低利率時(shí)代，大舉發(fā)債成為了企業(yè)籌措資金的最愛方式之一。
　　Deslogic數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全球債券發(fā)行量達(dá)2.74萬億美元，比去年同期增長(zhǎng)6%。該數(shù)據(jù)創(chuàng)下2009年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的*6水平。其中，今年以來，歐洲發(fā)行的債券同比增長(zhǎng)11%，達(dá)到1.4萬億美元，發(fā)行量迅速增加，而這當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券飆升了69%，企業(yè)債實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，主權(quán)債小幅下滑。
　　對(duì)此現(xiàn)象，分析人士指出，盡管經(jīng)濟(jì)存在波動(dòng)性，低利率促使全球企業(yè)大舉發(fā)債，其中歐元區(qū)的銀行，特別是邊緣國家的銀行，利用超低收益率環(huán)境大舉發(fā)債，以滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求提高資本緩沖的需求。
　　今年4月下旬，歐洲銀行業(yè)管理局(EBA)宣布，將評(píng)量歐盟28國的124家銀行的抗壓能力，判斷銀行在假設(shè)的重大沖擊情境下，是否仍有足夠資本應(yīng)對(duì)。歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)在壓力測(cè)試中為大型銀行設(shè)計(jì)了各種情境，測(cè)試結(jié)果將在10月公布，接受測(cè)試的銀行包括德意志銀行、法國巴黎銀行及巴克萊等。
　　不過，進(jìn)入7月以后，歐元區(qū)企業(yè)發(fā)債的速度猛降。Deslogic的數(shù)據(jù)顯示，7月份發(fā)行的歐元債券總額為730.6億歐元，總計(jì)149單，而6月份的發(fā)行量為1600億歐元，發(fā)行228單，發(fā)行量縮水54%。
　　有投行人士分析稱，如果地緣政治緊張局勢(shì)及歐元貶值態(tài)勢(shì)繼續(xù)，歐洲企業(yè)尤其是具有全球業(yè)務(wù)的歐洲企業(yè)可能會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向美國債券市場(chǎng)，進(jìn)一步壓縮歐元區(qū)的債券發(fā)行。
　　同時(shí)，歐元區(qū)不確定的經(jīng)濟(jì)前景也對(duì)歐洲企業(yè)發(fā)債造成影響。8月21日，機(jī)構(gòu)Markit公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值50.8，創(chuàng)13個(gè)月來新低，預(yù)期51.3，前值51.8。
　　值得注意的是，今年以來，新興市場(chǎng)的債券持續(xù)受到追捧，Deslogic數(shù)據(jù)顯示，今年不包括日本的亞洲地區(qū)發(fā)債量上漲39%達(dá)到1758億美元。
　　同時(shí)，湯森路透數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新興市場(chǎng)發(fā)行債券銷售額達(dá)到2680億美元，其中政府公債占670億美元，余下的均為企業(yè)債。數(shù)據(jù)顯示，上年同期的發(fā)債規(guī)模為2400億美元，政府公債占500億美元。
　　“發(fā)債一直非常強(qiáng)勁，那反映了兩點(diǎn)。*9，由于投資者尋求收益，就需求而言，市場(chǎng)有強(qiáng)勁支撐。”美銀美林的EEMEA固定收益和經(jīng)濟(jì)部門主管David Hauner說，“第二，我們看到提前預(yù)防性質(zhì)的發(fā)債，因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為美國利率將上升。”
　　IMF也曾預(yù)測(cè)，2014年新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)率將達(dá)4.9%，甚至高于2014年，同時(shí)新興市場(chǎng)國家的增幅將仍遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，一些主要新興市場(chǎng)國家的周期性增長(zhǎng)將促使今年和2015年新興市場(chǎng)的更大增長(zhǎng)。
　　IMF表示，新興市場(chǎng)債券前景向好。新興市場(chǎng)債市的魅力已從其流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓鲩L(zhǎng)率。2013年的波動(dòng)性對(duì)新興市場(chǎng)債市的負(fù)面影響高于其他固定收入的信貸市場(chǎng)。但是，這種波動(dòng)性也帶來了機(jī)遇。當(dāng)今的國際形勢(shì)仍有利于新興市場(chǎng)債市，潛在的基本面仍具吸引力，技術(shù)面更具支撐性。
　　此外，Deslogic數(shù)據(jù)還顯示，美國依然是全球債券*9大市場(chǎng)，它的發(fā)行量占全球總值的30%，不過這一比重較去年同期下滑了5個(gè)百分點(diǎn)。而全球每一筆債券發(fā)行的平均規(guī)模同比增長(zhǎng)了13%，達(dá)到6.15億美元。

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