8月9日記者受邀參加海證期貨主辦的“2014年金融期貨交易名家講壇”，袁湘淮講師接受了記者的[*{7}*]采訪。
　　袁湘淮 簡介：
　　本科畢業(yè)于西北大學(xué)數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專業(yè)，后又赴英完成愛丁堡大學(xué)金融數(shù)學(xué)碩士的學(xué)習(xí)，在金融衍生品方面有較為深厚的學(xué)術(shù)積累。2013年開始就職于海證期貨研究所，主要從事金融衍生品及金融工程方面的研究，包括期權(quán)的品種特性、投資策略及定價方法等，同時負責公司內(nèi)期權(quán)投資者的教育培訓(xùn)。2014年3月獲得中國金融期貨交易所股指期權(quán)講師資格。
　　記者：袁湘淮老師您好！謝謝您接受我們的采訪。
　　袁湘淮：您好！很高興能夠接受您的采訪！
　　記者：群眾熟知的傳統(tǒng)投資方式無非是股票和基金，站在您的角度請問期權(quán)推出對我國金融市場有什么影響？
　　袁湘淮：期權(quán)的推出是目前市場上最為關(guān)注的的話題之一，對于這個新品種的上市，不管是投資者還是我們機構(gòu)都充滿了期待，我認為，期權(quán)上市對于市場的影響主要分為三個方面：
　　1.期權(quán)的上市將為市場投資者帶來一個嶄新的風(fēng)險管理工具，完善我國資本市場風(fēng)險管理機制。從本質(zhì)來講，期權(quán)和期貨一樣，都是市場風(fēng)險管理的工具，但是期權(quán)買賣雙方風(fēng)險和收益不平衡的特點，使得風(fēng)險管理的方式更為靈活高效，效果也將更好。
　　2.期權(quán)的上市能夠促進金融機構(gòu)個性化產(chǎn)品的開發(fā)，量化和結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品有了更多的基礎(chǔ)工具來構(gòu)建，創(chuàng)新業(yè)務(wù)將得到大力的發(fā)展。
　　3.期權(quán)的上市將給專業(yè)的機構(gòu)投資者提供更多的機會。機構(gòu)投資者可以利用期權(quán)來構(gòu)建自己的資產(chǎn)組合，運用的策略將更為豐富，使得投資多樣化。
　　期權(quán)，無疑將會是一個改變目前市場格局和投資方式的重要產(chǎn)品
　　記者：的確很值得期待，那么您所在的海證期貨目前在期權(quán)方面的準備工作，能透露下嗎？
　　袁湘淮：首先，加大硬件投入。期權(quán)的引入以及國內(nèi)衍生品市場的發(fā)展對期貨公司的技術(shù)平臺提出更高的要求，除了配套的柜臺系統(tǒng)與機房升級之后，公司針對量化交易客戶的需求已經(jīng)打通了與交易所的通道連接，能夠為客戶提供各類交易接口的對接，保證期權(quán)原數(shù)據(jù)獲取、下單暴露，進行內(nèi)部整合，達到高效交易的目的。
　　此外，基于海證期貨過去數(shù)年在量化投資方面的深入研究，我們已經(jīng)建立了一套成熟的量化交易基礎(chǔ)平臺，他非常適用于金融方向大數(shù)據(jù)處理，具有快速、穩(wěn)定等特點，目前已被國外交易所和投行廣泛應(yīng)用。我們相信我們在量化交易領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)能夠為客戶進行期權(quán)交易提供革命性的創(chuàng)新平臺。
　　軟件方向：
　　1.公司大力引進人才，成立專門的期權(quán)小組，對于期權(quán)的各個交易方向進行了較為深入的研究，包括期權(quán)的無風(fēng)險套利、波動率套利、投機交易和套保。
　　2.公司開展了連續(xù)多場的客戶以及員工的投資培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋了從最基礎(chǔ)的期權(quán)概念、各大交易所合約及交易規(guī)則設(shè)定到投資組合構(gòu)建、風(fēng)險控制等方面。投資者教育是一個市場形成和發(fā)展最重要的基礎(chǔ)步驟之一，以韓國KOSPI200期權(quán)為例，由于最初整個市場的投資者教育做的比較成功，而虛值期權(quán)的價格較為便宜，形成了全民參與期權(quán)的一種形式，個人投資者的投資意識和投資熱情非常強烈，因此韓國的期權(quán)市場的股指期權(quán)交易十幾年來一直處于前三的位置。在這里我們要強調(diào)一下，在基礎(chǔ)的投資教育的同時，對期權(quán)有興趣的投資者們應(yīng)該多接觸期權(quán)的交易，目前幾大交易所的期權(quán)都處于仿真交易階段，是非常好的一個參與交易加深對于期權(quán)理解和認識的機會。參與仿真去真實的做交易，對接下來品種上市順利投資有著非常大的幫助。
　　記者：您認為未來期權(quán)的主要投資方式是什么？
　　袁湘淮：之前我們也與國外的很多CTA團隊交流過期權(quán)的投資方式等問題，我們覺得在上市初期，投資者對于市場較為陌生，市場不完善的情況下，套利交易可能是較為主流的一個投資方式，從價格偏差中發(fā)現(xiàn)投資機會并加以利用。但是等后期市場慢慢完善，市場上套利的機會將會逐漸減少，杠桿交易，組合投資，將期權(quán)與其他的投資資產(chǎn)進行組合交易的方向?qū)d起，到那時期權(quán)“杠桿”、“保險”、“風(fēng)險控制”等作用將會發(fā)揮的更完整，我們的投資方式將會更加靈活和多元化。
　　除了投資以外，期權(quán)作為套保的工具這個作用將會隨著實體企業(yè)對期權(quán)的理解加深而發(fā)揮出來。用期權(quán)進行套保將比目前期貨套保更加靈活，在規(guī)避風(fēng)險的前提下，仍可以保留當價格出現(xiàn)有利方向變動時的超額收益獲取的可能，使得套保的方案更加能夠“被定制”，貼近實體企業(yè)的真實需求。

 
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