證監(jiān)會加大IPO審查力度，嚴防不合規(guī)企業(yè)進入股市

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近三年來，中國證監(jiān)會發(fā)行部共否決了34家IPO企業(yè)，僅2016年上半年就否決的了7家，通告終止審查首發(fā)企業(yè)17家，同時公布了一些IPO審查中出現(xiàn)的問題，全面監(jiān)管，從嚴治理將是中國股市的大勢所趨。

證監(jiān)會大篇幅提到IPO監(jiān)管，申報企業(yè)問題頗多

近日證監(jiān)會在北京召開《保薦機構專題培訓》，其中大篇幅提到了IPO發(fā)行審核相關問題，監(jiān)管層對于現(xiàn)階段申報企業(yè)的質(zhì)量問題，申報材料等問題表示不滿。

1、在審企業(yè)財務虛假問題多

本次培訓會上，證監(jiān)會發(fā)行部副主任常軍勝在培訓會上表示，常規(guī)審計手段就可以在被抽查的會計師事務所查出很多問題，如現(xiàn)存貨不實，頻繁拆借，通過會計政策調(diào)節(jié)利潤等財務方面的問題。

有30%的在審企業(yè)撤回，甚至有些企業(yè)已上初審會或已過會。這些企業(yè)中，有的隱瞞關聯(lián)關系，利用關聯(lián)交易虛增收入；有的存在成本漏記等問題。
 

2、申報材料粗糙

一些企業(yè)的申報材料粗燥得一塌糊涂，導致審核人員根本看不懂資料。初審會過不了，需要重新處理材料的企業(yè)，因為二次反饋會無限期延后IPO進度，能夠直接修改材料進入發(fā)審會的企業(yè)不會超過三分之一。

3、存在僥幸心理，不顧明確規(guī)定

審核期間不能引入新股東是很早的規(guī)定。某在審企業(yè)明明知道違背了這個規(guī)定，但仍存僥幸心理，一直不撤材料。導致該企業(yè)現(xiàn)在不撤不行。若其14年引入新股東時就撤材料，現(xiàn)在排隊也已經(jīng)兩年。

IPO企業(yè)分紅屬于重大會后事項，上市公司再融資要在分紅完畢后再啟動發(fā)行程序，這也是很明確的規(guī)定，不過總有一些企業(yè)不管不顧，證監(jiān)會發(fā)行部已經(jīng)處理2單

不過明文規(guī)定，肆意妄為，是中國股市的常態(tài)化問題。

加強IPO監(jiān)管，有多嚴格？

從嚴治理，全面監(jiān)管的到底有多嚴格，在保薦機構專題培訓會上也有風聲透出。

1、保薦機構監(jiān)管納入證券風險管理體系

保薦業(yè)務風險體系相對較弱，但是在實際IPO的過程中，出現(xiàn)了保薦人弄虛作假，不顧風險推薦企業(yè)入市的情況，給股市帶來了極大的風險。

2、主動撤回也要追責

證監(jiān)會要求，保薦機構應當對照發(fā)行條件和信息披露標準對企業(yè)進行自查，盲目申報不符合發(fā)行條件的企業(yè)，應當申請主動退回，前期符合條件但因后期客觀原因造成不符合發(fā)行條件的企業(yè)，也應當主動撤回，即使如此，保薦人也要承擔相應的法律責任。

3、鼓勵券商對項目進行自查

本次財務自查的基本要求是：嚴格對照發(fā)行條件和信息披露要求，自查自糾。保薦機構應對照發(fā)行條件和信息披露標準自查，證監(jiān)會審核時將會結合審核關注度的問題，包括保薦機構如何盡調(diào)，保薦機構如何自查以及自查的驗收與審核相結合。客觀上不要求券商遞交自查報告。

4、出現(xiàn)重大問題，可收回券商牌照

具有保薦資格的機構越來越多，保薦業(yè)務的風險相對較弱，雖然有說將保薦業(yè)務納入真股證券風險體系，由機構部統(tǒng)一管理，但是一旦保薦項目出現(xiàn)重大違約或者其他風險問題，證監(jiān)會除了暫停資格3到6個月，還有可能將牌照收回。

高頓研究院副主任馮偉章表示，對于證監(jiān)會收緊IPO政策的做法表示支持和理解。中國A股號稱最難進入的資本市場，不過，一些公司為了盡快實現(xiàn)融資，通過上市審批，使用了一些灰色手段，既破壞秩序，又增加了風險。更可氣的是，一些券商，尤其是一些有保薦資格的券商，為了業(yè)務不惜鋌而走險，違規(guī)操作。

以前違規(guī)操作，不外乎資料退回，上市失敗，這樣過低的成本也是導致券商敢于挑戰(zhàn)規(guī)則的誘因。加大監(jiān)管力度，尤其是加大懲罰力度，對于打擊IPO投機行為，肅清股市不合規(guī)、不盈利的企業(yè)，有極大的幫助。