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案例分析題
F公司正在考慮購(gòu)買一個(gè)新的價(jià)值為925 000元的基于計(jì)算機(jī)的訂單響應(yīng)系統(tǒng)。按稅法規(guī)定，這個(gè)設(shè)備將在5年內(nèi)按照直線折舊法無(wú)殘值折舊。在5年末的時(shí)候，該設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值為90 000元。應(yīng)用該系統(tǒng)后每年可節(jié)省稅前360 000元的訂單處理成本，而且，該設(shè)備可以一次性節(jié)省125 000元的運(yùn)營(yíng)成本。F公司適用的所得稅稅率為35%，項(xiàng)目資本成本為10%。
要求：
1.計(jì)算該項(xiàng)目每年的稅后現(xiàn)金凈流量；
2.計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否可行。
【答案與解析】
1.年折舊＝925 000/5＝185 000（元）
設(shè)備的稅后殘值＝90 000－（90000－0）×35％＝58 500（元）
第0年的現(xiàn)金凈流量＝－925 000 ＋125 000＝－800 000（元）
第1－4年的現(xiàn)金凈流量
＝360 000×（1－35%）＋185 000×35%＝298 750（元）
第5年的現(xiàn)金凈流量
?。?98 750＋58 500 －125 000＝232 250（元）
2.凈現(xiàn)值＝－800 000＋298 750×（P/A，10%，4）＋232 250×（P/F，10%，5）
?。剑?00 000＋298 750×3.1699＋232 250×0.6209
?。?91 211.65（元）
由于凈現(xiàn)值大于0，故該項(xiàng)目可行。
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