【高頓小編】2015年高級會計職稱考試已經結束,小編為各位考生整理了2015高會考試《高級會計實務》試題供參考,本篇內容為:投資項目的評價方法
  石藥集團有限公司是全國醫(yī)藥行業(yè)首家以強強聯合方式組建的特大型制藥企業(yè)。石藥集團擁有原料藥、成藥和醫(yī)藥商業(yè)三大業(yè)務板塊,和維生藥業(yè)、中諾藥業(yè)、歐意藥業(yè)、恩必普藥業(yè)、銀湖制藥等三十余家下屬公司,分別位于冀、津、吉、晉、遼、魯、蘇、內蒙古和香港等地,其中設在香港的控股子公司——香港石藥集團有限公司是中國醫(yī)藥行業(yè)首家境外上市公司,是目前香港*5的制藥上市公司之一,同時也是香港恒生紅籌股指數成份股之一,連續(xù)兩次被世界著名的《福布斯》雜志評為全球亞洲區(qū)營業(yè)額10億美元以下的100家優(yōu)秀上市公司之一。
  石藥集團主要從事醫(yī)藥產品的開發(fā)、生產和銷售。產品主要包括抗生素、維生素、心腦血管、解熱鎮(zhèn)痛、消化系統(tǒng)用藥、抗腫瘤用藥和中成藥等七大系列近千個品種,有30個產品單品種銷售過億元,產品銷售遍及全國和世界六十多個國家和地區(qū)。
  石藥集團擁有“石藥”“歐意”“果維康”“恩必普”四個中國馳名商標;經全球五大品牌價值評估機構之一的世界品牌實驗室測評,“石藥”品牌2005年以來連續(xù)五度入選“中國500*2價值品牌”,石藥集團連續(xù)三次躋身中國企業(yè)500強。
  展望未來,石藥人將繼續(xù)秉承“做好藥,為中國”的企業(yè)理念,致力于人類的健康事業(yè),以更多、更新、更好的藥品奉獻社會,為把石藥集團建設成為國內一流、全球藥業(yè)30強的現代大型制藥企業(yè)而努力奮斗。
  2011年,石藥集團在現有產品P-I的基礎上成功研制出第二代產品P-Ⅱ。如果第二代產品投產,需要新購置成本為1200000元的設備一臺,稅法規(guī)定該設備使用期為5年,采用直線法計提折舊,預計殘值率為5%.第5年年末,該設備預計市場價值為100000元(假定第5年年末P-Ⅱ停產)。財務部門估計每年固定成本為60000元(不含折舊費和利息費用),變動成本為60元/盒。另,新設備投產初期需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。
  新產品P-Ⅱ投產后,預計年銷售量為8000盒,銷售價格為120元/盒。同時,由于產品P-I與新產品P-Ⅱ存在競爭關系,新產品P-Ⅱ投產后會使產品P-I的每年營業(yè)現金凈流量減少45000元。
  新產品P-Ⅱ項目的β系數為1.5.石藥集團的債務權益比為1:1(假設資本結構保持不變),債務融資成本為8%(稅前)。石藥集團適用的公司所得稅稅率為25%.資本市場中的無風險利率為5%,市場組合的預期報酬率為11%.假定營業(yè)現金流入在每年年末取得。
  要求:(1) 簡要說明常用的投資項目的評價方法。
 ?。?)計算產品P-Ⅱ投資的初始現金流量、第5年年末現金流量凈額。
 ?。?)假設折現率為10%,計算產品P-Ⅱ投資的凈現值、現值指數。
  (4)計算該項目的非折現回收期,并說明該方法的優(yōu)缺點。
 ?。?)如果上述項目數據的估計,且這些數據的發(fā)生概率發(fā)生變化,說明項目存在一定的風險,說明一下衡量項目風險的方法,并進一步說明如何處理高風險項目中的風險。
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