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　　如果一種期權(quán)被立即執(zhí)行的話，那么，這種期權(quán)的內(nèi)在價值就是它的經(jīng)濟價值。由于期權(quán)的買方不一定執(zhí)行這種期權(quán)，而且如果買方從執(zhí)行這種期權(quán)中不能獲得經(jīng)濟收益的話，他實際上就會不執(zhí)行這種期權(quán)，因此，期權(quán)的內(nèi)在價值不能小于零。
　　買入期權(quán)。一項利率期貨合同買入期權(quán)的內(nèi)在價值，是現(xiàn)行期貨價格與預(yù)購價格之間的差價。例如，如果一項買入期權(quán)的預(yù)購價格是100美元，現(xiàn)行期貨價格是105美元，那么其內(nèi)在價值就是5美元。也就是說，如果該期權(quán)買方執(zhí)行這種權(quán)，并同時賣出這種期貨，那么，該期權(quán)的買方就可以從出售這種期貨中實現(xiàn)105美元，抵補從期權(quán)賣方買入這種期貨所需的100美元后，還凈賺5美元。
　　當一項買入期權(quán)有內(nèi)在價值時，它被稱之為“有賺頭”。上例中預(yù)購價格為100美元的買入期權(quán)，當基本期貨合同的價格大于100美元時是有賺頭的。當買入期權(quán)的預(yù)購價格超過現(xiàn)行期貨價格時，該買入期權(quán)就被稱之為“無賺頭”，即沒有內(nèi)在價值。預(yù)購價格與現(xiàn)行期貨價格相等的期權(quán)被稱之為“不賺不賠”。不賺不賠和無賺頭期權(quán)的內(nèi)在價值都為零，因為執(zhí)行這種期權(quán)是無利可圖的。
　　賣出期權(quán)。對一項賣出期權(quán)來講，其內(nèi)在價值等于現(xiàn)行期貨價格低于預(yù)購價格的數(shù)值。例如，一項賣出期權(quán)的預(yù)購價格是100美元，現(xiàn)行期貨價格是92美元，則其內(nèi)在價值為8美元。也就是說，如果賣出期權(quán)的買方執(zhí)行這種賣出期權(quán)，同時出售該期貨合同，他就可以凈得8美元，因為他以92美元從市場上買入的期貨合同，可以100美元賣給期權(quán)的賣方。
　　當賣出期權(quán)有內(nèi)在價值時，該期權(quán)就被稱之為有賺頭。拿我們舉的預(yù)購價格為100美元的賣出期權(quán)的例子來說，當期貨價格低于100美元時該期權(quán)就是有賺頭的。當現(xiàn)行期貨價格高于預(yù)購價格時，賣出期權(quán)就無賺頭。而當預(yù)購價格與期貨價格相等時，則賣出選擇權(quán)便不賺不賠。