貨幣市場工具之中期票據(jù)
1.中期票據(jù)的定義
中期票據(jù)是指期限通常在5-10年之間的票據(jù)。公司發(fā)行中期票據(jù)，通常會透過承辦經(jīng)理安排一種靈活的發(fā)行機(jī)制，透過單一發(fā)行計劃，多次發(fā)行期限可以不同的票據(jù)，這樣更能切合公司的融資需求。
在歐洲貨幣(Euro currency)市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)(EMTNs)。
2.中期票據(jù)的發(fā)行
中期票據(jù)的發(fā)行條件
1、發(fā)行主體：發(fā)行人規(guī)定為非金融企業(yè)(企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、以及是否上市等條件并無規(guī)定)
2、發(fā)行期限：期限在5年以內(nèi)，企業(yè)自主確定期限。(國內(nèi)目前為3~5年)
3、財務(wù)要求：具有穩(wěn)定的償債資金來源，擁有連續(xù)三年的經(jīng)審計的會計報表，最近一個會計年度盈利;中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%
4、資金使用：募集的資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。
3.中期票據(jù)的優(yōu)點
1、中期票據(jù)可用于中長期流動資金、置換銀行借款、項目建設(shè)等;
2、中期票據(jù)的發(fā)行期限在1年以上;
3、中期票據(jù)*5注冊額度為企業(yè)凈資產(chǎn)40%;
4、中期票據(jù)主要是信用發(fā)行，接受擔(dān)保增信;
5、發(fā)行體制比較市場化，發(fā)行審核方式為注冊制，一次注冊通過，在兩年內(nèi)可分次發(fā)行;
6、發(fā)行定價比較市場化，中期票據(jù)發(fā)行利率的確定當(dāng)期市場利率水平;
7、企業(yè)既可選擇發(fā)行固定利率中期票據(jù)，也可選擇發(fā)行浮動利率中期票據(jù)。