2016年12月的CFA一級(jí)考試成績(jī)，高頓學(xué)員打了“漂亮的一仗”，不僅通過率更高了，全A成績(jī)也是做多的一次。為此，CFA培訓(xùn)行業(yè)的三巨頭，高頓CFA研究院三大金牌講師總結(jié)了學(xué)員的經(jīng)驗(yàn)，教學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，大公無私的分享了CFA備考經(jīng)驗(yàn)，絕對(duì)干貨，毫無水分。
 CFA“三巨頭”
 
馮偉章，高頓CFA研究院主任，CFA、FRM雙料持證人，上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院（SAIF）金融MBA，曾在世界前100強(qiáng)公司任高級(jí)經(jīng)理，負(fù)責(zé)公司亞太地區(qū)新業(yè)務(wù)的投資分析與決策，有多年實(shí)業(yè)投資的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，擁有敏銳的投資直覺以及直擊CFA痛點(diǎn)的敏感度。
 
袁杰，高頓CFA研究院副主任，CFA協(xié)會(huì)會(huì)員、FRM持證人，荷蘭烏特勒支大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾就職全球*5金融集團(tuán)之一ING，從事投資分析與決策工作。擅長(zhǎng)數(shù)據(jù)分析、行業(yè)研究及項(xiàng)目管理工作。擅長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、另類投資等課程教學(xué)，以對(duì)道德和專業(yè)準(zhǔn)則課程的深刻理解被學(xué)員稱為“道德帝”。
 
鐘鳴翃，高頓CFA研究院金牌導(dǎo)師，CFA協(xié)會(huì)會(huì)員；GARP協(xié)會(huì)會(huì)員，上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院MBA，管理學(xué)碩士。曾就職于中國(guó)建設(shè)銀行上海市分行個(gè)人金融部，國(guó)內(nèi)某知名公募基金風(fēng)險(xiǎn)管理部。 擅長(zhǎng)財(cái)富管理，產(chǎn)品分析，風(fēng)險(xiǎn)管理等專業(yè)領(lǐng)域，桃李滿天下的頂級(jí)導(dǎo)師。
 “不摻水”的備考錦囊，高頓CFA研究院特別提供
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Alternative Investments
 
高頓袁杰老師指出，這部分的內(nèi)容實(shí)用性較強(qiáng)，即使拋開考試本身而言，對(duì)于相關(guān)投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)學(xué)員也會(huì)有一定的幫助。
 
CFA一級(jí)的Alternative包括1個(gè)study session和1個(gè)reading：Study session 18 (Alternative Investments)和Reading 64: Introduction to Alternative Investments。
以下是Reading部分的重要考點(diǎn)，掌握了，10道考試題基本可以拿下：
Alternative Investment的基本特征；
Hedge fund（對(duì)沖基金）基本特征；
Private equity（私有股權(quán)基金）基本特征，不同投資策略類型，leveraged buyout（杠桿收購(gòu)），venture capital（風(fēng)險(xiǎn)投資）不同投資階段特征，private equity（私有股權(quán)基金）不同的退出策略；
Real estate（房地產(chǎn)）投資不同形式和分類介紹，房地產(chǎn)指數(shù)；
Commodity（大宗商品）基金特征，大宗商品期貨中的重要名詞contango（期貨溢價(jià)），backwardation（現(xiàn)貨溢價(jià)），convenience yield （便利收益率），期貨投資收益的計(jì)算。
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Corporate Finance
 
Corporate finance這部分包括1個(gè)study session，一共6個(gè)reading，需要考生具體掌握。整個(gè)公司金融的課程內(nèi)容主要圍繞如何投資項(xiàng)目、*5化公司財(cái)富講述。其中Reading 35、36、38 主要講公司的回報(bào)；Reading 37、39、30主要講公司的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言， Reading 35講的是投資決策，解決如何去選擇項(xiàng)目進(jìn)行投資；Reading 36 講的是融資決策，如何計(jì)算融資成本；Reading 37 講公司金融里的杠桿如何分類以及衡量；Reading 38講公司的利益如何分配給股東；Reading 39講公司的短期流動(dòng)性的衡量和管理；Reading 40講公司管理層、董事會(huì)、股東之間的利益沖突如何解決，以及管理人的風(fēng)險(xiǎn)。
考生們需要注意的是，從考試的重要度來看，Reading 35和Reading 36是最重要的，幾乎占據(jù)考試的50%。 Reading 39是次重要的，而剩余三個(gè)Reading的重要性最低。
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 CFA一級(jí)備考錦囊之：Derivatives
 
這部分的衍生品主要介紹衍生品的一些基本知識(shí)，包括衍生品的種類及市場(chǎng)區(qū)分，4大類衍生品的基本定價(jià)原理，以及簡(jiǎn)單期權(quán)策略。具體的內(nèi)容知識(shí)點(diǎn)包含1個(gè)study session，3個(gè)reading，分別是：
 
Study session 17 (Derivatives)
Reading 57: Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市場(chǎng)及工具）
Reading 58: Basics of Derivative Pricing and Valuation（金融衍生品基本定價(jià)和估值原理）
Reading 59: Risk Management Applications of Option Strategies（風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用：期權(quán)策略）
 
高頓CFA研究院提醒考生，從考試的重要度來看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57是次重要的。
 
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Economics
 
CFA一級(jí)的Economics包括3個(gè)study session，一共9個(gè)reading，分別是：
Study session 4 (Economics: Microeconomic Analysis)
Reading 13: Demand and Supply Analysis: Introduction（導(dǎo)引）
Reading 14: Demand and Supply Analysis: Consumer Demand（消費(fèi)者選擇理論）
Reading 15: Demand and Supply Analysis: The Firm（廠商理論）
Reading 16: The Firm and Market Structures（廠商和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)）
Study session 5 (Economics: Macroeconomic Analysis)
Reading 17: Aggregate Output, Prices, and Economic Growth（總產(chǎn)出、價(jià)格和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）
Reading 18: Understanding Business Cycle（理解經(jīng)濟(jì)周期）
Reading 19: Monetary and Fiscal Policy（貨幣政策與財(cái)政政策）
Study session 6 (Economics: Economics in a Global Context)
Reading 20: International Trade and Capital Flows（國(guó)際貿(mào)易與資本流動(dòng)）
Reading 21: Currency Exchange Rates（匯率）
 
從考試的重要度來看，Reading 15、Reading 16、Reading 17和Reading19是最重要的，Reading 14是最不重要的，其它的居中。
 
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Equity Investments
 
CFA一級(jí)的Equity包括2個(gè)study session，一共6個(gè)reading，分別是：
Study session 13 (Market Organization, market indices, and market efficiency)
Reading 46: Market Organization and Structure（市場(chǎng)組織和結(jié)構(gòu)）
Reading 47: Security Market Indices（證券市場(chǎng)指數(shù)）
Reading 48: Market Efficiency（有效市場(chǎng)）
Study session 14 (Equity analysis and valuation)
Reading 49: Overview of Equity Securities（權(quán)益證券概要）
Reading 50: Introduction to Industry and Company Analysis（行業(yè)和公司分析基本介紹）
Reading 51: Equity Valuation: Concepts and Basic Tools（權(quán)益估值：概念和基本工具）
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Ethics and Professional Standards
 
在CFA一級(jí)考試中，職業(yè)倫理會(huì)出36道題。Reading 1是CFA道德規(guī)范和職業(yè)行為準(zhǔn)則的基本介紹，不是考試重點(diǎn)章節(jié)，通常會(huì)出1-2題。Reading 2是CFA七大職業(yè)行為準(zhǔn)則的詳細(xì)指導(dǎo)，重點(diǎn)幫助考生正確理解和運(yùn)用CFA職業(yè)準(zhǔn)則。每個(gè)準(zhǔn)則包括若干相關(guān)細(xì)則，共22條。這是CFA考試的重點(diǎn)考核知識(shí)。通常會(huì)出30道題左右。因此，是否掌握好這部分知識(shí)，是成功通過考試的關(guān)鍵。Reading 3和reading 4是CFA全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)（GIPS），這兩個(gè)章節(jié)的考核知識(shí)點(diǎn)較少，很多需要學(xué)生記憶，通常會(huì)出4道題左右。
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Financial Reporting Analysis
 
CFA一級(jí)考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析共有4個(gè)Session，Session 7是導(dǎo)論，Session 8是對(duì)于三張報(bào)表的解讀， session 9是對(duì)于一些復(fù)雜會(huì)計(jì)科目的介紹， Session 10是財(cái)報(bào)質(zhì)量和應(yīng)用。
高頓CFA研究院提醒大家，從考試的重要度來看，Session 8&9是最重要的，占了絕大部分權(quán)重。
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Fixed Income
 
高頓CFA研究院提醒考生，固定收益類資產(chǎn)占整個(gè)金融資產(chǎn)的比例超過60%。不管是從融資，還是從投資的角度，固定收益類的都是主要的方式。就算是日常生活中，也是息息相關(guān)的，例如買房子的時(shí)候，找銀行借的房貸，就是典型的固定收益類產(chǎn)品。因此，這部分的學(xué)習(xí)還是很值得我們重視的。
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Portfolio Management and Wealth
 
CFA一級(jí)的Portfolio Management and Wealth有一個(gè)study session，總共包含5個(gè)reading，分別是：
 
Study session 12 (Portfolio Management)
Reading 41: Portfolio Management: An Overview（投資組合管理：概述）
Reading 42: Risk Management: An Introduction（風(fēng)險(xiǎn)管理：基本介紹）
Reading 43: Portfolio Risk and Rewards：Part I（投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益：*9部分）
Reading 44: Portfolio Risk and Rewards：Part II（投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益：第二部分）
Reading 45: Basics of Portfolio Planning and Construction（投資組合規(guī)劃和構(gòu)建的基本要點(diǎn)）
從考試的重要度來看，Reading 43和Reading 44是最重要的，Reading 45是最不重要的，其它的居中。
 CFA一級(jí)備考錦囊之：Quantitative Method
 
CFA一級(jí)的Quantitative Method包括2個(gè)study session，一共8個(gè)reading，分別是：
Study session 2 (Quantitative Method: Basic Concepts)
Reading 5: The Time Value of Money（貨幣時(shí)間價(jià)值）
Reading 6: Discounted Cash Flow Applications（現(xiàn)金流折現(xiàn)應(yīng)用）
Reading 7: Statistical Concepts and Market Returns（統(tǒng)計(jì)學(xué)概念與市場(chǎng)回報(bào)）
Reading 8: Probability Concepts（概率論概念）
Study session 3 (Quantitative Method: Application)
Reading 9: Common Probability Distributions（常見概率分布）
Reading 10: Sampling and Estimation（抽樣與估計(jì)）
Reading 11: Hypothesis Testing（假設(shè)檢驗(yàn)）
Reading 12: Technical Analysis（技術(shù)分析）
 
從考試的重要度來看，Reading 7、Reading 10和Reading11是最重要的，Reading 12是最不重要的，其它的居中。
 
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