為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟頹勢，歐洲央行開啟負利率時代，成為全球[*{5}*]推行負利率政策的主要經(jīng)濟體央行。
　　周四晚間，歐洲央行公布6月利率決定，將主要再融資利率下調(diào)10個基點至0.15%，同時，下調(diào)邊際貸款利率至0.40%，下調(diào)隔夜存款利率至-0.10%。為鼓勵放貸，歐洲央行將隔夜存款利率調(diào)降至負值，銀行將需要為留存央行的隔夜存款付出成本。不僅如此，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉在其后的發(fā)布會上，更是釋放出“重磅炸彈”，將終止證券市場計劃(SMP)沖銷操作、準(zhǔn)備實施量化寬松(QE)以及推出新一輪長期再融資計劃(LTRO)。
　　受此提振，歐美主要股市漲聲相應(yīng)，美國道瓊斯指數(shù)再登歷史新高，巴黎CAC40指數(shù)漲1.06%。反觀A股市場，愁眉緊鎖，主要指數(shù)滬綜指、深成指昨日跌0.54%、0.93%。
　　歐央行降息并準(zhǔn)備實施量化寬松的舉措，對歐美股市構(gòu)成直接利好，對中國股市的影響也當(dāng)是積極正面的。一般的理解是，首先，作為中國重要貿(mào)易合作伙伴的歐元區(qū)，降息后的經(jīng)濟活動將更趨活躍，有利于中國貿(mào)易出口額的提升；其次，有專家認為，歐洲央行的做法給中國帶來一個啟示，就是在面臨經(jīng)濟下行風(fēng)險，或者在經(jīng)濟非常時期，央行的政策態(tài)度是可以更加積極一點，不排除中國央行將會有新一輪的流動性釋放。
　　歐央行降息利好，A股依舊苦臉；國內(nèi)新“國九條”、央行定向降準(zhǔn)、證監(jiān)會IPO主動縮容、經(jīng)濟數(shù)據(jù)PMI企穩(wěn)回升等諸多利好，A股依舊在2000點的歷史低位區(qū)域折騰。悲催A股，真的是爛泥扶不上墻？細細想來，中國股市的難言之隱，的確難以一“洗”了之。
　　邊緣化。20余年的中國股市，與經(jīng)濟高成長嚴重脫節(jié)，熊長牛短，更多是在需要圈錢套現(xiàn)的時候才顯“重要”。大小非套現(xiàn)，少數(shù)人暴富，老鼠倉橫行，欺詐上市……眾多中小投資人在反復(fù)受傷后含淚遠離。6%以上的銀行理財、10%以上的房地產(chǎn)信托、高達20%以上的民間放水，畸形的金融環(huán)境更加強化了股市的邊緣地位。
　　制度控。中國股市最不缺的是制度，但一些利于市場化和中小投資人的“制度”遭遇調(diào)控。如“T+0”千呼萬喚難出門，實力機構(gòu)“T+0”玩弄漁利股指期貨，普通投資人緣何就不能在個股上及時“T+0”趨利避險？如“紅利稅”，一來有重復(fù)征稅之嫌，二來不向機構(gòu)投資者征繳有失公平，為何不能順應(yīng)市場呼聲予以取消，以還利于民，把“切實保障中小投資人利益”的口號落到實處呢？如“優(yōu)先股”，初看制度設(shè)計，市場引為重大救市利好，但逐漸變味為圈錢代名詞，優(yōu)先股淪為憂傷股。
　　資金門。中國股市最缺的是資金，尤其是2009年以后。逐步全流通后的大小非套現(xiàn)、連續(xù)多年的“融冠全球”、實力資金的引進舉步蹣跚，均成為A股長期失血股民一臉菜色的“藥劑”。場外資金不敢進門，場內(nèi)資金即或缺胳膊少腿也想飛身出門。
　　當(dāng)下，A股在2000點附近徘徊掙扎了五個月，向上缺乏資金，向下?lián)f有利好托盤。但進入第三季度的七月，上市公司乏善可陳的中報陸續(xù)出臺，加之經(jīng)濟走向、樓市調(diào)整以及地方債務(wù)和信托還款的另一個高峰期的到來，均是憂多于喜。若中國股市的幾大“難言之隱”沒有漸次改觀，下半年，或只能是2000下方再涅槃重生。

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