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上周世界第二大漢堡連鎖店漢堡王（Burger King）的一次收購(gòu)行為再次觸發(fā)了各方對(duì)大量美國(guó)企業(yè)外遷的擔(dān)憂。
當(dāng)時(shí)，漢堡王宣布以110億美元溢價(jià)收購(gòu)市值84億美元的加拿大餐飲連鎖企業(yè)提姆·霍頓公司（Tim Hortons）后，將合并后的公司總部遷往加拿大。
反對(duì)者認(rèn)為通過(guò)合并外國(guó)公司將總部從公司稅率高達(dá)35%的美國(guó)遷往稅率較低的國(guó)外，例如稅率只有15%的加拿大，將損害美國(guó)的利益。這種企業(yè)“用腳投票”的背后，真的那么簡(jiǎn)單嗎？
并購(gòu)非稅務(wù)驅(qū)動(dòng)
收購(gòu)加拿大公司后，漢堡王首席執(zhí)行官丹尼爾·施瓦茨（Daniel Schwartz）將繼續(xù)擔(dān)任合并后新公司的首席執(zhí)行官。他將繼續(xù)留在他位于美國(guó)邁阿密的辦公室，公司其他的高管也沒(méi)有公布遷往加拿大的打算。
美國(guó)法律對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入非常開(kāi)放，在絕大多數(shù)領(lǐng)域，外國(guó)公司在美國(guó)享受?chē)?guó)民待遇，不會(huì)因?yàn)橥鈬?guó)身份而在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的地位。所以轉(zhuǎn)換成外國(guó)公司在法律上不會(huì)對(duì)其發(fā)展有任何不利影響，但是面對(duì)不斷增高的美國(guó)聯(lián)邦赤字，公眾對(duì)于此類(lèi)交易深?lèi)和唇^。
漢堡王董事會(huì)主席畢林（Alex Behring）在上周二面對(duì)“稅務(wù)倒置”的質(zhì)疑時(shí)對(duì)媒體表示，“這次并購(gòu)絕對(duì)不是稅務(wù)驅(qū)動(dòng)的，是成長(zhǎng)和加速擴(kuò)張的選擇。”同時(shí)漢堡王拿出以往的財(cái)報(bào)證明搬去加拿大不省稅。
雖然美國(guó)企業(yè)所得稅名義稅率為35%，但是通過(guò)各種抵扣或推遲繳稅等行徑，漢堡王2013年的實(shí)際稅率是27.5%。而在加拿大，公司所得稅名義稅率僅為15%，但因?yàn)檫€有增值稅等美國(guó)沒(méi)有的稅種，提姆·霍頓公司2013年在加拿大實(shí)際稅率也有26.8%，比美國(guó)低了不到一個(gè)百分點(diǎn)。
不愿支付“全球稅”
既然不省稅，也沒(méi)有真的把企業(yè)運(yùn)營(yíng)中心搬去加拿大，漢堡王為什么要“出國(guó)”呢？搬去加拿大為什么與畢林所謂的“成長(zhǎng)和加速擴(kuò)張”掛鉤呢？
紐約圣約翰大學(xué)會(huì)計(jì)系孫佳麟教授在接受《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“美國(guó)是全世界少有的幾個(gè)對(duì)公司全球收入征稅的國(guó)家，改變企業(yè)的稅務(wù)國(guó)籍就可以合法地免交海外分支盈利的所得稅。”
無(wú)論是美國(guó)企業(yè)還是外國(guó)企業(yè)，只要在美國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其美國(guó)相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利就必須繳納美國(guó)的稅收，改變稅務(wù)國(guó)籍也不能改變這點(diǎn)。但是美國(guó)的快餐業(yè)已經(jīng)飽和，無(wú)論是麥當(dāng)勞還是漢堡王都面臨著美國(guó)業(yè)務(wù)無(wú)法繼續(xù)擴(kuò)張甚至利潤(rùn)下降的窘境。因此，美國(guó)快餐業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展的希望在于新興國(guó)家。
如果漢堡王作為加拿大公司在海外擴(kuò)張，加拿大政府不會(huì)對(duì)其海外分支的利潤(rùn)征稅，海外分支所得的利潤(rùn)只需在當(dāng)?shù)乩U稅就可以自由匯回加拿大。而如果作為美國(guó)公司，美國(guó)政府對(duì)其所有海外分公司的利潤(rùn)都要征稅。也就是說(shuō)美國(guó)企業(yè)的海外分公司在繳納完當(dāng)?shù)囟愂蘸?，還要向美國(guó)政府繳納美國(guó)的公司稅，除非當(dāng)?shù)氐亩惵室呀?jīng)高過(guò)美國(guó)的公司稅率。同時(shí)，海外利潤(rùn)的公司稅在海外分支向美國(guó)總部匯回利潤(rùn)時(shí)征收。
越來(lái)越多的“稅務(wù)倒置”現(xiàn)象
如今，“稅務(wù)倒置”交易在今年美國(guó)資本市場(chǎng)上愈演愈烈。據(jù)路透社統(tǒng)計(jì)自從1982年問(wèn)世以來(lái)的30多年間，美國(guó)企業(yè)進(jìn)行了大約50起“稅務(wù)倒置”交易。與之前每年一兩起相比，2012年以來(lái)此類(lèi)交易陡然加速，今年尤其熱鬧，除了漢堡王的并購(gòu)?fù)猓呀?jīng)發(fā)生了9起“稅務(wù)倒置”。其中7起是制藥公司。
今年7月，美國(guó)制藥廠AbbVie出價(jià)548億美元收購(gòu)英國(guó)藥廠Shire，成為今年迄今*5的并購(gòu)案，合并后的新公司總部將遷往英國(guó)，但是運(yùn)行中心將繼續(xù)留在美國(guó)。
美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)雅各布·盧（Jacob Lew）曾批評(píng)這種被稱(chēng)為“稅務(wù)倒置”的行為。他認(rèn)為“美國(guó)的跨國(guó)公司通過(guò)設(shè)計(jì)這類(lèi)公司交易來(lái)改變公司的稅務(wù)國(guó)籍而最小限度地影響公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)。”
“稅務(wù)倒置和定價(jià)轉(zhuǎn)移都是常見(jiàn)的稅務(wù)計(jì)劃。美國(guó)公司通過(guò)定價(jià)轉(zhuǎn)移可以推遲繳稅，但是會(huì)積累起巨額海外資金。這個(gè)時(shí)候使用稅務(wù)倒置則一勞永逸地解決了海外資金免稅匯回國(guó)內(nèi)的問(wèn)題。”孫佳麟表示。
科技公司和制藥廠等通過(guò)把專(zhuān)利注冊(cè)在海外分公司名下的辦法，用專(zhuān)利費(fèi)進(jìn)行定價(jià)轉(zhuǎn)移。其美國(guó)分公司在使用這些專(zhuān)利時(shí)，需向位于例如荷蘭、愛(ài)爾蘭等低稅率國(guó)家的分公司支付巨額專(zhuān)利費(fèi)。這使得其美國(guó)分公司的利潤(rùn)流向那些低稅國(guó)家避免繳納當(dāng)年的美國(guó)公司稅。但是通過(guò)專(zhuān)利費(fèi)轉(zhuǎn)移出去的利潤(rùn)如果匯回美國(guó)依舊會(huì)被補(bǔ)收美國(guó)稅。根據(jù)AbbVie財(cái)報(bào)，該公司在2013年底共有35億美元，其中“相當(dāng)一部分”在海外。財(cái)報(bào)估計(jì)在2014年公司將需要調(diào)回其中的20億美元，回美國(guó)使用，屆時(shí)將補(bǔ)交5.5億~6億美元的稅。但是通過(guò)“稅務(wù)倒置”行為變成英國(guó)公司以后，AbbVie將可以自由調(diào)撥資金，不必再補(bǔ)交稅款。
對(duì)策難出臺(tái)
少繳稅對(duì)于公司雖然是好消息，但對(duì)于美國(guó)政府就不是個(gè)好消息了。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在今年3月提出的2015年度財(cái)政預(yù)算方案里就指出要為這類(lèi)交易設(shè)置更高的門(mén)檻。
“我們不能坐視這種稅務(wù)倒置交易侵蝕我們的稅基。正如盧部長(zhǎng)所說(shuō)的那樣，*4的解決方案是全民的公司稅法改革。理性中的法律能禁止此類(lèi)交易而且還能夠像盧部長(zhǎng)說(shuō)的那樣有追溯以往的權(quán)力。” 美國(guó)財(cái)政部的一位官員告訴《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
事實(shí)上，“稅務(wù)倒置”交易的興盛也是因?yàn)?004年的稅法改革堵住了其他更簡(jiǎn)單的稅務(wù)安排造成的。目前海外被并購(gòu)的企業(yè)需要占到合并后企業(yè)20%，才可以把新公司的稅務(wù)國(guó)籍遷往海外。所以市值880億美元的Abbvie不能找市值低于220億美元的外國(guó)公司進(jìn)行“稅務(wù)倒置”交易。
不過(guò)，要想全面改變稅法在目前的美國(guó)國(guó)會(huì)中幾乎是不可能的。民主黨的列文兄弟（Carl Levin、Sander Levin）提出議案，要求提高“稅務(wù)倒置”交易的門(mén)檻，以及海外公司必須占合并后企業(yè)的比例超過(guò)50%才能把新公司注冊(cè)到國(guó)外。鑒于漢堡王的市值超過(guò)被并購(gòu)的提姆·霍頓公司，如果這一法案得以通過(guò)，新公司還是必須注冊(cè)為美國(guó)公司。
但是列文的議案很難得到共和黨議員的支持。共和黨認(rèn)為“稅務(wù)倒置”交易的出現(xiàn)正說(shuō)明美國(guó)的公司稅率太高了，需要減稅而不是增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。
“沒(méi)有國(guó)會(huì)的配合，財(cái)政部能做的有限。但是時(shí)間緊迫，我們不能坐等國(guó)會(huì)浪費(fèi)一年又一年的時(shí)間。”上述財(cái)政部的官員告訴《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，“我們正在準(zhǔn)備盡快給盧部長(zhǎng)提供建議，即在有限的行政權(quán)力里如何減少稅務(wù)倒置產(chǎn)生的利益，并阻礙這類(lèi)事件的發(fā)生。”
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