FRM考試中，風險的量化是重要考點之一，有很多衡量風險大小的指標，夏普比率也是其中之一。高頓網(wǎng)校FRM小編接下來就來講講夏普比率的相關知識點。
　　夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數(shù)——基金績效評價標準化指標。夏普比率在現(xiàn)代投資理論的研究表明，風險的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎性的作用。風險調整后的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標之一。 投資中有一個常規(guī)的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求*5的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。
　　公式
 
　　其中E(Rp)：投資組合預期報酬率
　　Rf：無風險利率
　　σp：投資組合的標準差
　　核心思想
　　理性的投資者將選擇并持有有效的投資組合，即那些在給定的風險水平下使期望回報*5化的投資組合，或那些在給定期望回報率的水平上使風險最小化的投資組合。解釋起來非常簡單，他認為投資者在建立有風險的投資組合時，至少應該要求投資回報達到無風險投資的回報，或者更多。
　　作用
　　夏普比率的計算非常簡單，用基金凈值增長率的平均值減無風險利率再除以基金凈值增長率的標準差就可以得到基金的夏普比率。它反映了單位風險基金凈值增長率超過無風險收益率的程度。如果夏普比率為正值，說明在衡量期內基金的平均凈值增長率超過了無風險利率，在以同期銀行存款利率作為無風險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要好。夏普比率越大，說明基金的單位風險所獲得的風險回報越高。夏普比率為負時，按大小排序沒有意義。
　　夏普比率以資本市場線作為評價基準，對投資績效作出評估。
　　注意事項
　　夏普比率在運用中應該注意的問題夏普比率在計算上盡管非常簡單，但在具體運用中仍需要對夏普比率的適用性加以注意：
　　1、用標準差對收益進行風險調整，其隱含的假設就是所考察的組合構成了投資者投資的全部。因此只有在考慮在眾多的基金中選擇購買某一只基金時，夏普比率才能夠作為一項重要的依據(jù)；
　　2、使用標準差作為風險指標也被人們認為不很合適的。
　　3、夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無風險利率借貸的假設；
　　4、夏普比率沒有基準點，因此其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值；
　　5、夏普比率是線性的，但在有效前沿上，風險與收益之間的變換并不是線性的。因此，夏普指數(shù)在對標準差較大的基金的績效衡量上存在偏誤；
　　6、夏普比率未考慮組合之間的相關性，因此純粹依據(jù)夏普值的大小構建組合存在很大問題；
　　7、夏普比率與其他很多指標一樣，衡量的是基金的歷史表現(xiàn)，因此并不能簡單地依據(jù)基金的歷史表現(xiàn)進行未來操作。
　　8、計算上，夏普指數(shù)同樣存在一個穩(wěn)定性問題：夏普指數(shù)的計算結果與時間跨度和收益計算的時間間隔的選取有關。
　　盡管夏普比率存在上述諸多限制和問題，但它仍以其計算上的簡便性和不需要過多的假設條件而在實踐中獲得了廣泛的運用。