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　　1.操作風險：由于不完善或者失靈的內部系統、人員、流程，或不受組織控制的事件導致損失的風險。

　　具體可以分成：

　　people risk：employee misled, employee error,雇員得到的資源太少、雇員的不當行為）

　　relationship risk（與client 和customer之間的行為、投資者的行為、與監(jiān)管者的關系、與第三方的關系，沒有履行合同就是關系風險）

　　technology risk（外部威脅和內部威脅）

　　physical risk 因自然災害等原因造成的固定資產損失。

　　其他的外部風險（external fraud、regulatory changes）

　　2.操作風險的計量

　　首先要區(qū)分兩類事件：1）高頻低損（high-frequency，low-severity，HFLS）經常發(fā)生但是損失很小的操作風險事件。低頻高損（low-frequency，high-severity，LFHS）很少發(fā)生，但是給公司帶來災難性后果的操作風險事件。具體的測量方法包括兩類：

　　top-down方法：衡量內部操作失敗的整體風險的，方法是估計經濟變量（如股價回報、收入和成本）的方差，這些經濟變量不被宏觀經濟因素所解釋。Top-down缺點是沒有區(qū)分HFLS和LFHS，優(yōu)點是簡單，并且對數據不是很敏感。

　　top-down模型有：1、多因子模型，將操作風險認為是多因子模型中的殘差部分2、income-based model將操作風險看作是決定收入的回歸模型中的殘差部分。3、expense-based model 將操作風險看作是決定費用的回歸模型中的殘差部分4、operating leverage model 衡量變量成本和整體資產關系的變化。5、scenario analysis 估計災難性事件對公司價值的影響。6、risk profile model計量操作performance 指標和操作控制指標之間的關系。所以這種方法衡量操作風險的指標是residual variance.

　　bottom-up方法：分析單個過程中的風險,再將其合并成組合的風險。利用事件之間的相關性對操作風險的控制建模，能夠區(qū)分HFLS和LFHS的風險,是forward looking的，缺點是對數據的依賴性較大。

　　buttom-up模型：1、causal networks：將一個過程分解到幾個連續(xù)的元素，每個元素都有表現的數據。2、connectivity model辨別出了每一步的錯誤，從而擴展了causal networks模型3、reliability（可靠性模型） model 在一定的時間區(qū)間上估計風險事件發(fā)生的可能性4、empirical loss分布，使用了歷史數據，并允許分析者檢測操作損失的分布5、參數損失分布，6、極值理論用廣義帕累托分布來描述尾部分布。7、proprietary （所有者）模型：由商業(yè)機構提供的數據和軟件。

　　3.操作風險對沖：保險、自我保險和衍生工具。有兩種不同的衍生工具來管理操作風險：catastrophe option (和地理、天氣等指數等相關的期權)、catastrophe bonds（也稱之為cat bond）,與內部操作損失、外部風險事件的程度、外部指數的價值相關的債券。

　　4.操作風險對沖的四個限制: 1、complexity，使其有時候不能鑒別出潛在的風險。2、操作風險分析有時候是很主觀的3、很難估計單個風險之間的相關性。4、數據不可獲得，或者可靠性不是很高。

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