透過標(biāo)準(zhǔn)差精選基金
在投資基金上，一般投資人比較重視的是業(yè)績，但是，投資人往往買進(jìn)了近期業(yè)績表現(xiàn)a1的基金之后，基金表現(xiàn)反而不如預(yù)期，這是因?yàn)樗x的基金波動(dòng)幅度太大，沒有穩(wěn)定表現(xiàn)的關(guān)系。衡量基金波動(dòng)的穩(wěn)定程度的工具就是標(biāo)準(zhǔn)差(Standard Deviation)。標(biāo)準(zhǔn)差是指一類基金可能的變動(dòng)程度。標(biāo)準(zhǔn)差越大，基金未來凈值可能變動(dòng)的程度就越大，穩(wěn)定度就越小，投資風(fēng)險(xiǎn)就越高。
比方說，一年期標(biāo)準(zhǔn)差是30%的基金，代表這類基金的凈值在一年內(nèi)可能上漲30%，但也可能下跌30%。因此，如果有兩只收益率相當(dāng)?shù)幕?，投資人應(yīng)該選擇標(biāo)準(zhǔn)差較小的基金(承受較小的風(fēng)險(xiǎn)得到相同的收益)，如果有兩只相同標(biāo)準(zhǔn)差的基金，則應(yīng)該選擇收益較高的基金(承受相同的風(fēng)險(xiǎn)，得到更高的收益)，在實(shí)務(wù)上，則建議投資人同時(shí)將收益將風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入來判斷選擇基金。舉例來說，A基金二年期的收益率為36%，標(biāo)準(zhǔn)差為18%；B基金的二年期收益率為24%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%，從數(shù)據(jù)上來看，A基金的收益高于B基金，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也大于B基金，但是，A基金的“每單位風(fēng)險(xiǎn)收益率”為2(0.36/0.18)，而B基金為3(0.24/0.08)。
因此，原本單僅以收益來看是A基金勝出，但是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)因素(標(biāo)準(zhǔn)差)的調(diào)整之后，B基金的表現(xiàn)反而更為優(yōu)異。另外，標(biāo)準(zhǔn)差也是投資可以用來判斷基金屬性的工具，依據(jù)晨星的統(tǒng)計(jì)，今年以來，股票型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為5.14，積極配置型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為5.04；保守配置型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為4.86；普通債券基金，平均標(biāo)準(zhǔn)差為2.91；貨幣市場基金平均標(biāo)準(zhǔn)差則為0.19；由此可見，越是積極型的基金，標(biāo)準(zhǔn)差越大；而如果投資人持有的基金標(biāo)準(zhǔn)差高于平均值，則代表投資人承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)。