問的Jared Bernstein博士日前在《紐約時報》發(fā)表評論文章，稱過去被視為特權(quán)的國際儲備貨幣地位如今成為負(fù)擔(dān)，它影響就業(yè)增長，使政府預(yù)算增加、貿(mào)易逆差擴(kuò)大、金融泡沫膨脹，要讓國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走上正軌，美國政府就不能再信守保持美元作為國際儲備貨幣的承諾。
美國財政部的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Austin也在8月的一期學(xué)術(shù)期刊《后凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)期刊》（The Journal of Post Keynesian Economics）中撰文提到美元影響美國外貿(mào)的問題。他的文章表明，因為維持美元的全球主要儲備貨幣地位，美國自愿參與了本國貿(mào)易逆差擴(kuò)大的過程，并非被別國操控的貿(mào)易而犧牲。
具體而言，希望增加出口的國家會囤積國際儲備貨幣，壓制本國的消費(fèi)、增加儲蓄。要維持全球平衡，美國這類發(fā)行國際儲備貨幣的國家就必須減少儲蓄、讓國內(nèi)消費(fèi)需求超過自身生產(chǎn)水平，也就形成了貿(mào)易逆差。
這意味著，美國人自己無法決定儲蓄率和消費(fèi)水平。只要美元還是儲備貨幣，即使美國并未直接參與，國內(nèi)的貿(mào)易逆差形勢也會惡化。Austin還認(rèn)為，美元的獨(dú)特地位導(dǎo)致美國就業(yè)市場也內(nèi)需不足，評估工作崗位成本的正確指標(biāo)應(yīng)該是美元對國外買家的儲備價值。他估計，有600萬制造業(yè)工作崗位最有可能因出口變化受到威脅。
不過，Bernstein認(rèn)為，摘掉美元的“王冠”比大家想象得容易。比如美國可以頒布法規(guī)避免別國囤積過多美元。
當(dāng)然，如果美元的需求減少，美國國債的收益率可能上升。但利率和貿(mào)易逆差之間并未體現(xiàn)任何清晰的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
北大光華管理學(xué)院金融教授、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩蒂斯（Michael Pettis）發(fā)現(xiàn)，長期來說，貿(mào)易順差的國家通常平均利率比經(jīng)常項目逆差較大的國家要低，后者被增長放緩和債務(wù)增多困擾。
還有人擔(dān)心，美元失去國際儲備貨幣地位后，美國的進(jìn)口價格上漲會推升國內(nèi)通脹。
Bernstein說，如果考慮下維持低進(jìn)口價格和巨大貿(mào)易逆差的代價：制造業(yè)疲弱、工資增長停滯、甚至低通脹、預(yù)算赤字、資產(chǎn)泡沫，和這些代價相比，進(jìn)口價格高一些也不算什么。
雖然實現(xiàn)貿(mào)易平衡可能必須允許價格回升，但沒有理由不斷刺激通脹上升。
Bernstein認(rèn)為，通脹率從現(xiàn)在的1-2%升到正常的2-3%即可。而適當(dāng)提高通脹會給美國帶來更高質(zhì)量的工作機(jī)會、更穩(wěn)定的復(fù)蘇和重獲生機(jī)的制造業(yè)。全球儲備貨幣的地位已變成美國再也“戴”不起的“高帽”。
事實上，美元的霸主地位近些年已經(jīng)面臨挑戰(zhàn)。
中國政府積極推動人民幣國際化，已形成香港、倫敦、新加坡、多倫多、法蘭克福等多個人民幣離岸市場。
烏克蘭危機(jī)以來，面對西方的制裁，俄羅斯一直急于推進(jìn)“去美元化”。今年3月下旬，普京提出，俄羅斯可以效法中日，建立自己的國家支付結(jié)算系統(tǒng)，設(shè)法減少對西方的經(jīng)濟(jì)依賴。
因不滿美國對法國*5銀行法國巴黎銀行百億美元的天價罰單，法國央行行長和財長分別于今年6月和7月表示，支持貿(mào)易活動使用美元以外的貨幣。
以下IMF圖表展示，15世紀(jì)以來，葡萄牙、西班牙、荷蘭、法國、英國和美國輪流坐莊，他們各自的貨幣都只在一段時間內(nèi)占據(jù)著主要儲備貨幣的寶座。
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