正在備考FRM的考友們,看過來了,今天高頓FRM小編為大家分享的是FRM考試中的知識點債權稀釋,下面為大家進行詳細的介紹。
 
FRM知識點
債權稀釋是指公司在原有的債務基礎上又舉借新債,原來風險較低的公司債務就會變成風險較高的債務,債權人原有債權價值將會減少,債權收益被新借入的債務所稀釋。
債權稀釋代理成本。債權稀釋表現為企業(yè)融入新的借貸資金,導致企業(yè)資產負債率提高、整體財務風險加大,債權人的債權風險隨著企業(yè)財務風險變大而增加,債權人的債權收益保障隨著企業(yè)債務負擔加重而降低。
債權稀釋代理成本的計算公式為:
C2=Q/D1-Q/D2
式中:
C2——債權稀釋代理成本;
Q——上市公司借貸資金;
D1——稀釋前公司資產負債率;
D2—一稀釋后公司資產負債率。
相關介紹:防稀釋條款
防稀釋條款,或者叫價格保護機制,已經成為大多數VC的Term Sheet中的標準條款了。這個條款其實就是為優(yōu)先股確定一個新的轉換價格,并沒有增發(fā)更多的優(yōu)先股股份。因此,“防稀釋條款”導致“轉換價格調整”,這兩個說法通常是一個意思。防稀釋條款主要可以分成兩類:一類是在股權結構上防止股份價值被稀釋,另一類是在后續(xù)融資過程中防止股份價值被稀釋。
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