【環(huán)球旅訊】（記者 姚健君）余額寶的橫空出世，帶來的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮至今未退，而且正在席卷各行各業(yè)。在當(dāng)下的中國商業(yè)語境下，互聯(lián)網(wǎng)金融正在成為一門顯學(xué)。不僅國內(nèi)諸多上市公司對此金融趨之若鶩，連在線旅游的龍頭企業(yè)攜程亦未能免俗，接連推出了“攜程寶”和“程漲寶”兩款有著金融理財概念的產(chǎn)品。
　　手握重金的攜程已經(jīng)成了金融事業(yè)部，“攜程寶”和“程漲寶”的推出，使人聯(lián)想到攜程正準(zhǔn)備在旅游金融大干一場。而互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，又使業(yè)內(nèi)人士在討論時，對旅游互聯(lián)網(wǎng)金融這個新概念展開更加廣闊的想象空間。
　　事實上，仔細(xì)考究“攜程寶”和“程漲寶”的產(chǎn)品，資金并沒有投資于金融市場，所獲得的本金和返利也全部是以攜程預(yù)付卡的形式獲得，這些都使它更像是有促銷意圖的旅游預(yù)付卡，很難把它們歸類于互聯(lián)網(wǎng)金融的旅游產(chǎn)品。
　　那么，旅游互聯(lián)網(wǎng)金融是一個怎么樣的概念？具體的金融服務(wù)應(yīng)該如何落地？
　　筆者對旅游市場的一些新產(chǎn)業(yè)形態(tài)進行梳理發(fā)現(xiàn)，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融本身也是在摸索的過程中，旅游互聯(lián)網(wǎng)金融也沒有準(zhǔn)確的定義，但是仔細(xì)分析目前市場兩款有互聯(lián)網(wǎng)金融概念的旅游業(yè)態(tài)，會發(fā)現(xiàn)旅游與互聯(lián)網(wǎng)金融的可能路徑已經(jīng)越來越清晰。
　　旅游預(yù)售+貨幣基金+阿里小貸
　　從產(chǎn)品設(shè)計上看，攜程寶用6%的成本提前確定消費者的消費需求，而余額寶的旅行應(yīng)用延伸也是類似的邏輯，今年7月28日，余額寶和淘寶旅行宣布聯(lián)合推出“旅游寶”，即消費者用余額寶購買淘寶旅行的產(chǎn)品后，錢可以繼續(xù)凍結(jié)在余額寶賬戶中，一直到“確認(rèn)收貨”之前，都可以享受余額寶收益。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，攜程6%的讓利、旅游寶的“邊玩邊賺錢”都是為了讓旅行供應(yīng)商提前拿到用戶相對確定的大批量的預(yù)約信息，使之可以集中包機、包酒店等，降低運營成本。
　　與程漲寶不同的是，旅游寶的預(yù)售款是通過投資貨幣基金獲取收益，并且可兌現(xiàn)為現(xiàn)金，實現(xiàn)了資產(chǎn)的增值（“錢生錢”），從這個角度看，“旅游寶”便具備了理財?shù)墓δ堋２贿^，旅游寶只是在旅游產(chǎn)品銷售端的金融化，更有想象力的應(yīng)該是供應(yīng)鏈端的金融化。
　　在旅游寶這種新的預(yù)售模式下，購買款被凍結(jié)在余額寶里，對賣家來說，預(yù)收款變成了應(yīng)收賬款。而賣家向上采購（包機、包酒店）需要付出成本，面臨著資金周轉(zhuǎn)的壓力，而這時候，便產(chǎn)生了融資需求，阿里小微金融服務(wù)就可以向賣家提供小額貸款服務(wù)，實現(xiàn)從用戶到賣家到供應(yīng)商資金融通的生態(tài)循環(huán)。
　　機票B2B+騰付通支付+融易行小額貸款
　　融易行是騰邦國際(以下簡稱“騰邦”)2012年底出資2億元人民幣成立的小額貸款公司，騰邦介入金融業(yè)務(wù)的方式由其行業(yè)特征所決定。機票代理公司很多都是從事差旅管理業(yè)務(wù)，這個行業(yè)具有極強的資金驅(qū)動型特性。它們向航空公司采購機票，基本是通過國際航協(xié)的BSP體系進行一周雙結(jié)或是通過航空公司B2B平臺現(xiàn)結(jié)，而機票代理所服務(wù)的企業(yè)客戶一般采用月結(jié)的結(jié)算方式，這樣就需代理商墊付大量資金。如果要維持和拓展企業(yè)客戶的月結(jié)業(yè)務(wù)，代理商就必須墊付更多的資金。另外由于中小微機票代理商輕資產(chǎn)的特性，代理商很難取得銀行授信，因此他們有強烈的資金需求，期望得到低成本的資金支持。
　　機票B2B分銷業(yè)務(wù)是騰邦目前營收中舉足輕重的部分。為了快速擴大市場份額，騰邦需要與眾多中小機票代理商合作銷售（相當(dāng)于這些中小型機票代理商為騰邦做分銷）。騰邦為維持以及吸引更多機票代理商加入到騰邦的B2B分銷系統(tǒng)，它愿意為這些中小機票代理提供融資服務(wù)。根據(jù)2014年騰邦國際半年報顯示，2014年上半年，騰邦發(fā)放貸款和墊款余額為2.66億元，其小額貸業(yè)務(wù)已實現(xiàn)經(jīng)營收入2650.60萬元。
　　騰邦與其他在線旅游企業(yè)相比，有一個優(yōu)勢是擁有自己的第三方支付工具——騰付通。騰邦B2B分銷系統(tǒng)的成員（機票代理商）在進行資金管理時需用到騰付通：賬戶中的資金可進行實時機票購買，同時閑置的資金，亦可通過 “騰益金”（騰付通和諾安基金合作的綜合理財產(chǎn)品）進行短期增值保值。
　　騰邦的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，金融要如何服務(wù)商旅業(yè)務(wù)（機票代理），得由商旅自身提出需求。騰付通作為資金流的基礎(chǔ)搭建者，再結(jié)合融易行進行資源組合再開發(fā)，融合到騰邦的商旅生態(tài)圈中，解決機票代理的資金問題，實現(xiàn)真正的落地。
　　革新了風(fēng)控手段
　　無論是融易行還是阿里小貸，本質(zhì)上都屬于供應(yīng)鏈金融范疇，但這種供應(yīng)鏈金融相對于傳統(tǒng)的模式，其創(chuàng)新之處在于很大程度革新了風(fēng)險控制的手段：
　　傳統(tǒng)的金融機構(gòu)進行貸款審核時，對線下抵押、擔(dān)保模式過于倚重而使得本可優(yōu)化的服務(wù)流程變得復(fù)雜，也提高了金融機構(gòu)進行數(shù)據(jù)驗證和核定的線下調(diào)查與審核成本。也正是因為如此，出于成本與收益的邊際效應(yīng)考慮，銀行在進行客戶選擇與分層定位時，往往更偏好于財務(wù)和運營數(shù)據(jù)完整，資產(chǎn)負(fù)債狀況明了的優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)，而對像旅行社和機票代理商等缺乏線下實物資產(chǎn)和抵押品的小微企業(yè)，往往是繞遠(yuǎn)道而避之。
　　而阿里小貸和融易行在進行小額放貸時，因為已經(jīng)在線上掌握了貸款對象歷史的經(jīng)營數(shù)據(jù)和未來的經(jīng)營收入（淘寶旅行供應(yīng)商中的預(yù)收款被凍結(jié)在余額寶中、騰邦分銷商的月結(jié)款流水要走騰付通支付通道），壞賬風(fēng)險自然降到了最低。
　　借力P2P網(wǎng)貸撬開旅業(yè)金融
　　通過滿足旅游產(chǎn)業(yè)鏈的融資需求，阿里和騰邦實現(xiàn)了旅游產(chǎn)品和金融的結(jié)合。但還存在一個資金來源問題，根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，銀行可吸收公眾存款獲得資金來源，而小貸公司放貸資金則主要是公司的資本金，從金融機構(gòu)融入資金余額不得超過公司資本凈額的50%（深圳的小貸公司放寬至公司資本凈額的200%）。長遠(yuǎn)來看，這種杠桿率無法滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。
　　這時候，互聯(lián)網(wǎng)就派上了用場。今年5月，騰邦發(fā)布公告稱，使用IPO超募資金中的1000 萬元用于投資設(shè)立騰邦創(chuàng)投，開展 P2P 網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。騰邦在公告中將P2P網(wǎng)貸對騰邦發(fā)展金融業(yè)務(wù)的意義說得很清楚：騰邦創(chuàng)投搭建的網(wǎng)貸平臺，一方面可有效緩解融易行小貸公司的資金壓力；另一方面，因騰邦創(chuàng)投平臺需通過第三方支付平臺進行資金監(jiān)管，因此還將大幅度拉動騰付通電子支付的交易流水量，從側(cè)面輔助騰邦的業(yè)務(wù)增長。
　　也就是說，P2P網(wǎng)貸平臺是一個債務(wù)投融資平臺，融易行的借款項目可放到平臺上，直接吸收充足的社會資金，解決資金來源壓力。而對阿里小貸來說，同樣可以利用余額寶的兄弟公司招財寶向互聯(lián)網(wǎng)用戶發(fā)布借款產(chǎn)品，滿足淘旅產(chǎn)品供應(yīng)商的融資需求。
　　在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融六大模式中，又以 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸最為熱門。2013 年國內(nèi)網(wǎng)貸平臺數(shù)量以 400%的速度增長，進入加速生長期，平均每天增加 2-4 家。P2P 的迅速崛起與發(fā)展，其根本原因是由于以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法滿足大量的社會性借款需求，同時因存款利率管制，無法滿足存款人更高的收益訴求，形成了社會大量閑散資金無處投資，各類中小微企業(yè)主貸款難的現(xiàn)象。而 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種公開、有效、高速的中介平臺，迅速成為新興的融資渠道。
　　如前文所述，基于交易流程的互聯(lián)化以及互聯(lián)網(wǎng)支付工具的應(yīng)用，在線旅游的供應(yīng)鏈金融可以實現(xiàn)傳統(tǒng)金融服務(wù)無法做到的低成本風(fēng)險監(jiān)控，然后再在融資通道上接入P2P網(wǎng)貸平臺，旅游與互聯(lián)網(wǎng)金融的通道便打通了。但是這種旅游互聯(lián)網(wǎng)金融模式僅僅是雛形，也沒有正式落地。根據(jù)騰邦的內(nèi)部人士透露，騰邦創(chuàng)投P2P網(wǎng)貸平臺將在今年10月上線，這種模式能否運轉(zhuǎn)成功，有待落地后實踐的檢驗。
　　無論騰邦還是阿里，可能還有攜程，對發(fā)展金融業(yè)務(wù)都是孜孜以求，無限向往。其實，旅游企業(yè)都有一個對標(biāo)榜樣——美國運通。美國運通是基于旅行相關(guān)的金融服務(wù)公司，市值巔峰時超過1000億美金。美國運通的成功很大程度依靠于旅游業(yè)——這一在當(dāng)時對銀行卡支付需求十分迫切的行業(yè)，從而打造了其信用卡+商務(wù)旅行服務(wù)+旅行支票+財務(wù)計劃服務(wù)相互依托，緊密結(jié)合的[*{3}*]的商業(yè)模式。而其龐大的信用卡發(fā)卡體系和全球商戶網(wǎng)絡(luò)也支撐著其下屬的商務(wù)旅行服務(wù)成為了這一行業(yè)的龍頭企業(yè)。
　　相對于美國運通成熟的旅游金融生態(tài)，中國在線旅游企業(yè)還有很長的路走。不管是騰邦的融易行，還是阿里小貸，其貸款業(yè)務(wù)都是與商品業(yè)務(wù)的結(jié)算體系緊密結(jié)合在一起的。對這兩家公司來說，構(gòu)筑旅游互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的武器有三：在線交易平臺，小額貸款牌照、互聯(lián)網(wǎng)支付工具，在旅游商品銷售、資金流通、金融服務(wù)實現(xiàn)閉環(huán)。但這只是在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的開拓，在消費金融領(lǐng)域，目前還是比較一片空白，至今還沒出現(xiàn)一種基于互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)的旅游消費金融服務(wù)。
　　過去的十年，攜程、去哪兒、同程等一些在線旅游企業(yè)抓住時代機遇，整合了在線旅游預(yù)訂、營銷等服務(wù)，但往往忽視旅游者在金融服務(wù)方面的需求，導(dǎo)致客戶黏性弱、忠誠度低。對于旅游電商企業(yè)而言，金融實際上已經(jīng)嵌入了在線旅游服務(wù)的各個交易環(huán)節(jié)，成為旅游延伸服務(wù)中最為重要的一環(huán)。缺乏自身的旅游金融服務(wù)支持，旅游電商平臺很難說完成了旅游生態(tài)圈的閉環(huán)建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時代的到來，給了在線旅游企業(yè)重新洗牌的機會，誰在這個領(lǐng)域創(chuàng)造出一種適合旅游消費的信用支付模式，誰就可能是中國版美國運通。

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