基金法律法規(guī)考點：財務比率分析
投資者需要通過財務報表分析，回答以下問題：
(1)企業(yè)資產(chǎn)的流動性(1iquidity)如何?
(2)企業(yè)面臨的財務風險(financial risk)有多大?
(3)企業(yè)資產(chǎn)的使用效率(assets efficiency utilization)如何?
(4)企業(yè)的盈利能力(profitability)多大?
單純的數(shù)據(jù)匯總只能說明企業(yè)財務的規(guī)模情況，并不能說明企業(yè)經(jīng)營情況的好壞和經(jīng)營成果的高低，無法體現(xiàn)企業(yè)財務水平所處的地位。財務比率分析是指用財務比率來描述企業(yè)財務狀況、盈利能力以及流動性的分析方法。財務比率通過不同的會計數(shù)據(jù)計算形成，通常以比值的形式出現(xiàn)。這種計算方法消除了企業(yè)規(guī)模的影響，既可以用來比較不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)之間的財務狀況，也可以用來比較同一企業(yè)的各期變動情況。
(一)流動性比率
流動性比率是用來衡量企業(yè)的短期償債能力的比率，旨在分析短期內(nèi)企業(yè)在不致使財務狀況惡化的前提下，利用手中持有的流動資產(chǎn)償還短期負債的能力大小。因此，流動}生比率重點關注的是企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債。
企業(yè)的流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等幾項資產(chǎn)，它們能夠在短期內(nèi)快速變現(xiàn)，因而流動性很強。流動負債是指企業(yè)要在一年或一個營業(yè)周期內(nèi)付的各類短期債務，包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款等。流動資產(chǎn)和流動負債的一個共同特征是由于存續(xù)期較短，它們的市場價值與賬面價值通常較接近。
常用的流動性比率主要有流動比率和速動比率兩種。
(二)財務杠桿比率
與流動性比率一樣，財務杠桿比率同樣是分析企業(yè)償債能力的風險指標。不同的是，財務杠桿比率衡量的是企業(yè)長期償債能力。由于企業(yè)的長期負債與企業(yè)的資本結構即使用的財務杠桿有關，所以稱為財務杠桿比率。常用的財務杠桿比率有下面幾種。
1.資產(chǎn)負債率
2.權益乘數(shù)和負債權益比
3.利息倍數(shù)
(三)營運效率比率
營運效率用來體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營期間的資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉速度，可以反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。營運效率比率可以分成兩類：一類是短期比率，這類比率主要考察存貨和應收賬款兩部分的使用效率，因為它們是流動資產(chǎn)中的主體部分，又是流動性相對較弱的;另一類是長期比率，主要指的是總資產(chǎn)周轉率，考察的是企業(yè)賬面上所有資產(chǎn)的使用效率。
1.存貨周轉率
2.應收賬款周轉率
3.總資產(chǎn)周轉率
(四)盈利能力比率
無論從哪個角度來考察企業(yè)的財務表現(xiàn)，我們最終所要關注的焦點都是企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的盈利能力決定了企業(yè)能否在市場上生存和發(fā)展下去。評價企業(yè)盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率(ROS)、資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)。這三種比率都使用的是企業(yè)的年度凈利潤。
1.銷售利潤率
2.資產(chǎn)收益率
3.凈資產(chǎn)收益率。