知識點三、利率決定理論（難點）
　?、骞诺淅世碚摚ü诺鋵W派）
　　又稱真實利率理論，屬于“純實物分析”的框架。認為工資和價格的自由伸縮可以自動達到充分就業(yè)，并在充分就業(yè)水準下，儲蓄與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。該理論認為，社會存在一個單一的利率水平，使得經(jīng)濟體系處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，該單一利率不受任何數(shù)量變動的影響。
　　古典學派認為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄（s）為利率的遞增函數(shù)，投資為利率的遞減函數(shù)。如圖2-1.當s＞i時，利率會下降；當s＜i，利率會上升；當s=i時，利率達到均衡水平。
　　㈡流動性偏好理論(凱恩斯學派)
　　貨幣供給（ms)：由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，圖中表示為一條垂線。
　　貨幣需求（l)：由公眾的流動性偏好決定。其中，流動性偏好包括交易動機、預(yù)防動機、投機動機（前兩個動機形成的需求與收入成正比，與利率無關(guān)，投機動機形成的需求與利率成反比）。l=l1+l2=l1(y)+l2(r)
　　貨幣總需求(l）是收入(y)和利率(r)的函數(shù)，與收入成正比、利率成反比。
　　當利率下降到某一水平時（i1）時，市場就會產(chǎn)生未來利率上升的預(yù)期。貨幣的投機需求就會達到無窮大。無論中央銀行供應(yīng)多少貨幣，都會被相應(yīng)的投機需求所吸收，從而使得利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平，這就是“流動性陷阱”問題。相當于貨幣需求線中的水平部分，使得貨幣需求線變成一條折線。“流動性陷阱”還可以解釋擴張性貨幣政策的有效性問題。如圖2-2
　　該理論的隱含假定：當貨幣供求達到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)，決定理論的所有因素均為貨幣因素，利率水平與實體經(jīng)濟部門沒有任何關(guān)系，屬于“純貨幣分析”的框架。
　　【例題】認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，該觀點源自于（）。
　　a．貨幣數(shù)量論b．古典利率理論
　　c．可貸資金理論d．流動性偏好理論
　　【答案】d
　　【解析】本題考查流動性偏好理論的相關(guān)知識。流動性偏好理論中，凱恩斯認為貨幣供給（ms）是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動。