由于中國經(jīng)濟增長形勢日趨復(fù)雜,各學術(shù)機構(gòu)對于宏觀經(jīng)濟增長的預(yù)測愈來愈成為“顯學”,經(jīng)濟領(lǐng)域亦越來越重視各機構(gòu)對中國經(jīng)濟前景的預(yù)判。
  “2014年,預(yù)計外圍市場將持續(xù)復(fù)蘇。然而,國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題恐將繼續(xù)抑制實體經(jīng)濟的投資增長,地方政府償債壓力的加大也將制約政府投資的擴張;全面深化改革計劃的啟動所帶來的新舊機制轉(zhuǎn)換可能在一定程度上影響經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性。”廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心主任李文溥接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時對2014年中國經(jīng)濟作出如是判斷。
  經(jīng)濟增長不容樂觀
  基于中國季度宏觀經(jīng)濟模型,廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心課題組2月20日發(fā)布的預(yù)測報告顯示:2014年,中國經(jīng)濟增速將繼續(xù)下行。GDP增速比2013年略微下降0.08個百分點,降至7.62%;預(yù)計2014年全年的經(jīng)濟走勢為:一季度經(jīng)濟增長率將下降至7.46%;之后,出口增速的反彈回升以及穩(wěn)定增長的政策效應(yīng)釋放,二季度經(jīng)濟增速有可能回升至全年*6的7.76%;隨后經(jīng)濟增速將緩慢下降至第四季度的7.70%。
  不過,課題組預(yù)測中國經(jīng)濟拐點將于2015年出現(xiàn),其經(jīng)濟增長率有望回升至7.79%。
  針對2014年的經(jīng)濟增長,國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌向中國經(jīng)濟時報記者表示:“我認為對于今年的經(jīng)濟增長不應(yīng)該持有過高的預(yù)期。”根據(jù)他的預(yù)測分析,2014年中國經(jīng)濟增長適度放緩,乃至處在7%左右,甚至是略低于7%的水平,對中國來說并不構(gòu)成大的風險或者挑戰(zhàn)。
  在其他一些主要經(jīng)濟指標上,廈門大學課題組預(yù)測認為,2014年中國的通貨膨脹水平可望維持基本穩(wěn)定。CPI將上漲2.82%,比上年提高0.20個百分點;到2015年,預(yù)計CPI將略升至2.92%。生產(chǎn)者價格指數(shù)PPI在未來兩年仍將繼續(xù)維持下降態(tài)勢,但降幅有望逐漸收窄。2014年P(guān)PI預(yù)計為-0.88%,2015年預(yù)計可能進一步收窄至-0.55%。
  2014年以美元、按現(xiàn)價計算的出口總額預(yù)計增長9.66%,比上年提高1.57個百分點;進口總額增速可能上升至8.28%,比上年提高1.06個百分點;貿(mào)易順差將進一步收窄。受控制地方政府債務(wù)風險的影響,按現(xiàn)價計算的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計為18.42%,比上年回落1.30個百分點。按現(xiàn)價計算的社會消費品零售總額將增長13.56%,比上年略提高0.4個百分點。
  “面對經(jīng)濟增長下行壓力,政府相繼采取了穩(wěn)增長的政策措施,但其效果僅僅是一個季度的增速回升。房地產(chǎn)泡沫、投融資平臺、影子銀行和產(chǎn)能過剩等風險不斷積累,宏觀政策選擇空間和回旋余地縮小。”余斌表示,無論是釋放市場潛力與活力、穩(wěn)定經(jīng)濟增長,還是切實轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、化解潛在風險,都有賴于改革的深化。
  地方債務(wù)風險是*5挑戰(zhàn)
  李文溥向本報記者指出,2013年盡管快速上升的政府公共投資在一定程度上抵消了制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資增速的下滑,保證了全社會固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長,但是,不斷增長的地方政府債務(wù)規(guī)模卻加大了違約風險,并威脅到金融體系的穩(wěn)定。
  與此同時,經(jīng)濟參考報與廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心聯(lián)合進行的“中國經(jīng)濟學家宏觀經(jīng)濟形勢問卷調(diào)查”佐證了經(jīng)濟學家對地方債務(wù)風險的擔憂。問卷調(diào)查顯示,63%的專家認為地方政府債務(wù)風險嚴重是中國當前宏觀經(jīng)濟運行面臨的*5挑戰(zhàn)。
  廈門大學課題組認為,對于地方政府債務(wù)風險,首先需要進行控制債務(wù)規(guī)模;而后調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu);最后建立地方政府舉債融資管理的法律法規(guī)。根據(jù)現(xiàn)有的地方政府債務(wù)期限結(jié)構(gòu)分析,2014—2016年,中國地方政府債務(wù)將進入償債高峰期。因此,首先需要通過債務(wù)置換,提高地方政府的債券融資占比(具體包括委托財政部為地方政府發(fā)行的債券、城投債,以及在嚴格審查基礎(chǔ)上允許地方政府自主發(fā)行的市政債等),降低地方政府舉債融資的非規(guī)范性與任意性。在此基礎(chǔ)上,控制地方政府舉債融資的規(guī)模,杜絕寅吃卯糧,透支未來財政資源追求本屆任期政績及利益的機會主義行為。
  李文溥認為,能否有效控制地方政府性債務(wù)規(guī)模,優(yōu)化其融資結(jié)構(gòu),降低地方政府債務(wù)違約風險,是下一階段全面深化改革的關(guān)鍵所在。
  為此,在本次預(yù)測中,廈門大學課題組選擇了提高地方政府債券融資占比的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)問題進行政策模擬。政策模擬結(jié)果顯示,規(guī)范地方政府舉債融資方式,提高地方政府債券融資占比,以改善資金市場上的供求關(guān)系和抑制融資成本上升,有助于穩(wěn)定經(jīng)濟增長,促進私人投資,擴大居民消費,同時也有助于擴大進口,縮小貿(mào)易順差。若在此基礎(chǔ)上壓縮地方政府的舉債規(guī)模,則宏觀經(jīng)濟效果更為顯著。
  多數(shù)專家則認為,有效控制中國地方政府債務(wù)風險的舉措是把債務(wù)分門別類納入全口徑預(yù)算管理,建立市場化的和可公開操作的地方債市場,改變我國目前唯GDP考核的現(xiàn)狀。
   FRM官方微信  
  掃一掃微信,*9時間獲取2014年FRM考試報名時間和考試時間提醒
  
  高頓網(wǎng)校特別提醒:已經(jīng)報名2014年FRM考試的考生可按照復(fù)習計劃有效進行!另外,高頓網(wǎng)校2014年FRM考試輔導高清課程已經(jīng)開通,通過針對性地講解、訓練、答疑、模考,對學習過程進行全程跟蹤、分析、指導,可以幫助考生全面提升備考效果。
  報考指南:2014年FRM考試報考指南
  免費題庫:2014年FRM考試免費題庫
  考試輔導:FRM考試招生專題
  高清網(wǎng)課:FRM考試網(wǎng)絡(luò)課程