基金法律法規(guī)知識點：債券的種類
債券種類很多，在債券的歷史發(fā)展過程中，曾經出現(xiàn)過很多不同品種的債券，各種債券共同構成了一個完整的債券體系。債券可以依據不同的標準進行分類。
(一)按發(fā)行主體分類
按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。
1．政府債券
政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。我國政府債券包括國債和地方政府債。其中，國債是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負責償還的債券。
2．金融債券
金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發(fā)行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機構，即國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行。商業(yè)銀行債券的發(fā)行人是商業(yè)銀行。特種金融債券是指經中國人民銀行批準，由部分金融機構發(fā)行的，所籌集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購債務的有價證券。非銀行金融機構債券由非銀行金融機構發(fā)行。證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司發(fā)行。
3．公司債券
公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有的國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券。所以在歸類時可將公司債券和企業(yè)債券合稱公司(企業(yè))債券。
(二)按償還期限分類
按償還期限分類，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。但對具體年限的劃分，不同的國家又有不同的標準。短期債券，一般而言，其償還期在1年以下。例如，美國的短期國債的期限通常為3個月或6個月。中期債券的償還期一般為l～10年，而長期債券的償還期一般為10年以上。
(三)按債券持有人收益方式分類
按債券持有人收益方式分類，債券可分為同定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券和免稅債券等。
1．固定利率債券
2．浮動利率債券
3．零息債券
(四)按計息與付息方式分類
按計息與付息方式分類，債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。息票債券是指債券發(fā)行時規(guī)定，在債券存續(xù)期內，在約定的時間以約定的利率按期向債券持有人支付利息的中、長期債券。債券的持有人于息票到期日，憑債券附帶的息票領取最后一期的利息并同時領取債券的本金。與此相對應，貼現(xiàn)債券則是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行，債券到期時發(fā)行人按債券面額兌付。
(五)按嵌入的條款分類
許多債券都含有給予發(fā)行人或投資者某些額外權力的嵌入條款，例如贖回條款(call provision)、回售條款(put provision)、轉換條款(convert provision)等。
1．可贖回債券
可贖回債券(callable bond)為發(fā)行人提供在債券到期前的特定時段以事先約定價格買回債券的權力。約定的價格稱為贖回價格(call price)，包括面值和贖回溢價(call premium)。大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時間后才可執(zhí)行贖回權，贖回價格可以是固定的，也可以是浮動的。
通常債券發(fā)行人都偏好納入這一條款，因為如果在債券發(fā)行后，市場利率下跌，發(fā)行人可選擇贖回債券再以較低的利率發(fā)行新的債券來融資。例如，一只10年期且在3年后可贖回的債券，在發(fā)行3年后，市場利率大跌，發(fā)行人可以以較低的利率發(fā)行新的7年期債券，并以融資所得的資金將10年期債券贖回，所得的利得即為可贖回條款為發(fā)行人帶來的好處。
值得注意的是，贖回條款是發(fā)行人的權利而非持有者，換句話說，是保護債務人而1責權人的條款，對債權人不利。因此，和一個其他屬性相同但沒有贖回條款的債券相比，可贖回債券的利息更高，以補償債券持有者面臨的債券提早被贖回的風險(贖回風險)。
2．可回售債券
可回售債券(puttable bond)為債券持有者提供在債券到期前的特定時段以事先約定價格將債券回售給發(fā)行人的權力，約定的價格稱為回售價格(put price)。大部分可回售債券約定在發(fā)行一段時間后才可執(zhí)行回售權，回售價格通常是債券的面值。
與可贖回債券的受益人是發(fā)行人不同，可回售債券的受益人是持有者。因此，和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更低，因為此條款可降低投資者的價格下跌風險。例如，當市場利率上行時，債券價值下降，可贖回債券持有者有權力將債券以回售價格賣回給發(fā)行人，以免于債券價格下跌帶來的損失。
3．可轉換債券
可轉換債券是指在一段時間后，持有者有權按約定的轉換價格或轉換比率將公司債券轉換為普通股股票?？梢?，可轉換債券是一種混合債券(hybrid security)，它既包含了普通債券的特征，也包含了權益特征，同時，它還具有相應于標的股票的衍生特征。對于標準的可轉換債券，在價值形態(tài)上，可轉換債券賦予投資人一個保底收入，即債券息票支付與到期本金償還構成的普通付息債券的價值，同時，它還賦予了投資人在股票上漲到一定價格的條件下轉換成發(fā)行人普通股票的權益，即看漲期權的價值。