匯率超調是由美國經濟學家魯迪格·多恩布什于20世紀70年代提出的,又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法。多恩布什認為短期內價格水平具有粘性,不會立即因貨幣市場失衡發(fā)生調整。只有在長期中價格才會完成因貨幣市場失衡所引起的均衡調整。貨幣市場失衡后,證券市場的利息率會立即變動,使其恢復均衡。匯率水平正是在證券市場調整過程中被決定的。但變動后的匯率水平只是短期均衡水平,當商品市場價格開始調整,逐漸向長期均衡水平過渡時,匯率水平就由商品市場和資本市場的相互作用決定。當調整過程完成,商品市場也達到長期均衡的匯率水平,也就達到國際貨幣主義匯率模式所說明的長期均衡水平。
二、概念
當一國增加貨幣供給,由于商品市場價格短期內存在黏性,金融市場價格(利率)反應迅速,造成該國貨幣貶值幅度大于長期均衡水平,形成匯率超調。從長期看,商品市場價格逐漸變化至長期均衡值,匯率也向長期均衡靠攏。
三、主要貢獻
?、匍_創(chuàng)了匯率動態(tài)學的研究方向;
②論證了浮動匯率制的一個重要缺點,經濟發(fā)生相對較小的變化會引起匯率的大幅波動。
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