隱含波動率是將市場上的權(quán)證交易價格代入權(quán)證理論價格模型，反推出來的波動率數(shù)值。香港市場稱為“引伸波幅”。高頓網(wǎng)校FRM小編今天給大家介紹一下隱含波動率的相關(guān)內(nèi)容。
從理論上講，要獲得隱含波動率的大小并不困難。由于期權(quán)定價模型(如BS模型)給出了期權(quán)價格與五個基本參數(shù)(標的股價、執(zhí)行價格、利率、到期時間、波動率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個基本參數(shù)及期權(quán)的實際市場價格作為已知量代入定價公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動率。
隱含波動率的影響因素
影響隱含波動率大小的因素有：正股的歷史波動率；權(quán)證的供求關(guān)系。
一般來說，認股權(quán)證正股的隱含波動率普遍比歷史波動率要高，兩者具有正相關(guān)關(guān)系。若正股歷史波動率高，相關(guān)權(quán)證的隱含波動率也較高；若正股歷史波動率低，相關(guān)的權(quán)證隱含波動率也相對較低。特別是在發(fā)行權(quán)證時，發(fā)行人會把正股的歷史波動率作為依據(jù)之一來確定權(quán)證的隱含波動率，從而確定權(quán)證價格。此外，供求關(guān)系也會影響隱含波動率，隱含波動率在某種程度上是權(quán)證供求關(guān)系的一個反映。當投資者對某只權(quán)證需求旺盛，使得權(quán)證價格虛高，引申波幅達到了較高的水平，甚至遠高于正股的實際波幅。
隱含波動率的運用
在將來權(quán)證進入交易后，投資者就可以利用隱含波動率為自己的投資做指導(dǎo)，使用方法主要有：
1、買賣波動率。權(quán)證的投資者除了可以利用預(yù)期標的股價的變化方向來買賣權(quán)證外，還可以從股價的波動幅度的變化中獲利。一般來說，波動率并不是可以無限上漲或下跌，而是在一個區(qū)間內(nèi)來回震蕩。投資者可以采取在隱含波動率較低時買入而在較高時賣出權(quán)證的方法來獲利。
2、與歷史波動率做比較，確定買賣時機。若投資者已經(jīng)決定了買賣方向，可以將歷史波動率與隱含波動率做比較，在隱含波動率低(高)于歷史波動率的時候買進(賣出)權(quán)證。
3、另外，投資者還可以通過隱含波動率比較同一標的資產(chǎn)不同剩余時間的權(quán)證，隱含波動率越小，該權(quán)證越便宜，從而可以為選擇權(quán)證的種類提供指導(dǎo)。