10月29日公布的《銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具試點(diǎn)業(yè)務(wù)指引》創(chuàng)設(shè)了一種信用衍生品，即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(CRM)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具是指信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證及其它用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單的基礎(chǔ)性信用衍生產(chǎn)品，即可交易、一對(duì)多、標(biāo)準(zhǔn)化、低杠桿率的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證（CreditRisk MitigationWarrant，CRMW），被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是中國(guó)對(duì)世界信用衍生品市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新，類似于國(guó)際上的CDS。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具是指信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證及其它用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單的基礎(chǔ)性信用衍生產(chǎn)品。接下來(lái)高頓網(wǎng)校FRM小編就來(lái)給大家簡(jiǎn)單介紹一下。
　　緩釋合約
　　信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)，是指交易雙方達(dá)成的，約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買(mǎi)方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣(mài)方支付信用保護(hù)費(fèi)用，由信用保護(hù)賣(mài)方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買(mǎi)方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約。
　　緩釋?xiě){證
　　信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)，是指由標(biāo)的實(shí)體以外的機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。買(mǎi)入信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(CRMW)的銀行的交易對(duì)手方需要買(mǎi)入信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約(CRMA)。
　　對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(CRMW)的創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)是需要監(jiān)管核準(zhǔn)的，在國(guó)外的創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)不但不需要監(jiān)管核準(zhǔn)，而且多數(shù)情況下是未能簽署主協(xié)議的那些機(jī)構(gòu)，基本上這類交易很少；指引中設(shè)計(jì)的CRMW，賣(mài)掉它則能馬上全部轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，能夠避免多米諾骨牌效應(yīng)，能降低像金融危機(jī)那樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。
　　目前已經(jīng)有17家機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)稱為交易商，包括
　　9家中資商業(yè)銀行：
　　5家外資銀行：
　　匯豐銀行（中國(guó)） 德意志銀行（中國(guó)） 巴黎銀行（中國(guó)） 花旗銀行（中國(guó)） 巴克萊銀行（上海分行）
　　我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具發(fā)展情況
　　2010年11月5日，中債信用增進(jìn)投資股份有限公司與中國(guó)工商銀行股份有限公司簽署貸款信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約交易確認(rèn)書(shū),正式達(dá)成了以銀行貸款為標(biāo)的的“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約”交易，共7筆，合計(jì)名義本金5億元人民幣，期限小于等于1年。這是我國(guó)*9筆貸款信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約。
　　2010年11月5日，中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中債公司”）與光大銀行、興業(yè)銀行等交易對(duì)手達(dá)成了首批以銀行間市場(chǎng)已發(fā)債券為標(biāo)的的“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約”交易。這既是上周交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋業(yè)務(wù)指引》（以下簡(jiǎn)稱“《指引》”）后，中國(guó)銀行間市場(chǎng)上出現(xiàn)的首批信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，也是中債公司繼可選擇信用增進(jìn)合約（中債I號(hào)）、貸款信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（中債II號(hào)）之后，推出的又一款管理、緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品——債券信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（中債III號(hào)）。
　　中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)2010年11月19日稱，3家創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)正式發(fā)布信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證(CRMW)創(chuàng)設(shè)公告，首批4只CRMW共計(jì)名義本金4.8億元。這是我國(guó)*9批信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證。