正在備考FRM的考友們，看過來了，今天高頓FRM小編為大家分享的是FRM考試中的知識點債權(quán)稀釋，下面為大家進行詳細的介紹。
 
FRM知識點
債權(quán)稀釋是指公司在原有的債務基礎(chǔ)上又舉借新債，原來風險較低的公司債務就會變成風險較高的債務，債權(quán)人原有債權(quán)價值將會減少，債權(quán)收益被新借入的債務所稀釋。
債權(quán)稀釋代理成本。債權(quán)稀釋表現(xiàn)為企業(yè)融入新的借貸資金，導致企業(yè)資產(chǎn)負債率提高、整體財務風險加大，債權(quán)人的債權(quán)風險隨著企業(yè)財務風險變大而增加，債權(quán)人的債權(quán)收益保障隨著企業(yè)債務負擔加重而降低。
債權(quán)稀釋代理成本的計算公式為：
C2=Q/D1-Q/D2
式中:
C2——債權(quán)稀釋代理成本；
Q——上市公司借貸資金；
D1——稀釋前公司資產(chǎn)負債率；
D2—一稀釋后公司資產(chǎn)負債率。
相關(guān)介紹：防稀釋條款
防稀釋條款，或者叫價格保護機制，已經(jīng)成為大多數(shù)VC的Term Sheet中的標準條款了。這個條款其實就是為優(yōu)先股確定一個新的轉(zhuǎn)換價格，并沒有增發(fā)更多的優(yōu)先股股份。因此，“防稀釋條款”導致“轉(zhuǎn)換價格調(diào)整”，這兩個說法通常是一個意思。防稀釋條款主要可以分成兩類：一類是在股權(quán)結(jié)構(gòu)上防止股份價值被稀釋，另一類是在后續(xù)融資過程中防止股份價值被稀釋。
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