今年7月底，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）公布了新版MSCI全球各國(guó)股價(jià)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，其中都沒(méi)有納入俄羅斯的股指。近日MSCI的高管透露，將俄羅斯股指拒之門外是因?yàn)閾?dān)心受到歐美制裁俄羅斯的影響。
　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，MSCI的指數(shù)管理研究全球主管Sebastien Lieblich表示：
　　“在我們7月發(fā)布這些指數(shù)以前，客戶已經(jīng)向我們表示，擔(dān)心歐盟和美國(guó)對(duì)俄羅斯企業(yè)的制裁有影響。”
　　“我們的客戶尋求能讓自己避免一切俄羅斯證券風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。”“自推出新指數(shù)以來(lái)，就收到了許多避開俄羅斯市場(chǎng)的要求。”
　　MSCI股價(jià)指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，目前共計(jì)有1.5萬(wàn)億美元的資金跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。
　　由于股市的被動(dòng)投資者越來(lái)越多，上述剔除俄羅斯股指的行動(dòng)使被動(dòng)投資者更容易避開投資俄羅斯，反過(guò)來(lái)可能限制俄羅斯股市吸引外部資金，可能俄羅斯股市對(duì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。
　　全球第二大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)State Street Corporation旗下公司State Street Global Advisors的全球投資策略師George Hoguet預(yù)計(jì)，如果客戶采用不含俄羅斯股指的指數(shù)，流入俄羅斯的資金會(huì)受到限制，可能這個(gè)國(guó)家激化資本外流的形勢(shì)。
　　過(guò)去如果某只指數(shù)避開特定的市場(chǎng)，相關(guān)市場(chǎng)幾乎不會(huì)受到影響，因?yàn)橥顿Y者配置追蹤這類指數(shù)的資產(chǎn)不足，但近些年這類資產(chǎn)的規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。
　　美國(guó)投資管理巨頭貝萊德（BlackRock）數(shù)據(jù)顯示，去年交易股票的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）流入資金共計(jì)2480億美元，環(huán)比增長(zhǎng)45%。而且其中流入新興市場(chǎng)的資金也在增加。
　　截至今年8月底，本年度流入新興市場(chǎng)股市的資金共有116億美元。8月是這類股市連續(xù)第五個(gè)凈流入的月份。
　　這一趨勢(shì)意味著，ETF投資者對(duì)新興市場(chǎng)越來(lái)越重要，這類投資者的憂慮也會(huì)更影響特定市場(chǎng)的表現(xiàn)。
　　MSCI不是*10一家考慮過(guò)投資者可能因歐美制裁規(guī)避俄羅斯的指數(shù)供應(yīng)商，但其他供應(yīng)商還沒(méi)有像MSCI這樣激進(jìn)，他們并未編制剔除俄羅斯的股指。
　　全球*5金融市場(chǎng)指數(shù)供應(yīng)商標(biāo)普道瓊斯決定監(jiān)控形勢(shì)，一旦哪家被歐美制裁的公司決心融資，就將該公司從旗下股指中剔除。
　　標(biāo)普道瓊斯的指數(shù)委員會(huì)主席David Blitzer表示，除非被制裁的公司融資，否則不會(huì)直接影響投資者。ETF的客戶倒不愿現(xiàn)有的指數(shù)中減少某家公司或者某個(gè)國(guó)家，因?yàn)榻灰椎南嚓P(guān)成本會(huì)很高。他們寧可觀望。而且他們也擔(dān)心剔除整個(gè)國(guó)家會(huì)增加不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。
　　MSCI的主管Lieblich也說(shuō)，尚未收到任何ETF供應(yīng)商對(duì)這些股指提出新要求。
　　此前，華爾街見聞網(wǎng)站曾介紹，今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)最重大的一個(gè)主題就是資本外流。7月9日俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)時(shí)，今年已有450億美元逃離俄羅斯，規(guī)模幾乎相當(dāng)于俄羅斯4%的GDP。
　　為應(yīng)對(duì)資本大規(guī)模外流，俄羅斯央行7月下旬宣布加息，將關(guān)鍵利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至8%。該央行還表示，地緣政治緊張和關(guān)稅政策導(dǎo)致俄羅斯通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊貨幣政策。
　　華爾街見聞上月初文章曾提到，受西方制裁影響，今年俄羅斯股市與新興市場(chǎng)整體脫節(jié)。前七個(gè)月俄羅斯MICEX股指重挫8.6%，而印度的標(biāo)普BSE Sensex股指高漲20%，巴西的Ibovespa和中國(guó)的上證綜指漲幅分別為8.5%和3.3%。
　　Pimco新興市場(chǎng)股票證券投資經(jīng)理Masha Gordon評(píng)價(jià)：
　　今年是“金磚國(guó)家”（BRICS）缺少“R”（俄羅斯）的一年。

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