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在政策推動(dòng)和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境倒逼的作為A股市場(chǎng)重要的長(zhǎng)期資金，社?；鸬目傮w收益率與投資股票的收益率一直備受投資者關(guān)注。8月27日，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理全國社?；鹄硎聲?huì)自2001年成立以來的投資收益率與對(duì)應(yīng)年份上證指數(shù)[0.34%]發(fā)現(xiàn)，社?；鹂傮w收益率與上證指數(shù)呈正相關(guān)邏輯關(guān)系。
社?；?001年收益率為2.25%，當(dāng)年參與中石化[微博]新股12.66億元投資，占社?；鹂傎Y產(chǎn)的1.57%；2002年收益率為2.75%，股票為12.66億元，占比1.02%。由于社?；鸪闪⒌那皟赡旯善蓖顿Y規(guī)模較小，更多資金投資配置在國債、銀行存款中，因此2001年、2002年投資收益率較為穩(wěn)定。
自2003年開始，社?；痖_始有委托投資資產(chǎn)，而這部分資產(chǎn)有一定比例的資金被委托投資管理機(jī)構(gòu)投資于股市，如2003年委托投資資產(chǎn)為318.87億元，占比24.07%，當(dāng)年收益率為2.71%。此后，2004年、2005年依然延續(xù)上述對(duì)應(yīng)關(guān)系，2004年實(shí)現(xiàn)收益率3.32%，委托投資資產(chǎn)為612.67億元，占比35.80%；2005年經(jīng)營收益率為4.16%，委托投資資產(chǎn)為730.29億元，占比34.48%。
社保基金收益率與投資股市的資金比例的正相關(guān)邏輯關(guān)系自2006年以后體現(xiàn)的更加明顯，2006年委托投資資產(chǎn)達(dá)到1056.64億元，占比37.37%，當(dāng)年經(jīng)營收益率為29.01%，與此對(duì)應(yīng)的是，當(dāng)年全年上證指數(shù)上漲130.44%；2007年委托投資資產(chǎn)增長(zhǎng)近1倍，達(dá)到2069.40億元，占比47.06%，當(dāng)年經(jīng)營收益率高達(dá)43.19%，當(dāng)年全年上證指數(shù)上漲96.66%。
更為一致的正相關(guān)邏輯關(guān)系是，2008年社?；鹜顿Y收益率為-6.79%，當(dāng)年基金權(quán)益投資收益額為-393.72億元，當(dāng)年全年上證指數(shù)下跌65.39%；2009年投資收益率16.12%，委托投資資產(chǎn)3621.15億元，占比46.63%，當(dāng)年全年上證指數(shù)上漲79.98%；2010年投資收益率為4.23%，當(dāng)年全年上證指數(shù)下跌14.31%；2011年投資收益率為0.84%，當(dāng)年全年上證指數(shù)下跌21.68%；2012年投資收益率為7.01%，同時(shí)委托投資資產(chǎn)增加至4553.70億元，占比41.17%，當(dāng)年全年上證指數(shù)上漲3.17%。
“一定比例的股權(quán)投資是提高養(yǎng)老基金長(zhǎng)期收益水平的重要手段。”一位業(yè)內(nèi)研究學(xué)者指出，社保基金通過股權(quán)投資可以提高長(zhǎng)期回報(bào)，這包括股票投資、PE基金投資和未上市股權(quán)直接投資。
據(jù)全國社?；鹄硎聲?huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，社?；鹱詮某闪⒁詠淼睦塾?jì)投資收益額4187.38億元，年均投資收益率8.13%。2013年社保基金權(quán)益投資收益額685.87億元，投資收益率為6.20%。
截至目前，社?；鸸铂F(xiàn)身156只個(gè)股前十大流通股東名單，值得一提的是，有23只個(gè)股連續(xù)三個(gè)季度加倉。
“今年第二季度的寬幅震蕩行情，讓社保基金的短期回報(bào)率并不高。不過，在A股投資，跑贏大盤并實(shí)現(xiàn)保值增值，社?；鹨堰_(dá)到基本目標(biāo)。”一位行業(yè)分析師稱。
上述研究學(xué)者認(rèn)為，社?；鹗情L(zhǎng)期性資金，具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，需要利用資金的長(zhǎng)期性特點(diǎn)提高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。片面地強(qiáng)調(diào)資金安全和較高長(zhǎng)期投資回報(bào)中的某一方面而忽視另一方面，對(duì)社保基金投資運(yùn)營都是不利的。
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