小編導讀：你聽過波動率還會微笑這事嗎，如果它真的微笑了，又代表著什么呢？今天我們就一起來看看，波動率是怎么笑的。在FRM資格證考試中，其實波動率微笑曲線只是一個圖，它反映的是隱含波動率與執(zhí)行價格函數(shù)的關系。交易者們利用波動率微笑來處理非對數(shù)正態(tài)分布的情況。而對于權(quán)益性期權(quán)來說，波動率微笑是向下傾斜的。
　　要想學習好波動率微笑，以下知識要點一定要掌握喲：
　　1.名稱由來：隱含波動率與執(zhí)行價格函數(shù)的關系構(gòu)成類似于“微笑”的圖形。
　　2.對于不同的市場，圖形有所不同。
　　3.虛值看跌期權(quán)和實值看漲期權(quán)具有較高的隱含波動率，而虛值看漲期權(quán)和實值看跌期權(quán)具有較低的隱含波動率。
　　4.對于外匯期權(quán)，波動率微笑呈現(xiàn) U 形。
　　5.虛值期權(quán)與實值期權(quán)比兩平期權(quán)具有更高的隱含波動率。
　　是不是學習暈了呢，我們來看一道例題來熟悉一下是如何考的：
　　Which of the following is correct (   )？
　　A.BS model assume that the returns are not necessary be normal distribution
　　B.Normally， the graph of implied volatilities against strike price is flat or downward
　　C.If the option is in deep out-the-money， volatility has little effect on the option price
　　D.None of above
　　顯然易見，正確答案是 C喲，你學會了嗎？