在分析價(jià)格和收益的關(guān)系時(shí)，往往會(huì)用到價(jià)格乘數(shù)這一知識(shí)點(diǎn)。FRM考試中，計(jì)算題比較多，關(guān)于債券等價(jià)格和收益率的計(jì)算也很多，會(huì)接觸到價(jià)格乘數(shù)相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)。今天高頓網(wǎng)校FRM小編就來(lái)給大家簡(jiǎn)單介紹一下價(jià)格乘數(shù)。
價(jià)格乘數(shù)的定義
價(jià)格乘數(shù)是一種以乘數(shù)形式計(jì)量的價(jià)格尺度，通過(guò)它可以為不同企業(yè)或不同股票之間的比較提供基準(zhǔn)。
價(jià)格乘數(shù)的指標(biāo)
價(jià)格乘數(shù)主要包括以下三個(gè)指標(biāo)：
1、市盈率（P/E）或稱價(jià)格/收益乘數(shù)；評(píng)估股票價(jià)值的一個(gè)較為直觀的方法是將其看做盈余的乘數(shù)，用當(dāng)前每股平均收益或次年預(yù)期每股平均收益可以估算價(jià)格收益率。
2、市凈率或稱價(jià)格/帳面值乘數(shù)（P/B）；投資者常常將股票價(jià)格與凈資產(chǎn)之間的關(guān)系看成是測(cè)量一種股票高估或低估的手段。根據(jù)每個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)潛力與投資質(zhì)量，表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)格與凈資產(chǎn)的比率在行業(yè)之間有顯著不同，低市凈率被認(rèn)為是公司價(jià)值低估的可靠指標(biāo)。
3、市銷(xiāo)率或稱價(jià)格/銷(xiāo)售收入乘數(shù)（P/S）或稱價(jià)售比。公司市值與營(yíng)業(yè)收入的比率就是價(jià)格銷(xiāo)售比率，簡(jiǎn)稱市銷(xiāo)率。這一比率在各行業(yè)之間大不相同，是各行業(yè)利潤(rùn)邊際的一個(gè)函數(shù)。利潤(rùn)邊際在價(jià)格銷(xiāo)售比率中的重要意義表明，根據(jù)市銷(xiāo)率和利潤(rùn)邊際進(jìn)行篩選應(yīng)該能更成功地辨識(shí)價(jià)值低估的證券。