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不是我不明白，恐怕是這個世界變化的實在是太快。
好像一夜之間，市場就開始亢奮了，指數(shù)也就是才突破2300點，交易量也就是不到4000億，但是5000點居然就成了焦點話題了。
5000點？
對的，就是5000點。
國泰君安的*7報告提出的觀點就是5000點，而且表達之樂觀，之浪漫，之詩情出乎絕大多數(shù)投資者的意料，“黨給我智慧給我膽”之類的樣板戲唱詞也被大膽引用。
“5000點不是夢”，大膽設想這個偉大的中國夢的作者叫任澤平，國泰君安的首席分析師，而三個月前，任澤平還是國務院發(fā)展研究中心宏觀部一個研究室的副主任，在《對熊市的最后一戰(zhàn)》中，任澤平提出了似乎自相矛盾的觀點，“在未來的一年中，恐怕看不到經(jīng)濟的趨勢性復蘇”，“長期底部看到GDP5%，但新5%比舊8%好，經(jīng)濟增速到5%，無風險利率降一半，股市走牛可上5000點”。
任澤平對GDP的預測極不主流，而5%的論點也非始自今日，以至于三個月前國研中心看到任關于GDP的論述趕緊聲明任已離職，唯恐別人誤會國研中心不和上面保持一致，其實GDP是7.5%或5%在學者們的眼中并不重要，因為此5%的構成和彼7.5%的構成不一樣，價值也不一樣，但是既然7.5%已經(jīng)成為官方正式要求，那么我們也不必在字面上較真。
在水皮[微博]看來，7.5%當然是大于5%的，至少表現(xiàn)在就業(yè)上要好看的多，政府考慮GDP不僅有經(jīng)濟的角度，更有民生的角度，如果既能保質保量又能升級換代，沒有人會對7.5%不感冒的。5%就說不好了，去年巴克萊還判斷中國的GDP在未來兩三年會降到3%，風險則更加無從控制了。不過，不管是7.5%還是5%，其實都不改變中國經(jīng)濟增速進入換擋期這個事實，和過去的10%相比，經(jīng)濟是減速了，但是和過去的體量相比，絕對性是在增加。正是基于這種判斷，我們認為，即便中國經(jīng)濟現(xiàn)階段依然處在大的調整周期，但是指數(shù)在不突破歷史高點的區(qū)間內運行都是正常的，更何況處于超跌階段的A股具備了長期的投資價值。任澤平的觀點值得重視的是利率下行，按照一般的規(guī)律，利率下行，股市走牛就是正常的結果。
但是5000點不是可以隨便說說的點位，現(xiàn)在的5000點和當年的5000點是不可比的，一是上市公司的規(guī)模差不多翻倍，二是上市公司的流通市值翻了3倍不止，三是同樣沖擊5000點需要的資金量能恐怕要成幾何級的增長，現(xiàn)在的市場尚看不到這種可能，盡管市盈率可能依然能保持在30倍左右。
國泰君安是2014年的市場多頭，年初他們就指出上證指數(shù)2400點的目標位，這個位置并不高，最近兩年的高點在2440點，水皮此前也認為2500點不是個事，2500點之后中國大媽進場3000點也是指日可待的，但是5000點就有點遙遠了，盡管在很長一段時間中，水皮都把3500點定為A股的合理均衡點位，現(xiàn)在也沒有改變。并不是說一朝被蛇咬十年怕草繩，而是現(xiàn)在的市場體量和當年真的不一樣了，不能簡單類比。即便當年我們預測指數(shù)能沖擊5000—6000點，但是當指數(shù)真沖上5000點時，水皮雜談開宗明義就指出這是青藏高原，搞不好會死人的，現(xiàn)在翻看當時的文章，別有一番滋味在心頭，現(xiàn)在附在后面，多少心里話盡在不言中。
5000點是誰的青藏高原？
那些年我們一起套牢的股票，你還在站崗嗎？
或者，只是一場夢。
只差一點，這是《中國證券報》和《上海證券報》8月23日頭版差不多都相同的標題。
差哪一點？
當然是差5000點的整數(shù)關那么一點點。8月22日在央行[微博]突然宣布加息的情況下，滬深股市大幅低開之后即強行沖擊5000點，結果盤中兩次在4999點戛然而止，留下那么一點不成懸念的懸念。
中央人民廣播電臺經(jīng)濟之聲的編輯在當天開盤之前聯(lián)系上了在去機場路上的水皮，中央臺的編輯應該講是一個專業(yè)的編輯，因為他在加息的背景下作出了一個判斷，大盤或許會沖破5000點，而如果大盤真的沖破5000點的時候，中央臺會中斷正常的廣播，直播市況，找水皮就是想約直播評論。水皮告訴他，大盤不會直接沖5000點的。為什么？因為大盤周一的240多點已經(jīng)是報復性反彈，周二的50多點已經(jīng)有點力不從心，周三又如何能勉為其難呢？直到上飛機，中央臺的電話再沒有響過。
大盤沖3000點時，中央臺請水皮直播過，大盤沖5000點時，中央臺也想請水皮和全國聽眾一起見證。水皮很感謝中央臺，雖然不敢自封為5000點先生，但是來自同行的認可依然讓我們這些媒體人有一種價值實現(xiàn)的欣慰。
一個多月前的7月7日，正值《華夏時報》改版后的第二期出版，封面的大標題我們做的是“2007：被壓抑的牛市猜想——5000點或6000點”，堅定地不留余地地給出了年內上證指數(shù)起碼要上5000點的判斷。而彼時彼刻，大盤正在3500點震蕩，7月5日大盤曾經(jīng)暴跌200點，悲觀絕望的情緒彌漫了整個市場，私募基金的經(jīng)理到處尋找3000點的理由，并不惜在網(wǎng)上和水皮展開論戰(zhàn)。
有不少人問水皮，大盤上了5000點，你是不是很興奮，水皮的心情很矛盾。一方面是預言變成了現(xiàn)實，一方面是現(xiàn)實正在變得迷惘。
迷惘的感覺之一是指數(shù)沖得越快，新一輪調整的壓力就越大。連潘石屹[微博]都在問水皮，為什么政府在4000點有調控，在5000點又不調控了？
迷惘的感覺之二是領漲板塊都已經(jīng)表演過，該漲的工行漲了，不該漲的中鎢高新(14.63, 0.00, 0.00%)也漲了，就連萬科的增發(fā)價都超過了30元。5000點上活躍的又是概念股，又能撐多大的場面。
迷惘的感覺之三是兩市大盤的市價正在超過英國的市值，成為僅次于美國、日本的全球第三大股市，但是同期市盈率也達到了平均56.47倍，和2001年6月上證指數(shù)達到2245點頂部時相當。雖然動態(tài)地來看，可以算作38倍，但是空間畢竟已經(jīng)被透支。要以時間換空間，震蕩就在所難免。
水皮在很多場合都反復強調過一個觀點：
上證指數(shù)在突破3500點后就進入泡沫膨脹的階段，在這個泡沫膨脹確切地講是指數(shù)泡沫膨脹的過程中，大盤是安全的，個股卻是危險的。指數(shù)的高度由20%左右的股票創(chuàng)造，而70%的個股不會上漲甚至還會下跌。*7的統(tǒng)計表明，60%的股票并沒有能回到“5?30”之前的價位，只有200家股票跑贏了同期大盤。
5000點的滬深股市就像我們偉大祖國的青藏高原，美麗而雄偉，高貴而圣潔。但是高原就是高原，盡管還有無限風光的珠穆朗瑪，但那畢竟不是所有人都能仰望的高峰。高原反應不是每一個人都能夠克服適應的，越是健康的人或許遭遇的生命危險越大。
我們能夠克服高原缺氧嗎？
能，但是需要時間。
5000點是高原而不是高峰，所以我們不必恐懼。
5000點是高原而不是平原，所以我們不能貪婪。
“我看見一座座山一座座山川，一座座山川相連，呀啦索，那可是青藏高原？”
《青藏高原》是一首歌，高亢的歌調動聽而迷人，能夠唱好的人卻不多。
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