金融學(xué)碩士(msf)和金融工程碩士(mfe )是近年來(lái)許多想從事金融行業(yè)的學(xué)生在就讀專業(yè)上的選擇?？墒?，我在工作中發(fā)現(xiàn)，許多同學(xué)對(duì)于MSF和MFE的區(qū)別存在著非常大的誤區(qū)。在清明假期前一禮拜，我就遇見(jiàn)了兩位本科學(xué)習(xí)金融的客戶，都想申請(qǐng)MFE。但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的交談，我發(fā)現(xiàn)這兩位同學(xué)對(duì)金融工程的理解不足，而且甚至有許多錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。所以，我也希望在這篇日志中，對(duì)MSF與MFE的區(qū)別作一個(gè)概括。
 

許多同學(xué)在了解MFE的時(shí)候，都會(huì)把目光放在MFE對(duì)數(shù)學(xué)背景的要求。由于MFE對(duì)申請(qǐng)者的數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)背景有較高的要求，所以許多同學(xué)認(rèn)為MFE是金融里面偏理科的學(xué)位，而MSF是金融里面偏文科的學(xué)位?？赡苁且?yàn)槲覀儑?guó)家的教育一向就是以培養(yǎng)理工科人才為重，所以同學(xué)們會(huì)認(rèn)為MFE的技術(shù)含量比較高，含金量自然也比MSF高。因此，不少有志向的同學(xué)認(rèn)為自己應(yīng)該做一些“更有技術(shù)含量”的工作，便把自己的專業(yè)方向定在了MFE。
 

首先，國(guó)內(nèi)學(xué)校一廂情愿地按照“文科”和“理科”對(duì)所有專業(yè)進(jìn)行劃分，本來(lái)就是非常不科學(xué)的。什么是“文”，什么又是“理”呢？在跟中國(guó)同學(xué)的交流中，我發(fā)現(xiàn)了這樣兩類解釋：文科是不需要數(shù)學(xué)的，理科是需要數(shù)學(xué)的；文科是偏理論的，理科是偏實(shí)踐的。然而這樣的非黑即白的解釋，對(duì)于現(xiàn)在學(xué)術(shù)界越來(lái)越多的交叉學(xué)科，顯然是非常不合適的。舉個(gè)例子，“鳳姐”喜歡的“經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)生”，到底應(yīng)該算是文科生還是理科生呢？如果是文科，它顯然又需要用到不少數(shù)學(xué)工具；如果是理科，那它的理論性也非常地強(qiáng)，需要對(duì)語(yǔ)言文字的邏輯關(guān)系有很好的把握。如果文科和理科是互相對(duì)立的兩類學(xué)科，那這兩類學(xué)科的交集則顯得不倫不類，甚至讓人有些不知所措。
 

在美國(guó)，學(xué)科的劃分大致可以按照 Humanities （人文學(xué)科），Natural Science（自然科學(xué)），Social Science（社會(huì)科學(xué)），Business（商學(xué)），Engineering（工程學(xué)），Medicine（醫(yī)學(xué)），Law （法學(xué)）。它們之間并沒(méi)有相互對(duì)立的關(guān)系，而且近年來(lái)學(xué)術(shù)界非常鼓勵(lì)交叉學(xué)科的發(fā)展，所以各個(gè)學(xué)科之間的界限也越來(lái)越模糊。從Rochester的MSF項(xiàng)目的網(wǎng)站(http://www.simon.rochester.edu/programs/full-time-ms/academics/finance/curriculum/index.aspx)上可以看到，MSF除了要學(xué)習(xí)大量的商科課程，如投資學(xué)、公司金融外，還要學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)這樣的自然科學(xué)，以及Economics這一門社會(huì)科學(xué)。因此，MSF是一門利用數(shù)學(xué)方法和經(jīng)濟(jì)學(xué)原理去解決實(shí)際金融問(wèn)題的學(xué)科，比如上市公司的估值，收購(gòu)兼并股價(jià)的區(qū)間，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的解讀等等。
 

另一方面，從卡耐基·梅隆大學(xué)MSCF項(xiàng)目的網(wǎng)站上（http://www.tepper.cmu.edu/master-in-computational-finance/curriculum/course-descriptions/index.aspx）我們也可以看到，傳統(tǒng)MFE的課程實(shí)際的商科內(nèi)容很少，而更偏重于隨機(jī)過(guò)程、概率、微積分這類高等數(shù)學(xué)的訓(xùn)練，以及計(jì)算機(jī)編程這種工程學(xué)的內(nèi)容。通過(guò)高強(qiáng)度的數(shù)理能力培養(yǎng)，MFE學(xué)生掌握的技能主要是金融衍生品的定價(jià)方式，以及如何通過(guò)各種金融衍生品的特性進(jìn)行套利。
 

從以上的信息來(lái)看，MSF和MFE都有不少的數(shù)理內(nèi)容，而且需要使用不少定量分析的工具，因此他們肯定都不是“文科”。另一方面，MSF的內(nèi)容相當(dāng)廣泛，涵蓋了從個(gè)人到企業(yè)的各種金融課題，上課時(shí)可以根據(jù)自己的興趣，選擇一個(gè)合適的方向，畢業(yè)后想找到一個(gè)“專業(yè)對(duì)口”時(shí)選擇也比較多；MFE由于學(xué)習(xí)內(nèi)容比較狹窄，課程的自由度沒(méi)有MSF大，因此在就業(yè)的選擇面上，要比MSF小。由于就業(yè)是許多打算出國(guó)的同學(xué)考慮的主要因素，所以在接下來(lái)的篇幅中，我會(huì)從就業(yè)的角度對(duì)這兩個(gè)專業(yè)進(jìn)行分析。
 

MSF由于學(xué)習(xí)內(nèi)容廣泛，畢業(yè)之后的職位也是遍布了三百六十行。面向個(gè)人客戶方面，比如商業(yè)銀行或者個(gè)人資產(chǎn)管理企業(yè)里的理財(cái)顧問(wèn)，又或者是保險(xiǎn)和證券買賣的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以及投行里面的Private Client Service，面向個(gè)人資產(chǎn)在數(shù)百萬(wàn)美元以上的客戶。面向企業(yè)方面，如商業(yè)銀行里的小額貸款，證券公司里的投行上市業(yè)務(wù)，又或者是投行內(nèi)的收購(gòu)兼并部門。另外，任何一個(gè)企業(yè)在擴(kuò)張的時(shí)候，肯定都需要金融類的人才對(duì)公司的資產(chǎn)狀況和融資方法進(jìn)行一系列的評(píng)估，并研究出相應(yīng)的方案。因此，MSF的畢業(yè)生在找工作時(shí)的限制并不多，而且有機(jī)會(huì)根據(jù)自己的興趣去選擇一個(gè)喜愛(ài)的行業(yè)。.1point3acres緗?
 

在就業(yè)選擇上，MFE的畢業(yè)生能去的地方其實(shí)并不多。對(duì)于工程背景比較強(qiáng)的學(xué)生，如本科和研究生就是讀計(jì)算機(jī)或者電力工程，甚至是已經(jīng)有物理學(xué)博士學(xué)位的學(xué)生來(lái)說(shuō)，他們畢業(yè)之后會(huì)利用自己在計(jì)算機(jī)方面的有優(yōu)勢(shì)，從事quantitative analysis的工作，比如利用C++編寫(xiě)程序，制定金融衍生品的交易策略。有從事這個(gè)工作的前輩戲稱，自己就像是華爾街的IT藍(lán)領(lǐng)，每天就對(duì)著電腦寫(xiě)代碼，沒(méi)有什么機(jī)會(huì)跟人打交道。對(duì)于一些編程能力不強(qiáng)，或者是不希望從事Quant工作的學(xué)生來(lái)說(shuō)，他們主要的職業(yè)目標(biāo)則是投行或者對(duì)沖基金里的trader，以利用他們對(duì)金融衍生品以及風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，在市場(chǎng)上進(jìn)行投資或者投機(jī)性套利?？偟脕?lái)說(shuō)，trader的*5挑戰(zhàn)就在于對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向的把握和對(duì)自己情緒的控制。在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的時(shí)候，一個(gè)trader能不能冷靜且迅速地做出決定，果斷地進(jìn)行數(shù)百萬(wàn)、千萬(wàn)乃至上億美元的交易，為公司帶來(lái)收益，并不是一件容易的事情。

 

許多學(xué)金融的同學(xué)都想進(jìn)投行，可能是被8位數(shù)的年薪吸引，可能是被華爾街一個(gè)個(gè)傳奇的故事所折服。大家在聽(tīng)說(shuō)某某人拿到某大投行offer的時(shí)候，總是投去羨慕的目光，并積極地打聽(tīng)這位牛人的背景：學(xué)什么專業(yè)，GPA多少，做過(guò)什么實(shí)習(xí)，有什么課外活動(dòng)經(jīng)歷。然后大家紛紛拿自己的背景去比較，看看自己還缺什么，要怎么去提升。然而，大家好像很少去了解，這位牛人具體是進(jìn)了哪個(gè)部門，工作職能是什么，每天時(shí)間安排如何，性格又是怎樣，是不是合適自己。以至于不少投行的業(yè)內(nèi)人士會(huì)抱怨，自己經(jīng)常遇到了說(shuō)自己十分想進(jìn)投行的學(xué)生，但是連投行是干嘛的都不知道。
 

其實(shí)，即使是在一家大型投行的內(nèi)部，不同部門對(duì)于員工也有不同的偏好，而這種偏好不僅僅在于學(xué)術(shù)背景上，更重要的是看不見(jiàn)摸不著的“軟技能”?？偟脕?lái)說(shuō)，MSF和MFE的畢業(yè)生都可以進(jìn)投行，但是由于申請(qǐng)的部門不同，對(duì)申請(qǐng)者的要求也不盡相同。比如，一個(gè)MSF的畢業(yè)生想進(jìn)Investment Banking部門做Analyst，做公司上市相關(guān)的工作，那么他除了要有一定的學(xué)術(shù)能力之外，更需要吃苦耐勞的精神。由于IB部門的Analyst需要長(zhǎng)時(shí)間地工作，也許正在他打算下班回家的時(shí)候，他的上司就把一堆文件扔在他的桌子上，讓他當(dāng)天之內(nèi)把一個(gè)project 完成。這個(gè)時(shí)候，也許MSF的學(xué)習(xí)能夠讓他很快地建立出一個(gè)模型，但如果他缺少吃苦耐勞的精神，是很難繼續(xù)做下去。同時(shí)，團(tuán)隊(duì)精神在IB中也十分重要，因?yàn)樵诿绹?guó)的投行里，IB部門analyst有十分不同的學(xué)術(shù)背景，從數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)到英語(yǔ)文學(xué)、對(duì)比文學(xué)和人類學(xué)。所以，能否與不同背景的員工高效地工作，也是IB在招新時(shí)考察的重要因素。但如果這位MSF的畢業(yè)生申請(qǐng)的是Asset Management 部門內(nèi)的Private Client Service，那么他所需要的軟技能又不一樣。由于PCS是和資產(chǎn)在數(shù)百萬(wàn)美元以上的個(gè)人客戶打交道，在這種一對(duì)一的服務(wù)中，如何與社會(huì)地位比自己高許多的年長(zhǎng)客戶打交道，取得他們的信任，結(jié)合金融學(xué)知識(shí)對(duì)客戶資產(chǎn)狀況進(jìn)行分析，是需要和IB完全不同的性格。
 

如果一個(gè)MFE的畢業(yè)生想進(jìn)投行，申請(qǐng)去Sales & Trading做一個(gè)trader，那么他所需要的技能也同樣由他今后的工作性質(zhì)決定。誠(chéng)然，作為一個(gè)trader，工作時(shí)間內(nèi)需要同時(shí)對(duì)著六個(gè)電腦屏幕，看著一堆堆不斷變化的數(shù)字，那討厭數(shù)學(xué)的人肯定是做不來(lái)的。如Columbia MFE的招生辦主任曾經(jīng)說(shuō)過(guò):“You have to be excited about Maths!” 這可能有點(diǎn)夸張，但很能說(shuō)明問(wèn)題。以中國(guó)的數(shù)學(xué)教育，許多本科畢業(yè)生出去要完成金融工程的課程恐怕并不難。只要你不討厭數(shù)學(xué)，愿意努力，在成績(jī)上拿高分并不難。但是trading不是一門簡(jiǎn)單的科學(xué)(science)，并不是你了解了定價(jià)公式，懂得微積分，線性代數(shù)，Monte Carlo Simulation，就能夠讓你每年賺幾個(gè)億。它更像是一門藝術(shù)(art)，而一個(gè)優(yōu)秀的trader，需要對(duì)瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)有一個(gè)直覺(jué)性地把握，能夠在短時(shí)間內(nèi)從不斷變化的數(shù)字中看清市場(chǎng)的走向。由于trader手上掌握相當(dāng)大的資金，任何一筆交易都有可能改變市場(chǎng)的走向。有時(shí)候，晚一秒做出決定，可能就讓自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占了先機(jī)，讓公司蒙受損失。所以，一個(gè)trader如果有玩極限運(yùn)動(dòng)的愛(ài)好，那將是一個(gè)非常閃光的點(diǎn)，因?yàn)樗敢獬袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)正是他樂(lè)趣的來(lái)源。另一方面，由于trader主要工作時(shí)間集中在市場(chǎng)開(kāi)放的那幾個(gè)小時(shí)。在這段時(shí)間內(nèi)，trader必須保持非常高的專注力，也許一天都沒(méi)機(jī)會(huì)上洗手間，沒(méi)有時(shí)間吃飯，這就要求他有一個(gè)良好的體魄。同時(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的trader必須做到榮辱不驚，即使一個(gè)判斷出錯(cuò)，也要知道如何能迅速補(bǔ)救，盡可能地挽回?fù)p失。
 

由此可見(jiàn)，banker和trader是完全不同的兩種人，這也是為什么MSF和MFE在招生上的要求也不同。一個(gè)申請(qǐng)MSF的人或許并不需要很強(qiáng)的數(shù)學(xué)背景，但是必須有良好的語(yǔ)言表達(dá)與團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力，并且能夠有效地管理；而一個(gè)申請(qǐng)MFE的人則需要對(duì)數(shù)字情有獨(dú)中，能夠在一定時(shí)間精神高度集中，頭腦時(shí)刻保持冷靜。這些性格上的差別，是許多同學(xué)從來(lái)都沒(méi)有考慮過(guò)的。經(jīng)常有同學(xué)會(huì)問(wèn)我：如果我多上幾門數(shù)學(xué)和編程課，對(duì)申請(qǐng)MFE有沒(méi)有幫助？答案因人而異。因?yàn)檎猩俪藭?huì)關(guān)注你的學(xué)術(shù)能力是否足夠讓你完成MFE的課程之外，還會(huì)關(guān)注你的性格是否適合今后的工作。
 

最后，我也發(fā)現(xiàn)有些同學(xué)不愿意學(xué)MSF，而決定學(xué)習(xí)MFE，是因?yàn)橛X(jué)得自己不適合做“和人打交道”的工作。這其中又分為幾種情況。其一，由于在大學(xué)的時(shí)候沒(méi)有合適的環(huán)境，可能是因?yàn)榈搅艘粋€(gè)不理想的學(xué)校，和周圍的同學(xué)相處不好，也可能是參加了一些社團(tuán)活動(dòng)或者競(jìng)賽，沒(méi)有取得驕人的成績(jī)，便失去了自信，認(rèn)為自己不適合與人打交道，干脆就去做一些技術(shù)活兒。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這是一種對(duì)現(xiàn)實(shí)的逃避。其實(shí)，良好的溝通能力并不是與生俱來(lái)的，而是通過(guò)后天的努力和培養(yǎng)，誰(shuí)一生下就能有很強(qiáng)的溝通能力呢？如果只是遇到過(guò)幾個(gè)挫折，就認(rèn)為自己做不來(lái)，那肯定也不具備做trader的素質(zhì)。
 

另一種可能，就是認(rèn)為“與人打交道”的工作是比較低端的工作?，F(xiàn)在許多學(xué)金融的學(xué)生不想在畢業(yè)后直接找工作，就是不愿意去銀行做個(gè)客戶經(jīng)理，要嬉皮笑臉地討好客戶，要陪客戶喝酒，去洗浴中心，要圓滑。每個(gè)月還要完成一定的指標(biāo)，發(fā)信用卡達(dá)不到指標(biāo)的時(shí)候還要找老同學(xué)幫忙。其實(shí)，這個(gè)世界上估計(jì)沒(méi)有幾個(gè)人喜歡這樣的工作，而這種情況也是中國(guó)金融行業(yè)不成熟的表現(xiàn)。但是，金融行業(yè)作為一個(gè)第三產(chǎn)業(yè)，本身就是一種服務(wù)性質(zhì)的行業(yè)，離不開(kāi)“與人打交道”。在投行中，一個(gè)senior banker需要管理企業(yè)客戶關(guān)系，而即使是trader，也不可避免地要與broker打交道。在這種高層的交流中，或許能夠讓你吃香一陣子，但是如果你的專業(yè)性不強(qiáng)，沒(méi)有能力解決實(shí)際問(wèn)題，那也很難獲得長(zhǎng)久的職業(yè)成功。
 

綜上所述，希望各位同學(xué)在考慮自己的專業(yè)時(shí)，能夠多從自身特點(diǎn)出發(fā)，看看自己到底是什么樣的人，以后想做什么樣的工作，然后再考慮自己應(yīng)該去讀什么專業(yè)。雖然《2008年上海國(guó)際金融中心建設(shè)藍(lán)皮書(shū)》中告訴你，我國(guó)金融工程人才缺口很大，但并不代表你就適合這個(gè)職業(yè)。如果沒(méi)有找到一個(gè)自己喜歡的職業(yè)，那這個(gè)職業(yè)缺口再大，也很難讓你在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為金融界的傳奇。